总市值超6万(wàn)亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)官(guān)网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技(jì)创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增(zēng)强市场的(de)关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服(fú)务(wù)实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科(kē)创(ch马斯克会加入中国国籍吗uàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥(huī)资(zī)本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一(yī)直(zhí)高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系(xì)列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前马斯克会加入中国国籍吗(qián)行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了(le)重要(yào)作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日马斯克会加入中国国籍吗(rì)，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅(jǐn)次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具(jù)备突出优(yōu)势(shì)。”上述(shù)公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人(rén)士(shì)分析，相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险管理(lǐ)工(gōng)具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率(lǜ)投资(zī)等(děng)，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期(qī)权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而(ér)促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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