大家好，简单看一个(gè)基金经(jīng)理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓(cāng)基本为(wèi)新能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度(dù)末，已经(jīng)基(jī)本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在(zài)一季(jì)度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代(dài)表的传统实体行业(yè)正在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成(chéng)交占比超过(guò)40％的板块是(shì)2021年(nián)7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及(jí)新能(néng)源，持续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现(xiàn)出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)2％的行(xíng)情(qíng)，最(zuì)大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会(huì)有一(yī)波明显(xiǎn)的(de)调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率(lǜ)创新(xīn)高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋(qū)势以政府支(zhī)持力度(dù)进一步(bù)加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销(xiāo)量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形(xíng)成。本(běn)次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板块(kuài)市(shì)场情绪处于(yú)极值的(de)情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需(xū)求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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