“一带一(yī)路”对冲(chōng)欧(ōu)美拖累(lèi)无(wú)疑是2023年出口(kǒu)最大的看点(diǎn)。即使考虑去(qù)年的低(dī)基(jī)数，4月的出口增速也不赖，与韩(hán)国、越南等邻国形成鲜明对(duì)比；拉动方面(miàn)，“一(yī)带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达经济体整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家在中国出口的(de)份额约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一带(dài)一路”出(chū)口增(zēng)速保(bǎo)持在6％以上，那么在增量上就可能(néng)对(duì)冲美(měi)欧日出(chū)口的下滑(huá)，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数(shù)据再次验证(zhèng)，当前观察的中国(guó)的出口“不(bù)看港口，不看韩(hán)、越”。港口数(shù)据和韩国、越南出口(kǒu)通胀作为传统观(guān)察中(zhōng)国(guó)出口增速(sù)的重要指标(biāo)，但随着中国出口(kǒu)结构向“一带一路(lù)”国(guó)家(jiā)转(zhuǎn)移(yí)，其对中(zhōng)国出口的(de)指示作用逐渐下降(jiàng)。一方面，由于多数(shù)“一带一(yī)路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车(chē)等(děng)陆路运输占比和(hé)增速快速上升，导致港口数据与(yǔ)实际(jì)出口(kǒu)增速(sù)持续(xù)偏(piān)离，另一(yī)方面，以(yǐ)往韩国、越(yuè)南出口增速(sù)与中国出(chū)口(kǒu)基本保持统(tǒng)一趋势，但(dàn)由(yóu)于产品结构差异，2023年以来(lái)两者产生较大背离(lí)。出口结构性变化背景下，传统观察框架(jià)适用性减弱，信息的噪(zào)音和预期(qī)的波(bō)动可能加大(dà)。

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　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的(de)突破口仍在(zài)于“一(yī)带一路”国家。除低基数影响之外(wài)，4月对俄出(chū)口(kǒu)的(de)高(gāo)增反映“一(yī)带一路”贸易持(chí)续活(huó)跃，沿路经济(jì)带仍是我国(guó)稳外贸(mào)的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速(sù)暂时回落，不(bù)过整体来(lái)看，自(zì)2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩(hán)份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延(yán)续“扬长避短”的(de)属性。中国(guó)4月汽车及机电(diàn)出口金额维持(chí)强势(shì)，增速较3月进一步(bù)加快部分源于去年低基数原因，不过对同(tóng)比的拉动仍(réng)明显好于韩国(guó)，半(bàn)导体出(chū)口跌幅则相(xiāng)较韩国(guó)更加“温和”。从散点图看，量(liàng)价齐升的(de)汽车出口反映海外车市较(jiào)高景(jǐng)气度与产业链韧性仍张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语可(kě)在一段时间内支撑(chēng)出(chū)口(kǒu)，而受(shòu)全球半导体周期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，集成(chéng)电路4月出口(kǒu)量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场(chǎng)大多(duō)聚(jù)焦欧美(měi)经济(jì)衰退(tuì)的拖累，而(ér)聚光灯之外“一带一路”却在稳定(dìng)外(wài)贸上(shàng)发(fā)挥了(le)越来越重要的作用，那么如何(hé)去评估这一空间有(yǒu)多(duō)大？

　　一带(dài)一路出口背(bèi)后存量博(bó)弈(yì)。在全球(qiú)经济(jì)和贸易放(fàng)缓的背(bèi)景下，我国(guó)出(chū)口的韧性可能主要来自于存量的竞争(zhēng)——我们认为很有(yǒu)可(kě)能是抢占欧美日韩在这些国家的进口份额(é)，2018年(nián)至2022年，中国在一带一路沿线(xiàn)10国(guó)的进口份(fèn)额上(shàng)涨了2.5％，同期欧(ōu)美(měi)日韩(hán)下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守(shǒu)估(gū)计拉动2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我们(men)选取“一带一路”沿线65国中，中国出(chū)口规模最大(dà)的10个国家（约(yuē)占中国对“一带(dài)一(yī)路”沿线国家总出口的(de)70％，以下(xià)简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中性(xìng)、乐观三种情形下的进(jìn)口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下跌份额(é)，假设2023年(nián)10国对美(měi)欧(ōu)日韩减少的进(jìn)口份额中约60％被中国取代。

　　结果(guǒ)显示，中性(xìng)条件下，“一带一路(lù)”10国(guó)2023年拉动中国(guó)出口增速约0.97％，此外(wài)根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估(gū)算(suàn)“一带一路(lù)”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不少，我国全年出口增速可能(néng)略高于(yú)0％。对欧美日等发达经(jīng)济(jì)体出口增速预(yù)测，思路为在中国加入世界贸易组织后、历次全(quán)球经济陷(xiàn)入衰退(tuì)或是(shì)经(jīng)济增速大幅(fú)下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参考意义(yì)的三年，分别作为中性、乐观和悲观情景作(zuò)为参(cān)考。我们对于2023年(nián)的(de)基准假(jiǎ)设为美欧有(yǒu)可能(néng)在(zài)下半年陷入(rù)温(wēn)和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩(suō)后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和放(fàng)缓）分别作为悲观、中性和乐观情(qíng)景(jǐng)。根据(jù)预测，中性假设下，2023年欧美日(rì)韩拖累我国(guó)出口增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余国家（在(zài)我国出口中约占26％）出口(kǒu)增(zēng)速(sù)预测按照IMF对2023年(nián)世界商品贸易数量增(zēng)速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑(lǜ)价格(gé)因(yīn)素，使用(yòng)IMF对(duì)我(wǒ)国2023年(nián)GDP平减指(zhǐ)数同比(bǐ)预测（0.96％），计(jì)算得出其余(yú)国(guó)家拉动(dòng)我国出口增速约0.64个百分点。因此(cǐ)，中性假设下(xià)2023年我国(guó)出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风险(xiǎn)，主要来自于两个方面：数据口径(jìng)差异(yì)和欧美经(jīng)济体的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自中国进口(kǒu)的数据(jù)和中国向各国出(chū)口的(de)数据存(cún)在差异（无(wú)论是绝对量(liàng)还是增(zēng)速），有时(shí)这一差异还较大，一般(bān)而言中国出口端的增速会更高，这意味着我们基于(yú)“一带一路”国(guó)家进口数据的测算(suàn)是低估的；外需(xū)方面(miàn)，欧美经济(jì)陷入衰退的时(shí)点存在较大的不确(què)定(dìng)性，可能在今年下(xià)半(bàn)年、也(yě)可能在(zài)明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达(dá)经济体对于中国出口的拖累可能没有那么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济体经济(jì)增长不及预期，对外需(xū)拉动不(bù)足。疫情二次冲击(jī)风险对出口造成拖累(lèi)。欧美(měi)经济韧性超(chāo)预(yù)期(qī)，对于中(zhōng)国出(chū)口的拖累不足(zú)。

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