金融界5月18日消息 “农化巨头”先正达的A股上市之路可谓是一波三折，犹(yóu)如(rú)坐过山车一般(bān)，跌宕起(qǐ)伏。

　　在(zài)3月(yuè)底IPO临门一脚(jiǎo)之际被取消(xiāo)上会后，先正达(dá)的上市之(zhī)路再添一段新的历程。先正达将作(zuò)别科(kē)创(chuàng)板，将目光(guāng)转向沪(hù)市主板。

　　据上交所网站显示，上(shàng)交所日前做出决定终(zhōng)止对先正达集团股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司首次公开发行股票并在科创板上市，先正(zhèng)达集科创板IPO审(shěn)核(hé)状态变更为“终止”。

　　就在市场错愕不已，唏嘘感叹之际(jì)。上交所发布答记(jì)者问对先正(zhèng)达(dá)是上市予以(yǐ)了回应(yīng)。上交所(suǒ)相关负(fù)责人表示，已收到先正达集团提交的撤回(huí)在科创板首发上市的(de)申请(qǐng)，并已按照规则完成相(xiāng)关流程。

　　上交所相关负责人在(zài)回应中透露，先正达集团表示(shì)将转申(shēn)报沪市主(zhǔ)板，对(duì)此(cǐ)，上交所尊重(zhòng)企业对上市板块的(de)自主选择，支(zhī)持大型农业科技企业上(shàng)市(shì)，推进(jìn)相关工作平稳有(yǒu)序进(jìn)行。

　　不过，上(shàng)交所对于为何科(kē)创板向先正达关(guān)闭上市大(dà)门，并未做(zuò)出明确解释，至于外界关(guān)心的“农化(huà)巨(jù)头”先正达属性(xìng)与科创板定位(wèi)是(shì)否一(yī)致问题(tí)，也未(wèi)作(zuò)明确答复。

　　只是时间证明(míng)，出(chū)于市场稳定(dìng)考(kǎo)虑并(bìng)不是科创板将先正达拒之(zhī)门(mén)外的原因。

　　3月28日，先正达突然(rán)被取(qǔ)消上会。对于审议会议(yì)取消原因，市场人士分析不排除是(shì)出于(yú)市场(chǎng)稳定考(kǎo)虑，“目前(qián)国际(jì)国内形势复杂，又正(zhèng)处(chù)于(yú)全面实(shí)行注册制改革关键期(qī)，主(zhǔ)板首批(pī)注册企业(yè)正在发行、缴款(kuǎn)过程中。先正达(dá)集团自身规模(mó)和募集资金量较大，市(shì)场关(guān)注(zhù)度也比较高。”

　　农化(huà)巨(jù)头(tóu)先(xiān)正(zhèng)达集团

　　先(xiān)正达集团成(chéng)立于2020年，由中(zhōng)国中化集团与中国化工集团旗下农化(huà)板块(kuài)业务整合(hé)而成，主要由瑞士先(xiān)正达、安(ān)道麦及(jí)中化集团(tuán)农业业务组成，直到2022年才运(yùn)行满三年(nián)。

　　先(xiān)正达集团控(kòng)股股东为(wèi)农化公(gōng)司，农化公司由中国(guó)中(zhōng)化通过其全资子(zi)公司中(zhōng)国化(huà)工间接(jiē)全资持有，实际控制人系国务院国(guó)资委(wěi)。集团旗下现分四(sì)个业务单元：总(zǒng)部位于瑞士(shì)巴塞尔的先正达植保、总部(bù)位于美国芝加哥(gē)的先正达种子、总部位于以色列的安(ān)道(dào)麦以(yǐ)及(jí)先正达集团中国。业务主要分布(bù)在(zài)北美洲、拉(lā)丁美洲、欧(ōu)洲非(fēi)洲及中东(dōng)地区、中国(guó)及除中(zhōng)国以外(wài)的亚(yà)太(tài)地区。

　　先正达集团主营业务涵盖植(zhí)物保护、种(zhǒng)子(zi)、作物营养产(chǎn)品的研发、生产与销(xiāo)售(shòu)，并(bìng)从事现代农业服务。招股(gǔ)书(shū)称，2021年先正(zhèng)达(dá)集(jí)团在(zài)全球植保(bǎo)行业(yè)排名第一、种子行业排名第三(sān)；在中国植保行业排名第(dì)一、种子行业排名第一(yī)、作(zuò)物(wù)营养(yǎng)行业排名第一(yī)。2019年至(zhì)2022年，先正达(dá)分(fēn)别(bié)实(shí)现营业收入1587.79亿(yì)元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净利润分别为45.39亿(yì)元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底(dǐ)，先正达(dá)集团(tuán)资产(chǎn)总额为5731.02亿元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先正达(dá)自(zì)身质地也有忧虑(lǜ)之处

　　虽(suī)然(rán)先正达背景(jǐng)雄厚，但是先正达自身质地(dì)也有让(ràng)人忧(yōu)虑之处。

　　先正达的上会(huì)稿(gǎo)显示其商誉账面(miàn)价值(zhí)惊人。2020年(nián)末、2021年末和2022年(nián)末，公司(sī)商誉账面价(jià)值(zhí)分别为(wèi)1664.13亿元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿元，与此同时公司归(guī)属于母公司(sī)股(gǔ)东权益合计(jì)的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除(chú)商誉后的(de)归属于母公司(sī)股东权益(yì)合计的金额(é)仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿(yì)元。

　　上交所在问询函中要求先正达就可能面临的商(shāng)誉减值(zhí)风险对公司财务状(zhuàng)况(kuàng)的(de)进(jìn)一步影响(xiǎng)进行风险提示。

　　对(duì)此，先正达回(huí)复(fù)称，尽管报告期内公司未对商誉计提减(jiǎn)值，但如果被收(shōu)购公司(sī)未来运营状况(俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么kuàng)未能达到预期，公司可能面(miàn)临商誉(yù)减值的风险，建(jiàn)议投资者充分关注商誉减值的风(fēng)险。

　　先正(zhèng)达之(zhī)前(qián)计(jì)划募(mù)资650亿元

　　先正达(dá)在(zài)被科创板终止前，是科(kē)创板(bǎn)现存排队企业(yè)中最(zuì)为“老资格(gé)”的企业。先正达集团(tuán)于2021年6月宣(xuān)布拟申请科创板上市。当年(nián)9月(yuè)，因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期(qī)，需要补充提交，上(shàng)交所中止其发行上市审核；随后(hòu)的10月，上交所恢复其(qí)发(fā)行上(shàng)市审核。

　　值得注意的是，先(xiān)正达之前(qián)计划募资(zī)650亿俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么元(yuán)，若能成功上市，将是近13年(nián)A股最大IPO，排进A股市场前四。前三名分别是，农(nóng)业银(yín)行募资685.29亿元(yuán)，中国石油668亿元，中国神华(huá)665.82亿元(yuán)。

　　对于如此规模(mó)的(de)募资规模，先正达表示，130亿元将用于尖端农业(yè)科技研发的费用(yòng)和储备，俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么39亿(yì)元用于(yú)生产资产的扩展、升(shēng)级(jí)和维护以(yǐ)及其他(tā)资本支出，78亿元用于扩展现代(dài)农(nóng)业技术服务(wù)平台（MAP），208亿(yì)元用于(yú)全球并(bìng)购项(xiàng)目(mù)，剩余195亿元用于偿还(hái)集团的长期债务。

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