总市值超6万亿(yì)的(de)科(kē)创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改革开(kāi)放决(jué)策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创板(bǎn)建设具(jù)有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范(fàn)效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具(jù)，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创板做(zuò)市商制度(dù)功(gōng)能发(fā)挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验田作用，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创板和(hé)股票期权市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者(zhě)适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额(é)制度等一系列(liè)风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前(qián)期的(de)风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了(le)风险管理工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做(zuò)好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观察，目(mù)前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模(mó)也区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能(néng)性较大，管理规(guī)模(mó)和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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