个人养老金(jīn)业务试点落地(dì)半年，你参与了(le)吗？

　　自去(qù)年11月27日开始，个人养老金开始进入为期一年的试(shì)点(diǎn)，在全国(guó)选取了36个(gè)试点城市(shì)和地区进行推(tuī)进。据(jù)人力资源和社会保障部数据(jù)显示，截至(zhì)今年(nián)3月(yuè)末，个人养老金开(kāi)户数量达到3324万，市场(chǎng)空间初步打开。

　　作为(wèi)个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)的(de)代销主(zhǔ)渠道之一，证券公司凭借其与权益产品的紧密联系和与(yǔ)投资者的深度(dù)了解，在养老(lǎo)基金销售方(fāng)面已有(yǒu)多方(fāng)实践。时值(zhí)个人(rén)养老金业务试点推行(xíng)半年(nián)之际(jì)，中国基金(jīn)报记者深入多家券商，了解(jiě)个人养老(lǎo)金代(dài)销(xiāo)中的“苦(kǔ)与乐”。

　　发挥财富(fù)管(guǎn)理优势

　　券商深(shēn)耕(gēng)个(gè)人养(yǎng)老金市场(chǎng)

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年(nián)以来，个人(rén)养老金业务(wù)正在获(huò)得更多证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司的重(zhòng)视。

　　早在去年11月个人(rén)养老金试点落地，14家券商获得(dé)代销资格。截至今年3月31日，证监会更新名录(lù)中个人养老金基金(jīn)数量(liàng)增(zēng)加(jiā)至143只，券(quàn)商数量扩容至18家，平(píng)安证券、安信证券(quàn)及中(zhōng)信(xìn)证券（山东）、中(zhōng)信证券华南新增获批。

　　作为公募基金最(zuì)主要的代销方之一，证券公司在个人(rén)养老金业务试点的铺开和(hé)推(tuī)广中持(chí)续(xù)发力，个人养老金业务也成为大型券商们财富管理转(zhuǎn)型的重要抓手(shǒu)。通过精心布局产品及渠道，与基金投顾服务结合，试点(diǎn)券商充分(fēn)发挥(huī)财富管理优势，做(zuò)“精”养老基金销售。

　　产品布(bù)局：要全更要精

　　投(tóu)顾大(dà)有可为

　　目前，个人养老金(jīn)可投(tóu)资的产品主(zhǔ)要(yào)有四类：银(yín)行理财、储蓄(xù)存款、养老保险、公募基金。据人社部个人养老(lǎo)金产品名录显示，当(dāng)前上线(xiàn)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金产品(pǐn)共有(yǒu)652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基金类产(chǎn)品、保(bǎo)险类产品分别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下，证(zhèng)券(quàn)公司代销(xiāo)个人养老金产(chǎn)品资格(gé)受到明显限制(zhì)，仅部分具备保险兼业(yè)代(dài)理牌照(zhào)的证券公司可销售(shòu)养老保(bǎo)险，大多数(shù)试点(diǎn)券商将视线聚焦于公募基金上进行重点开(kāi)拓(tuò)，发力“全布(bù)局(jú)”。

　　例如，海通证券在(zài)2022年(nián)年报中表示，其顺利获得首批(pī)个人养(yǎng)老金基金(jīn)销售资格，完成全部40家基金管理(lǐ)公司共计126只个人养老金基金产品的(de)上(shàng)线，基本实现(xiàn)个人(rén)养(yǎng)老金公募(mù)基(jī)金产品(pǐn)全覆盖(gài)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个(gè)人(rén)养老金业务(wù)负责人向中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者介绍称，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)已(yǐ)引进(jìn)华夏基金等发行养老基金(jīn)管(guǎn)理人的137只Y份额产(chǎn)品(pǐn)，后续将不(bù)断完(wán)善(shàn)产品池。东方证券亦(yì)表示，目前已基本(běn)实现(xiàn)了养老(lǎo)公募(mù)基金的全覆盖。

　　银(yín)河证(zhèng)券相关业务负责人指(zhǐ)出，从客户(hù)服务(wù)办理的角度看，大部(bù)分客(kè)户更愿意在(zài)产品货架(jià)丰(fēng)富的机构办理个人养老金业(yè)务(wù)。因此在服(fú)务(wù)体(tǐ)系的基础架构上，风格多样、风险收益多元的产品货架能够带给客户更好(hǎo)的服务(wù)办理体验(yàn)，产品(pǐn)布局的“全面”是个人养老(lǎo)金(jīn)业务的(de)基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角(jiǎo)度讲，大部分客户对于金融产品的特征和(hé)策略的认知(zhī)、对自身投资能力(lì)、投(tóu)资意愿、投资目的的(de)认知较(jiào)为模糊。帮助客户(hù)做好“养老规划”、协(xié)助(zhù)客户(hù)筛选“合适的(de)产品”，就成为(wèi)服(fú)务机(jī)构(gòu)的(de)“核心竞争力”。在全(quán)面(miàn)引入(rù)个人养老金可投资的产(chǎn)品类型的(de)基(jī)础上，各(gè)家(jiā)机(jī)构(gòu)需要深入、充分、严谨(jǐn)地研究(jiū)每类产品的特性；结合存(cún)量客户的个性(xìng)化画像和客户特点，为客户提供(gōng)切(qiè)实可行的产品评估体系和养老规(guī)划方案。

　　实际上，对于个人投资(zī)者(zhě)来说(shuō)，当前阶段认可并开通个(gè)人养老金账(zhàng)户的理(lǐ)由，一是来(lái)自开户渠(qú)道的多(duō)重福利动员，二是个(gè)人养老金带来的个税抵扣(kòu)优惠。但不可否(fǒu)认的是，虽然开户数量众多，但缴存比率仍不理想(xiǎng)。

　　由于个人养(yǎng)老金退休后才(cái)能(néng)取出，这(zhè)每年12000元(yuán)自然是(shì)需要在账(zhàng)户内充(chōng)分利用(yòng)长期投资，但(dàn)如何(hé)投资(zī)也令不少投(tóu)资者犯难：买什么、买(mǎi)多少，在哪买、怎么买，选择越多(duō)，困难越多。现有养老产品的选择已令投资(zī)者(zhě)目不(bù)暇接，如(rú)何让投资者(zhě)选择到适合自己(jǐ)的产品，证券公司(sī)的(de)投顾力量(liàng)大有可为。

　　“中信建投(tóu)拥有近万(wàn)名(míng)高素(sù)质的投资顾问，帮助(zhù)客户甄选(xuǎn)适合(hé)自(zì)身的养(yǎng)老产品，做(zuò)好养(yǎng)老规划(huà)和资产配置(zhì)，做到客户(hù)的‘好医生’。”前述负责人(rén)称，中信建投采取线上(shàng)线下相结合的方式，注重交流和体验，为(wèi)客(kè)户(hù)提供(gōng)有温(wēn)度的专(zhuān)业服务。

　　国泰君(jūn)安在(zài)推广个人养老金业务时曾介绍，其结合个人养老(lǎo)金基金特点，细化形成“甄选100个人养老金基金评价(jià)标准(zhǔn)”，综合基(jī)金公司治理水平、投研能力(lì)、业(yè)绩评(píng)价、风险管理、声(shēng)誉口碑(bēi)量化(huà)评价，优(yōu)选(xuǎn)值(zhí)得信赖的养老金(jīn)基金；选(xuǎn)出“综(zōng)合优选(xuǎn)”、“养老(lǎo)专家”、“投研大(dà)咖”、“风险收(shōu)益(yì)性价比”、“聚(jù)焦(jiāo)股息”等特色养老(lǎo)金基金产品清单，满足(zú)养(yǎng)老金客户个性化养(yǎng)老需求。

　　渠(qú)道：打造“一站式(shì)”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得(dé)不承(chéng)认的(de)是，虽然证券公司营业网(wǎng)点(diǎn)数(shù)量在“金融(róng)圈”内并不算少，但远难(nán)以与(yǔ)大型商业银(yín)行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开(kāi)的2022年报发布会上，该行(xíng)高(gāo)管透露(lù)，截至2022年末，该行(xíng)已经累计开立个(gè)人(rén)养老金账(zhàng)户229.16万户，位列(liè)全(quán)行(xíng)业第三位，市场占有率超10％，仅(jǐn)次于建(jiàn)设银(yín)行和工商银(yín)行。相比之下，鲜有(yǒu)券商愿意(yì)公布投(tóu)资者通过其渠道开(kāi)通(tōng)个(gè)人养老(lǎo)金账户的情(qíng)况。

　　产品方面，国家社(shè)会保险公共服务平台上(shàng)仅可查询商(shāng)业(yè)银行个(gè)人养老金业务开办情况(kuàng)。其(qí)中(zhōng)显示，23家获准开办个人(rén)养老金业务(wù)的银行中，有22家开设(shè)了资金账(zhàng)户和储蓄交易业务，8家同时开展了基金交(jiāo)易业务、保险交(jiāo)易业务和理财交易业(yè)务。

　　与大型商业(yè)银行所拥有(yǒu)的(de)产品和渠道优势(shì)相比，证券(quàn)公司个人养(yǎng)老金业务的(de)规模相对(duì)有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然(rán)网点数量难以比拼，但(dàn)券商发力个(gè)人养老金业务，自有其独特“打法”。记(jì)者注(zhù)意到，多(duō)家券商在推(tuī)广个(gè)人养老金(jīn)业务时，将“一站式”服(fú)务作为宣(xuān)传(chuán)重点。

　　例(lì)如，国泰君(jūn)安此前(qián)表示，其个人养(yǎng)老(lǎo)金业务从(cóng)引导客(kè)户形(xíng)成科学养(yǎng)老理财观念(niàn)的长远(yuǎn)视(shì)角(jiǎo)出发，为客户提供从产品策(cè)略、到产品优选(xuǎn)、再到组合配置的全周期专业资配服(fú)务(wù)和一站式的(de)产品选择。中信证券亦推出个人(rén)养老金投(tóu)资一(yī)站式解决方案“信养计划”，为客(kè)户提供含账户管理(lǐ)、资产配置、服务陪伴于一(yī)体的个人养老金投资(zī)综合服务。

　　除了“引进来”并(bìng)全(quán)方(fāng)位服务投资者外，“走出去”也是部分券商开(kāi)拓个人养老金(jīn)业务的解决(jué)方案。东方证券副总裁徐海宁向(xiàng)记(jì)者介绍，东方证券(quàn)基于(yú)对个人养老(lǎo)金(jīn)目标客群的深入(rù)研究，将开发大中型企业(yè)作为个(gè)人(rén)养老金客户(hù)拓展的重点方向，制定了(le)“上(shàng)海深度、全国广度”的推广(guǎng)计划。

　　具(jù)体而(ér)言，东方证券协(xié)同系统(tǒng)内成员公司开展走进企业(yè)推广(guǎng)个(gè)人养老金活动(dòng)，为企业单位(wèi)员工提供(gōng)个人(rén)养老金上门服(fú)务，免(miǎn)去客(kè)户前往营业厅(tīng)办理业务路上花(huā)费的时(shí)间，提高服务效率，节约客户时间。展业初期组织了超过100场的个人养老金(jīn)走进企业服务(wù)活动，覆盖(gài)企业员工(gōng)近万人(rén)。

　　个人养(yǎng)老(lǎo)金制度试点半年(nián)

　　持有体验成产品(pǐn)胜负手(shǒu)

　　中国(guó)基金报记(jì)者曹(cáo)雯璟(jǐng)

　　去年11月下(xià)旬，券商代(dài)销个人养(yǎng)老金业务(wù)“开(kāi)闸”，多家获资质(zhì)的机构正式(shì)展业，逐鹿个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)市(shì)场。如今，个人养老(lǎo)金制度(dù)实施已有(yǒu)半年，相关产品(pǐn)的收益率和回撤情况、产品能(néng)否(fǒu)真(zhēn)正(zhèng)满(mǎn)足养(yǎng)老诉求等问题，持续(xù)成为市场关注焦点。

　　多位(wèi)券商业(yè)内(nèi)人士表示，由于(yú)资(zī)金“只进不出”，认购的产品又是为了(le)满足养老需求，投资者(zhě)更希望能实现低(dī)波动、低回(huí)撤(chè)。如何做到从中长期保值增(zēng)值(zhí)同(tóng)时又让(ràng)客(kè)户体验良好是个人养(yǎng)老产品成败(bài)的关(guān)键。

　　提供更匹(pǐ)配(pèi)的养老产品

　　同(tóng)时服务上(shàng)寻求创(chuàng)新突破

　　眼(yǎn)下，个人养老金业务已然成为券商(shāng)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)转型的核心方向之一。通过(guò)不(bù)断完善(shàn)客户服务体系，满足客户多层次金融需(xū)求(qiú)，促进财富管理(lǐ)业(yè)务(wù)高质(zhì)量发展，券(quàn)商(shāng)在业(yè)务内(nèi)涵上(shàng)正不断挖(wā)潜。

　　多名券商业内人士表示(shì)，在客户分(fēn)类(lèi)服务方面，会根据国家(jiā)政策选择(zé)社保(bǎo)关(guān)系在(zài)先行城市（地(dì)区）、能(néng)享(xiǎng)受税(shuì)优且对税(shuì)优敏感、对理财有初(chū)步认知(zhī)的客户进(jìn)行第一阶段(duàn)的重点服务，对(duì)其他客户(hù)会(huì)随着试点(diǎn)扩(kuò)大和客户画像的覆盖进行后(hòu)续(xù)服务(wù)。

　　东(dōng)方证券(quàn)副总裁徐海宁表示，证券(quàn)公司可重(zhòng)点(diǎn)关注企事(shì)业单位员工，特别(bié)是大中(zhōng)型城市具有(yǒu)一(yī)定经营规模的企业员工(gōng)，他们(men)能够(gòu)享受(shòu)个税抵扣的(de)优(yōu)势，具(jù)备一(yī)定投资意识和财(cái)务认知；这类人群对(duì)未来退休有一定的规划和(hé)想(xiǎng)法。

　　同时，由于个(gè)人养(yǎng)老金是一个增量(liàng)市(shì)场，对(duì)证(zhèng)券公司而言，针(zhēn)对潜在客群可以(yǐ)全市场覆(fù)盖。证券公司可以通过投研优势和(hé)专业投顾(gù)队伍，创造更多养(yǎng)老投资场景，跟踪了解客户的风险偏好，结合稳(wěn)健、平衡(héng)、积极等不(bù)同风险类型的养老基(jī)金(jīn)，帮助客户(hù)建(jiàn)立个人养老金投(tóu)资计划。此外，证(zhèng)券公司可(kě)以通过加强(qiáng)顾(gù)问服务，帮(bāng)助客户有效应对投资组(zǔ)合净值(zhí)的波动，引导客户持续参与养老金投资，提升客户养老投资的获得感、体验感。

　　银河证(zhèng)券相关(guān)业(yè)务负责人表示(shì)，会针对不同风险(xiǎn)承受能力、不同年龄结构和不(bù)同资金体量制定个性化养老(lǎo)策(cè)略。比如对每年(nián)享税优的(de)1.2万(wàn)个人养老金，为居(jū)民（无(wú)需开户）提供符(fú)合监管部门要求的(de)金融机构(gòu)和(hé)金融产品(pǐn)清(qīng)单、通俗易懂的(de)“养老(lǎo)看隔壁”理财案(àn)例(lì)、养老讲堂等信息(xī)和交易服务；对1.2万之外的(de)资金(jīn)，提(tí)供(gōng)更丰(fēng)富的“安养计划plus”养老金融服务，包括养(yǎng)老计算器、个性化(huà)的补(bǔ)充(chōng)养老(lǎo)解决方案(àn)、定期的养(yǎng)老方案跟踪(zōng)报(bào)告(gào)以及养老(lǎo)直播服务(wù)，做好“老百姓身(shēn)边的养(yǎng)老专(zhuān)家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认(rèn)为，证券公(gōng)司需要有长远眼(yǎn)光，打造增量市(shì)场(chǎng)，承担起(qǐ)构建(jiàn)养老金第三支柱的重要使(shǐ)命。

　　第一，在获客(kè)及(jí)投教方(fāng)面，应(yīng)加(jiā)大资(zī)源投入，通(tōng)过教(jiào)育和陪伴(bàn)，提高客户对(duì)个人养老金的认(rèn)知。走进企事业单(dān)位，通过上门服务的方式触达企(qǐ)业(yè)和客户，举办(bàn)专(zhuān)题讲座、在线研讨会和投资教育活动，帮助客户了(le)解个人养老金的重要性、投资策(cè)略和长期规划，激发客户对个人养老金产品的兴趣和参(cān)与度。

　　第二，在App服务功(gōng)能优化方面，建立内容丰富的一(yī)站式个人养老金(jīn)专(zhuān)区(qū)，既包括产品(pǐn)购买、定投、持仓查询(xún)等基础(chǔ)功能，提(tí)供丰(fēng)富的养老资讯和实用养老工具（如节税(shuì)计算器），加强与客户(hù)的深度互(hù)动。

　　第(dì)三(sān)，在金融科(kē)技应用方(fāng)面，引入智能科技和人(rén)工(gōng)智能技术(shù)，通过数据分析和算(suàn)法模型，根(gēn)据客户的风险承受能力(lì)、资(zī)产状(zhuàng)况和目(mù)标(biāo)退休(xiū)年限，定制化推荐养(yǎng)老金产品(pǐn)组合，并提(tí)供(gōng)实时投资组合(hé)跟踪和风险管(guǎn)理工具，帮(bāng)助(zhù)客户更好地实现养老投(tóu)资保值增值(zhí)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人(rén)养老金相(xiāng)关业务负责人则表示，可以通过“人(rén)+科技”，在大数据智能(néng)客户分析(xī)系统的(de)基(jī)础(chǔ)上，可以针(zhēn)对不同养(yǎng)老诉求(qiú)的客户(hù)达(dá)成“千人千(qiān)面”的个性化服务，人(rén)是“1”，科技（线上与线下(xià)结合）是(shì)后面(miàn)的(de)“0”，二(èr)者有机结合，为不同生命周期和年龄阶(jiē)段的客户提(tí)供专业的、一对一的养老(lǎo)配置(zhì)服务。

　　运行(xíng)半年(nián)七(qī)成收益告(gào)负

　　客户体验成产品胜负(fù)手

　　个人养老金制(zhì)度实(shí)施(shī)已(yǐ)有半年，产品收益和回撤率大(dà)不大？产品能不能满足(zú)真正的养老诉求？这些问题都是投(tóu)资者(zhě)的重(zhòng)要关注点。

　　记(jì)者注意到，目前养老目标(biāo)基金的整体收(shōu)益(yì)水平并不(bù)乐(lè)观。Wind数据显示，全(quán)市场(chǎng)149只公募(mù)养老基金产品，近(jìn)七成收(shōu)益告负。其中，业绩(jì)垫底的一只个(gè)人(rén)养老目(mù)标基(jī)金(jīn)自成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回报(bào)为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产品收益在(zài)-3％左(zuǒ)右。

　　而(ér)业绩表现(xiàn)较(jiào)好的(de)有平安稳健养(yǎng)老一(yī)年Y、中(zhōng)欧(ōu)预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成(chéng)立以(yǐ)来回报均为3.15％，紧随其(qí)后的是兴全安泰稳健养(yǎng)老(lǎo)一(yī)年持有Y，自成立以来回报(bào)为2％，另有(yǒu)富国、万家、华宝(bǎo)、景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城、南(nán)方(fāng)、华夏等旗下超10只养老目(mù)标基金收益在1％以上。

　　多位券商业(yè)内人士表示，由(yóu)于(yú)资(zī)金“只进(jìn)不出”，认购的产品又(yòu)是为了满足(zú)养老需求，投(tóu)资者更希望能实现(xiàn)低波动、低回撤(chè)。如何做到(dào)从中长期保值(zhí)增值同时又让客户(hù)体验(yàn)良好是个人养(yǎng)老产(chǎn)品成败的核心(xīn)。

　　“养老属(shǔ)性的产品(pǐn)应力争为客户(hù)保值增值，否则(zé)将(jiāng)违背客户通过投(tóu)资达到‘养(yǎng)老目的’的(de)初衷。”银河(hé)证券相关业务负责人介(jiè)绍，目前个人(rén)养老金可投资(zī)的4类产(chǎn)品风险收益特点明显，有(yǒu)的(de)类(lèi)别更侧重本金安全、有的类别更侧重资产增(zēng)值；但同时，每个(gè)类(lèi)别很难做到在保证其(qí)特点达(dá)到的同时又规避掉(diào)该类(lèi)产品(pǐn)的风险或缺(quē)陷(xiàn)。“从不同客群情况来(lái)看(kàn)，低(dī)波低回撤对于离退(tuì)休(xiū)时点较(jiào)近(jìn)的投(tóu)资者比较合适，性价比高(gāo)的中波动中回撤、高(gāo)波动高回撤(chè)特征(zhēng)产品(pǐn)对(duì)于还有20-30年才退(tuì)休的投(tóu)资者也是可以(yǐ)选(xuǎn)择的，拉(lā)长(zhǎng)周(zhōu)期看也(yě)能(néng)满足客户养老类资金的保值增(zēng)值效果(guǒ)。”

　　为达到上述两个目的，前提是有一(yī)套完整、自洽(qià)、适用(yòng)、有效且动态适配的产品评(píng)价(jià)体系，通过该(gāi)体系(xì)的评价(jià)，能较为清晰地区分出产品(pǐn)的“性价(jià)比”（如风险(xiǎn)收(shōu)益比等）、能公平、公正地对同(tóng)类或者同策略产品进行综合评判。如此，才能真(zhēn)正(zhèng)将(jiāng)好的产品、合适的产品推(tuī)荐给合适的客(kè)户群体。

　　“养老组(zǔ)合基金分(fēn)为目标风(fēng)险型和目标日(rì)期型两(liǎng)大类(lèi)，投资(zī)者可以根据自(zì)身投资目标(biāo)和(hé)风险承受能(néng)力选择(zé)具体的产品。比如(rú)低风险偏好的客(kè)户可选择目标日期型中的(de)稳健类产(chǎn)品，通(tōng)过严格控制(zhì)股(gǔ)票资产(chǎn)仓位降低产品(pǐn)波(bō)动，带给客户相(xiāng)对(duì)稳健的(de)收(shōu)益。”徐海宁表(biǎo)示，目前我(wǒ)国城镇职工养老金替(tì)代率(lǜ)尚有不(bù)足，根(gēn)据(jù)国(guó)际经验(yàn)，如(rú)果退休(xiū)后的养老金(jīn)替(tì)代(dài)率大于70％，即可维持退(tuì)休(xiū)前的生活水平，养老金投资(zī)的增(zēng)值功(gōng)能也是一个重要考量。由(yóu)于(yú)个人养老(lǎo)金取用需要达(dá)到年(nián)龄等条件(jiàn)，投资(zī)资金具有长(zhǎng)期性，可以达(dá)到几十年，能(néng)够承(chéng)受一定(dìng)的(de)短(duǎn)期(qī)波动，对于追求长期(qī)投资(zī)收益的客户，可以配(pèi)置一定高比(bǐ)例资(zī)金(jīn)在(zài)权益型资产上，实现(xiàn)养老投资(zī)的保值增值目标。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相(xiāng)关业(yè)务负责人也认(rèn)为，个人养老(lǎo)金产品具(jù)有一定的普惠金融属性，需要关注老百姓长期保(bǎo)值(zhí)增值的养老需求。站在资产角度，想要实现长(zhǎng)期(qī)资金的(de)稳健投资回报，资产配置不可或(huò)缺。通过投资不同(tóng)品种、不同(tóng)收益特征、低相关性的金融(róng)资产(chǎn)，有助于实现风险分(fēn)散(sàn)、降(jiàng)低总体波(bō)动，从(cóng)而更(gèng)好地满足投资者的养老投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

　　推动(dòng)个人养老(lǎo)金业务高质(zhì)量发展(zhǎn)

　　道(dào)阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在(zài)个(gè)人养老金业务积极发展的同时，与渠道网点和客户众多的银行等机构(gòu)相比(bǐ)，券商如何突破自(zì)身(shēn)瓶颈(jǐng)，实现差(chà)异化的发展，可以说是(shì)“道(dào)阻且长”。

　　银(yín)河证券相关业务负责人表示，银行、券商、基金独立销售机(jī)构都可参(cān)与到为客户提供(gōng)个人(rén)养老基(jī)金服务(wù)，几类(lèi)机构优(yōu)势(shì)互补，严格(gé)意义上说(shuō)是(shì)竞合而非竞争更非(fēi)“相杀”关系，每类机(jī)构或者每家机构可以(yǐ)根据(jù)自己(jǐ)的资源禀赋，充分发挥自身(shēn)优势，服务好有(yǒu)养(yǎng)老投资需求的(de)投资者。

　　“在(zài)政(zhèng)策上，未来还有以下三方面(miàn)诉求(qiú)：一是增(zēng)强(qiáng)基(jī)础(chǔ)设施(shī)建设，能在服(fú)务(wù)时效(xiào)性上与银行(xíng)拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增加产品销售范(fàn)围，在(zài)养(yǎng)老品类上(shàng)更(gèng)加(jiā)丰(fēng)富，除特(tè)殊(shū)产品(pǐn)外，增加可为客户(hù)提供的养老产(chǎn)品（如养(yǎng)老理(lǐ)财(cái)）；三是明确养老规划业务合规性(xìng)，为不同的客户提(tí)供基于客户(hù)需(xū)求和(hé)画像的(de)养老规划方(fāng)案。”上述负责(zé)人(rén)提到。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)相关业务负责人提出，当(dāng)前的政策要求下(xià)，客(kè)户如果(guǒ)想在(zài)券商(shāng)端参与(yǔ)个(gè)人养老金投资，需要分别在银行(xíng)端、个(gè)税(shuì)端进行一系列前序操作步骤，对(duì)于尚不熟悉(xī)业务流程的投(tóu)资者来(lái)讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政策对代销个人(rén)养老金(jīn)产品的管理(lǐ)要求，券商暂时无法(fǎ)上线(xiàn)储蓄(xù)类、理财类、保险(xiǎn)类(lèi)产品，可(kě)供(gōng)投资者选择的产(chǎn)品种类(lèi)较为单(dān)一，难以进(jìn)一步为投资者提供更丰富的个人养老金配(pèi)置方案。未来期(qī)待(dài)能够(gòu)从政策端进一步简化投(tóu)资(zī)者的办理流程，提升客户(hù)体验；给予券(quàn)商在多样化(huà)个人养(yǎng)老金品种的(de)引入和研发(fā)上的政策支持，丰(fēng)富客户多(duō)元化的(de)投资选(xuǎn)择(zé)。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发(fā)力个人养老第二(èr)曲(qū)线学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分p>

　　中国基(jī)金报记者 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得(dé)税退税的开始，不少人发现(xiàn)自己的退(tuì)税比(bǐ)去(qù)年多了不少，仔细询(xún)问之下才发(fā)现，是(shì)因为去年底开通(tōng)了个(gè)人养老金业务，并入了金。这一(yī)消息大大刺激了(le)不少(shǎo)本来不想开户的年轻人。

　　根据人社部披露的数据，截至今(jīn)年(nián)3月底，个人(rén)养老金参加人(rén)数达3324万人(rén)。与3月初的2817万人相比，短短的一个月的时间里，增加了500万户，开户速(sù)度明显提(tí)升。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人(rén)养老金累计缴费约200亿元(yuán)，人均(jūn)缴费低于(yú)1000元。此外，据中国保险(xiǎn)资管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘书(shū)长曹德云透露，在截至2023年3月开立(lì)个人养老金(jīn)账(zhàng)户的三千多万人中，仅900多万人(rén)完成(chéng)了资金储存。

　　从(cóng)记者走(zǒu)访的(de)结果来看，个人养老金产品的收益率远低于预期(qī)，是(shì)大(dà)多人不愿意入金的主要原因。而(ér)选择开户的原因主要是为(wèi)了“薅羊(yáng)毛”（金融机构出台了(le)不少(shǎo)吸引客户开户的(de)优惠(huì)政策(cè)）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银河证券相关业务负(fù)责(zé)人认为，这是一(yī)个专业活，既(jì)需要了解客户的经济状况、风(fēng)险(xiǎn)偏好和养(yǎng)老规划，也(yě)需要业务人员及其所在机构有(yǒu)比较专(zhuān)业(yè)且综合的服务能力。

　　也(yě)有部分投资(zī)者(zhě)认为，个人养老金产品每(měi)年封顶12000元(yuán)，难(nán)以(yǐ)充(chōng)分(fēn)满足个人或家(jiā)庭养老的全面需求，还(hái)需要(yào)结合其他商业产品(pǐn)等综合考虑(lǜ)；大(dà)多数产(chǎn)品流动性(xìng)差，难以预防到退休(xiū)前的应(yīng)急资金需求(qiú)。

　　从(cóng)产品端改善(shàn)“开户热(rè)投资冷”

　　虽然近(jìn)半年来，个人养(yǎng)老(lǎo)金产品正在(zài)逐渐丰富，但是“开户热投资(zī)冷”的现象没有随之发生改变。

　　中国(guó)保险资管业协会执行副会长兼秘(mì)书长曹德云在近期举办的(de)2023清华五道口全球金融(róng)论坛(tán)上表示，目前个(gè)人养老(lǎo)金试点效果呈(chéng)“两低三不”漏(lòu)斗状，即建立账户人数占基本养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)参保人学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分(rén)数(shù)比例低、已缴费人数(shù)占建(jiàn)立账户人数比例低；产品供(gōng)应不均衡(héng)、选购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品供(gōng)应不均衡的(de)问题，国家金融监督管(guǎn)理总(zǒng)局出手，率先(xiān)增加养老保险(xiǎn)产品的供给。近(jìn)日，国家金融监(jiān)督管理总局已向业内就关(guān)于(yú)促(cù)进(jìn)专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险发展有关事项征求意见。根据征求(qiú)意(yì)见(jiàn)稿，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险拟由(yóu)试点业务转为常态(tài)化业务。

　　业(yè)内人士表示，随着(zhe)专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)转为(wèi)常态化业务(wù)，参与该项业务的险企数量将增加不少。此(cǐ)外，专(zhuān)属(shǔ)商业(yè)养老(lǎo)保险(xiǎn)是对接个人(rén)养老金制度的主要保(bǎo)险产品，这意(yì)味着(zhe)个人养老金(jīn)保险产(chǎn)品(pǐn)名单也将扩容。

　　据了解，专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)采(cǎi)取“保证(zhèng)+浮动”的收益模式，提供稳健型(xíng)、进取型两(liǎng)种风格(gé)账户供客户(hù)选择。据各家保险公司披露(lù)的专属商业养老保险产品2022年结算(suàn)利(lì)率(lǜ)，稳健账户结算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账(zhàng)户结算利(lì)率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有的个人养老保险(xiǎn)的收益率。

　　在增加(jiā)产品供给(gěi)的同时(shí)，多(duō)家金融机(jī)构呼吁从(cóng)产品设计(jì)端解决“开户(hù)热投资(zī)冷”的问题。

　　在银(yín)河证券(quàn)相(xiāng)关(guān)业务负责人看来(lái)，“老龄风险(xiǎn)”与其他(tā)投资风险相比，有其(qí)更(gèng)加突出(chū)的(de)特点，包括为退休(xiū)人群提供稳定安全(quán)有保障且(qiě)抗通(tōng)胀的收(shōu)入补充来源(yuán)、对冲长寿风险、为高(gāo)龄(líng)人群储(chǔ)备失能养(yǎng)护和(hé)医疗(liáo)应(yīng)急资(zī)产、为退休人群规划遗产、将养老(lǎo)投资与养老保障/养老生(shēng)活(huó)无(wú)缝对接(jiē)等。

　　养老金融产品的(de)设(shè)计初(chū)心，必(bì)须切(qiè)实从客户需求出发(fā)；养老金融产品(pǐn)的设计(jì)理(lǐ)念，必须(xū)紧密围绕承担、减少或转移上述“老(lǎo)龄风(fēng)险(xiǎn)”主(zhǔ)旨；养(yǎng)老金融产(chǎn)品的设计成果，应(yīng)该更(gèng)多的让利于民(mín)、普惠百姓，运用好专(zhuān)业的金融工具、做艰难但长(zhǎng)期(qī)正确的事。

　　因(yīn)此，能否(fǒu)设计(jì)出(chū)充(chōng)分利用资(zī)本市(shì)场具有(yǒu)良(liáng)好增(zēng)值能力资产的养老(lǎo)产品取决于发行人（或(huò)管(guǎn)理人(rén)）的产(chǎn)品设计能力和资产管理能(néng)力。“证(zhèng)券公司(sī)作为财富管理(lǐ)服务提供(gōng)商，可以与产品发行人(rén)（或管理人）合作，根据客户需求设计出在养老功能方(fāng)面更有竞争力(lì)的(de)产品”，上述负(fù)责(zé)人表(biǎo)示。

　　中信建投也(yě)希望能参与(yǔ)到具体的产(chǎn)品设计之(zhī)中。其个人养(yǎng)老(lǎo)业务负责人建议，参(cān)考部分发达国家的经验，未来除了股(gǔ)、债配置，或(huò)在(zài)未来可以考虑增加(jiā)底层可投标的类(lèi)型，如REITS、衍生(shēng)品(pǐn)、雪球等另类资产(chǎn)，丰富(fù)投资者的可选(xuǎn)标的(de)，更(gèng)好地分散投资风险(xiǎn)。

　　励正(zhèng)集(jí)团中(zhōng)国(guó)区总裁张雨萌建(jiàn)议，应该避免“开空账”。也就(jiù)是说，参与者可以直接在开户的时候做投资(zī)选择。这样在开户的时候就可以形成闭(bì)环体验(yàn)。

　　针对(duì)参与个人(rén)养老金可能面临的流(liú)动性问题，长城人寿保(bǎo)险(xiǎn)股份有限公司总经理王(wáng)玉改近日表示，保险公司可以通过(guò)“保单质押贷(dài)款(kuǎn)”等(děng)多种金融工(gōng)具来解(jiě)决客(kè)户对短(duǎn)期资金的需求。

　　券(quàn)商发力(lì)个人补充养老金融方案(àn)

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以满足个人(rén)或(huò)家庭养(yǎng)老(lǎo)的全面需求，多(duō)家券(quàn)商还发力个人养(yǎng)老(lǎo)金账户以外的个人(rén)补充养老金融方(fāng)案，例(lì)如(rú)银河证(zhèng)券(quàn)的“安养(yǎng)计划plus”、中信(xìn)证券的(de)“信养计划”等。

　　银(yín)河证(zhèng)券(quàn)产品中心(xīn)副总(zǒng)经理鹿宁(níng)告诉(sù)记(jì)者，目前，银河证券已根据在职群(qún)体养老规(guī)划(huà)的长期性(xìng)、稳健性、安全性(xìng)等特点，已(yǐ)退休人群养老需求的流动性、安全性、稳健(jiàn)性(xìng)等特点，设计(jì)出多层次、多(duō)元(yuán)化、个性(xìng)化(huà)的养老配置方案，积极履行养老保(bǎo)障社会(huì)责任(rèn)，力(lì)争为(wèi)居民提供持(chí)续卓越(yuè)的养老规划与满足(zú)不(bù)同养老需求的资产配置服务。

　　中信证券的“信养(yǎng)计(jì)划”则基于个人养老场景，引入更丰富的养(yǎng)老(lǎo)型年金、增(zēng)额终身寿等(děng)不同品(pǐn)类产品，覆(fù)盖养(yǎng)老收(shōu)益性资产和保障性资产，满足客户多样化(huà)、多(duō)层级的养老资(zī)产(chǎn)配置需(xū)求。

　　针(zhēn)对三大支柱养老金业(yè)务中的(de)企业(yè)年金业务，银河证券还(hái)上线了自研(yán)的年(nián)金综合评价系统。该系统可(kě)以(yǐ)通过客户提(tí)供(gōng)的(de)“脱敏”后年金组合净(jìng)值(zhí)与(yǔ)持股比例等(děng)数据，结合公募基金、股市债市数据，展示客户委托年金(jīn)组合的评(píng)价结果。此外，也(yě)可以利用年金机制(zhì)间接服务(wù)背后的企业员工和机(jī)构(gòu)事(shì)业单位职工。

　　截至目(mù)前，银河证券(quàn)基金研究(jiū)中心已为部分省市提(tí)供职业年(nián)金的组合评价与管理(lǐ)咨(zī)询服务，也计划结合机构条线业务(wù)规划为央(yāng)企与国企(qǐ)提供(gōng)企业年(nián)金组合评价等综合金(jīn)融服(fú)务。

　　银河(hé)证券副总裁罗黎(lí)明告诉记(jì)者，公司自主开发建设部(bù)署的年金综合(hé)评价系统及研究咨询服务，具有养老(lǎo)属(shǔ)性的综合金融服务(wù)体系均(jūn)是公(gōng)司积极响(xiǎng)应国家养老(lǎo)发(fā)展战略而推出的新(xīn)服务(wù)，体现(xiàn)了在第二、三支(zhī)柱上的(de)积极(jí)筹划。

　　“我们高度(dù)重视三大支柱养老金业务，目(mù)前公司(sī)已初步建(jiàn)立了个学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分人养老金及个(gè)人养(yǎng)老金融服务体(tǐ)系，充分(fēn)利用金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)代理销(xiāo)售牌(pái)照和保险兼(jiān)业代理牌照(zhào)，为百姓提(tí)供(gōng)更加有温度、有态度的个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)融服(fú)务。”罗黎(lí)明(míng)说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓厚(hòu)

　　中国基金报记者赵(zhào)心怡

　　“现在个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金账(zhàng)户开通过程非常(cháng)‘丝滑’，并且(qiě)有(yǒu)不少开户人在我们介绍之前(qián)都已有(yǒu)所了(le)解(jiě)，感(gǎn)觉这项(xiàng)制(zhì)度(dù)的普及度和客户认识程(chéng)度在不断提升。”某(mǒu)大型银行的客户经理林漪（化名(míng)）向记者表示。

　　“但也有(yǒu)很多人只是开了账户并没有存钱，或存了钱(qián)没有开始(shǐ)投(tóu)资，主要因为不知道如何选择产品或(huò)者(zhě)有其他顾(gù)虑(lǜ)。”林(lín)漪还(hái)告(gào)诉记者(zhě)，“这种情况下我们就会再(zài)用(yòng)PPT或者是纸质资料向客户进行详细介绍和对比(bǐ)分析。”

　　去年11月，个人养(yǎng)老金制度(dù)正式落(luò)地(dì)，在北京(jīng)、上(shàng)海(hǎi)、青岛等(děng)36个(gè)先行城市（地区）启动(dòng)实施。距离个人(rén)养老金制度落地已经过去半年(nián)，民众接受度和业务进展情况如何？从(cóng)业人(rén)员在(zài)具体实操过程中又遇(yù)到了哪(nǎ)些困难？不同年龄段的群体会怎样理(lǐ)解这项(xiàng)制度(dù)？

　　近日，本(běn)报记者实(shí)地探访上海(hǎi)地区(qū)几(jǐ)家银行(xíng)网点和券商营业部，了解个人养(yǎng)老金制度(dù)近半年的落地(dì)情况。

　　年(nián)轻人更关注税收优惠

　　中(zhōng)老(lǎo)年(nián)人更(gèng)在(zài)意退休后(hòu)多一份保障

　　根(gēn)据(jù)人(rén)社部(bù)和(hé)国家(jiā)社(shè)会(huì)保险公(gōng)共服务(wù)平台数据可知(zhī)，个人养老金(jīn)制度(dù)经过(guò)半年时间的发展，在(zài)产品种类、数(shù)量和参与人数方面都有所(suǒ)增加。

　　某券(quàn)商营业部财富管理相关岗(gǎng)位的黄(huáng)宁（化名）告(gào)诉记者(zhě)：“很多(duō)客户(hù)都对个人(rén)养老(lǎo)金业务热情高涨，有直接到(dào)营业部咨询的，还有(yǒu)很多是打电(diàn)话过来问。”

　　黄宁还(hái)观(guān)察到(dào)，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人(rén)养老金(jīn)业务的热情和关注度(dù)比(bǐ)“90后”更高，并且除了(le)个人咨询和(hé)开户外(wài)，还有不(bù)少企(qǐ)业员(yuán)工(gōng)、学校教(jiào)师(shī)、退伍军(jūn)人等通过企业和单位组织(zhī)来了解、参(cān)与(yǔ)个人养(yǎng)老金投资。

　　记者了解了身(shēn)边两(liǎng)位不同年龄段、均已购买(mǎi)个人养老金产品的(de)朋友后发现，两人所(suǒ)关注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海地区金(jīn)融(róng)机(jī)构工作的“80后”告诉(sù)记者，自从工作以来，她每年(nián)都将收入的一部(bù)分拿来强(qiáng)制储蓄，有了个(gè)人养老金制度后(hòu)，就分一部(bù)分(fēn)在个(gè)人养老金账户中(zhōng)，这部(bù)分强制储蓄(xù)的钱即使存长期(qī)也不(bù)会影响她未来的生活质量，并且放(fàng)进个人养老金(jīn)账户是在基本(běn)养老保(bǎo)险之外多一份(fèn)积累。

　　而(ér)另一位工(gōng)作(zuò)不久(jiǔ)的“90后(hòu)”表(biǎo)示，他现(xiàn)阶(jiē)段最(zuì)在意的就是买(mǎi)个(gè)人养老金可以享受税(shuì)收(shōu)优惠，直接考(kǎo)虑(lǜ)到退休后的生活质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针对上(shàng)述两种(zhǒng)不(bù)同的想法，黄宁(níng)也向记者坦言(yán)，他(tā)们(men)在(zài)日常介绍个(gè)人养(yǎng)老金业务的过(guò)程中确(què)实会考(kǎo)虑(lǜ)到不同年龄群体的不同(tóng)需求和(hé)想法，进(jìn)而更好(hǎo)地“对症(zhèng)下药”，比(bǐ)如给(gěi)刚工作(zuò)不久的年轻(qīng)人着(zhe)重介绍“退休后多一份(fèn)保障”推广效果就(jiù)不(bù)明显(xiǎn)。

　　“吸(xī)睛(jīng)”大于“吸金”？

　　然(rán)而(ér)，在个(gè)人养老金业务取得进展的同时，还有不少已(yǐ)经了解个(gè)人养老金业务的民众仍在(zài)“观望”。从(cóng)现有数据可知，截至2023年(nián)3月底，虽然有3000多万(wàn)人开通了个(gè)人养老金账户，但完成资金(jīn)存储的(de)只有900多万人(rén)。

　　林漪在银行端个人养老金业务的(de)开展(zhǎn)中感受到，一些客户(hù)开(kāi)了户但没存储的(de)主要顾虑(lǜ)是锁定时(shí)间太(tài)长，担心之后如果(guǒ)要(yào)大笔用钱时会(huì)很“棘手”；另外一些客户则是认(rèn)为在个(gè)人养老(lǎo)金产品并非专门设计且(qiě)收(shōu)益优(yōu)势不明显，目前个人(rén)养老金可以购买(mǎi)的养老储蓄、银行养老理(lǐ)财、养(yǎng)老保险产(chǎn)品、养老目标基金四类产品，即使不通过个人养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)也可以直接买，且收益差距(jù)不大。

　　黄宁(níng)则从券商(shāng)从业人员的角度谈到了推广个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)过(guò)程中(zhōng)的(de)“困境”。他表(biǎo)示：“券商端个(gè)人养老金(jīn)只(zhǐ)支持代销公募基金，无法代(dài)销存款、银(yín)行理财(cái)、商业养老(lǎo)保险，有(yǒu)些客(kè)户风险承受能(néng)力较低，想寻(xún)求更低风险等级的产品，纯公募基金难(nán)以达到资产配置(zhì)的需求。”

　　此外，还有一部分年(nián)轻人向记者直(zhí)言，对于(yú)离退休(xiū)还较遥远的群(qún)体来说，养老需(xū)求(qiú)当然也(yě)需要(yào)考虑，但眼下的生活和经济(jì)状况才是(shì)更重要(yào)的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分