北交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推(热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物tuī)进，除了推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业(yè)投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制(zhì)造等(děng)行业(yè)，长期(qī)投资价值(zhí)受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只次(cì)新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告(gào)称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票(piào)是(shì)国(guó)内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前(qián)提下(xià)，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所股票的(de)投资。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合(hé)基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的(de)代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得(dé)整个板块的成交变得(dé)更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得(dé)越来(lái)越多(duō)投资(zī)者(zhě)关注(z热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物hù)到北交(jiāo)所，自然(rán)也引(yǐn)来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而(ér)近期(qī)北(běi)交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品出(chū)现在(zài)北交所公司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流动(dòng)性的(de)改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北(běi)交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新基金(jīn)投(tóu)资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一(yī)些成(chéng)长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金(jīn)，未(wèi)来一方面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北(běi)交所(suǒ)股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持(chí)有北交所个(gè)股数量82只，达(dá)到(dào)历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来说，这也(yě)意(yì)味着更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在(zài)研(yán)发投入(rù)的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有向上修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前(qián)的(de)北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能(néng)聚(jù)焦在科技(jì)和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批(pī)优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自(zì)身(热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物shēn)的努力，我们(men)相信会有相当体量的(de)企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个成长的过程会(huì)给投资(zī)者(zhě)带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具(jù)备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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