投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等(děng)因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工(gōng)智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的(de)工作正在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高(gāo)的(de)股(gǔ)票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了英伟(wěi)达(dá)概(gài)念股，该软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方(fāng)面有业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募(mù)基(jī)金一(yī)季度末(mò)的(de)数据(jù)来(lái)看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达且规模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技(jì)股年(nián)初至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数(shù)十亿(yì)美(měi)元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大(dà)的一(yī)笔投资。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科技(jì)股公司是(shì)其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最(zuì)新的(de)突(tū)破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会(huì)成(chéng)为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关(guān)注，行业成交热度(dù)上升(shēng)，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季(jì)度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询(xún)首席分析(xī)师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的(de)算力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达(dá)的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的(de)一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导体设备业(yè)绩高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋势(shì)值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规(guī)律永不变色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业(yè)发展之间存在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法(ér)是(shì)需要在(zài)相对低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法(zī)者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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