投资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的(dyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语e)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破(pò)万亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我(wyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语ǒ)们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为社会带(dài)来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是传媒(méi)、云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信(xìn)推出了(le)英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某(mǒu)些方面(miàyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语n)有业务上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的(de)公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海(hǎi)外(wài)市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟(wěi)达且基(jī)金(jīn)规模最高(gāo)的是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为(wèi)纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模最(zuì)高的是广发(fā)全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季度(dù)的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握(wò)投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软在(zài)内的(de)众多(duō)美股科(kē)技股公司是(shì)其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先(xiān)建(jiàn)立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资(zī)中还(hái)受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注，行业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力(lì)芯(xīn)片业(yè)务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而(ér)从未来(lái)的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在(zài)资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设备业(yè)绩高增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以投资(zī)与产业发(fā)展之间存在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的(de)时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未(wèi)来的(de)业绩(jì)上(shàng)，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要(yào)将资金全押一(yī)个(gè)赛道(dào)。

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