4月以来，棉纺(fǎng)织市场延续消(xiāo)费旺季强劲势头，下游纺企开工负荷高位，加之(zhī)市场对新(xīn)年度减(jiǎn)产担(dān)忧加重，国(guó)内棉(mián)价(jià)持续(x左眉毛有一根特别长是什么意思？ù)上(shàng)涨(zhǎng)。而(ér)国(guó)外金融(róng)市场(chǎng)风险(xi左眉毛有一根特别长是什么意思？ǎn)隐忧(yōu)仍存，消费延续偏弱(ruò)局(jú)面(miàn)下，外棉价格承压运(yùn)行，导致(zhì)国内(nèi)外棉花(huā)价差不断收缩，最终至4月底5月初结束了内外棉(mián)倒挂(guà)局面(miàn)。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维持倒挂(guà)的格(gé)局，近期随着国内棉(mián)价连(lián)续攀升，价(jià)差逐(zhú)渐收窄、由(yóu)负转正。内(nèi)盘表现相对较(jiào)强的原因在(zài)于国内供需(xū)矛盾(dùn)更为突(tū)出，春节(jié)后国内需求持(chí)续修(xiū)复，外贸(mào)订单表(biǎo)现也好于预期(qī)，叠加新疆天(tiān)气(qì)不(bù)利(lì)棉花播种(zhǒng)和出(chū)苗，减产预期推动国(guó)内棉价(jià)不断走强(qiáng)。外盘(pán)由于2022/2023年度(dù)全(quán)球棉市供(gōng)需趋于宽松，上涨空(kōng)间(jiān)受(shòu)限。”申银(yín)万(wàn)国期(qī)货棉花分析(xī)师李馨(xīn)说。

　　卓创资讯棉(mián)花分析师高飞(fēi)堂(táng)告诉记者(zhě)， 4月以来，棉(mián)纺织市场受消费旺季拉动效(xiào)果明(míng)显，大多(duō)纺企纱线产品库存低位，开工负荷保(bǎo)持高位运行。据(jù)监测，山(shān)东(dōng)主销(xiāo)区4月纺企开机负荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺(fǎng)企所接订单排单时间达到10天，较(jiào)上月增加2天，开工负荷及订(dìng)单排单时(shí)间(jiān)达(dá)到近(jìn)两年来最高水平。同(tóng)时(shí)由于大部(bù)分纺企纱线产品(pǐn)库(kù)存低位，产销压力较小，促(cù)使部分企业增加(jiā)原棉(mián)储备库存，为棉花市(shì)场(chǎng左眉毛有一根特别长是什么意思？)消(xiāo)费提供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽管(guǎn)棉花现货(huò)价格持续上涨，但下游纺企对(duì)高价棉(mián)花的接受程(chéng)度并不高，仍(réng)以(yǐ)刚需采购为主。5月进入淡(dàn)季后(hòu)，下游(yóu)订单明显减少，购销也较为冷清，棉价的上涨(zhǎng)也并未有(yǒu)效传导到下游(yóu)，棉纱、坯布价格近(jìn)期均有(yǒu)所走弱(ruò)。”李馨说(shuō)。

　　近期郑棉在供应端利多的推(tuī)动下强势上涨。中棉协调查报告显示，2023年(nián)全国植棉意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点(diǎn)。4月(yuè)份以来，新疆地区陆(lù)续出现低温降雨降雪天气，给棉花(huā)播种以及出(chū)苗带来(lái)了不(bù)利(lì)影响，进(jìn)一步加剧了市场对于新年度产量大降的(de)担(dān)忧(yōu)，也为减产炒作提供(gōng)了(le)助推(tuī)剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一(yī)度回落(luò)，但(dàn)近日新疆(jiāng)地区迎(yíng)来(lái)强降雨，部分地区伴随大风(fēng)和沙尘暴，可能会对棉苗(miáo)生长产(chǎn)生不利影响，再度引发(fā)了市场(chǎng)对于天气的关注，期价再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花播种面积普(pǔ)遍(biàn)下降，根(gēn)据我们的(de)调研结果推算，2023年(nián)新疆棉花种植面积总计(jì)或下降8.16％。同(tóng)时，今年春播开(kāi)启以来，南(nán)北疆气(qì)温普遍偏低，尤其是北(běi)疆因积温不足，播种(zhǒng)时间推迟5—7日(rì)，加之4月中下旬及5月(yuè)初部分地(dì)区(qū)出现大风沙(shā)、降雪、冰雹等极(jí)端天(tiān)气，导致(zhì)部(bù)分棉(mián)田(tián)重播，预计新年度棉(mián)苗生长进度较去(qù)年(nián)同期或推迟10—15日(rì)，将(jiāng)影响棉(mián)铃克重，或导致减产(chǎn)幅度扩大。”高飞堂说，再(zài)者就是行(xíng)业人士对新年度供应收紧预期增(zēng)强(qiáng)，普遍提(tí)高现货售卖(mài)价格。4月份国内(nèi)价格明显(xiǎn)上涨，月(yuè)底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月(yuè)初上(shàng)涨(zhǎng)792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供(gōng)应端方面，在(zài)意向(xiàng)种植面积下降和播种期低(dī)温天气的双重作用下，新年度棉花减产概率大大增加。需求(qiú)端，目前下游纺织(zhī)企业的(de)开机率维持高位，而成(chéng)品库存(cún)仍位于历史偏低水平，整体表(biǎo)现尚可，需求端(duān)带来的负反(fǎn)馈并不明显。“不过(guò)接下(xià)来5—7月是纺(fǎng)织行业淡季，下(xià)游(yóu)需求(qiú)存在走弱的预(yù)期，短(duǎn)期对国内(nèi)棉价形成(chéng)一定的压力(lì)。但中长期内需持续复苏的逻辑并(bìng)未改变，中国已经成为支(zhī)撑(chēng)全(quán)球棉花消(xiāo)费复苏的主力军。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　值得注意(yì)的(de)是，4月份(fèn)欧美(měi)高通胀问题持续，使业者担忧持续加息的紧缩政(zhèng)策，或(huò)降低居(jū)民(mín)对纺织品服装(zhuāng)的消费(fèi)动力(lì)，4月初(chū)USDA公布数据显示，中国棉(mián)花消费(fèi)为794.7万吨，环(huán)比3月增加1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在4月(yuè)下(xià)旬(xún)公(gōng)布(bù)的美棉周度净签约(yuē)量环比(bǐ)下(xià)降57％，较4周均值(zhí)下降72％，进一步使市场担忧国(guó)外棉花市场阶段性需求下滑，外棉价格也随之出(chū)现(xiàn)下探。

　　5月USDA报告首次(cì)公布了对于2023/2024年度棉市的供需预测(cè)，将全球棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨，同(tóng)时将(jiāng)全球棉花(huā)消费量大幅调增(zēng)144万吨至(zhì)2531万吨，最(zuì)终(zhōng)使得(dé)期末库(kù)存较上年度去库8万吨。“USDA报(bào)告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉(mián)花(huā)消费将显著复苏，全球棉市供需有(yǒu)望转强，支撑国(guó)际棉价(jià)重心上移(yí)。”李馨说。

　　事实上(shàng)，在(zài)国内经济向(xiàng)好预期下，棉(mián)纺织市场消(xiāo)费增长明显(xiǎn)，叠加(jiā)极端天气对棉花正常出苗生长(zhǎng)带(dài)来袭扰，供(gōng)应预期收缩，促使(shǐ)棉企挺价出货意愿增强，国(guó)内棉花价格随之水涨船高；而国外弱预期背景下，消(xiāo)费(fèi)下滑，与国内(nèi)形成明显反差。

　　据监测，4月初(chū)国(guó)内外棉(mián)花(huā)价差（国内棉价-国外棉价(jià)）为-1565元/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨，实现自去年4月以来首次转正(zhèng)。截至(zhì)5月16日，国内(nèi)外棉花价差延(yán)续正(zhèng)值。国(guó)内棉花价格(gé)回归至外棉价格(gé)上方，或使纺企(qǐ)用棉成(chéng)本增加，后续与外(wài)棉市场(chǎng)的(de)竞争压力(lì)或(huò)增加。

　　对于后(hòu)市(shì)，李馨认为，下游步(bù)入淡季后需(xū)求支撑减弱，当(dāng)前基本面缺(quē)乏(fá)实(shí)质性利好，天(tiān)气对产量的(de)影响仍有待观察，郑棉短期预计宽幅振荡为主。中长期(qī)看(kàn)，国内(nèi)棉(mián)花产量下滑(huá)是大(dà)概率事(shì)件，今年已有许多轧花厂在升级改造(zào)加(jiā)工设备(bèi)，对于(yú)产能持续扩(kuò)张的轧花厂来(lái)说，如果棉花产量面临减少，新棉抢(qiǎng)收大概率会在(zài)今年重演，中长(zhǎng)期棉(mián)价重心有望继续抬升。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 左眉毛有一根特别长是什么意思？