在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微(wēi)妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者(zhě)表示(shì)，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起(qǐ)大落在市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程(chéng)度上(shàng)反映了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击(jī)穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两(liǎng)日(rì)内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高(gāo)科每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下方面(miàn)也(yě)给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)在(zài)15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度(dù)是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能大(dà)规模(mó)交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格预计会(huì)维(wéi)持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季(jì)度之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们(men)依(yī)然(rán)判断(duàn)今(jīn)年新能(néng)源(yuán)汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在(zài)江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)位下(xià)降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续(xù)将根据(jù)规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极低(dī)库存，电池本身(shēn)库(kù)存不(bù)足1个月；另(lìng)外在(zài)中(zhōng)游材料(liào)方面(miàn)，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期(qī)较长(zhǎng)，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去(qù)库存的过程(chéng)中每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不(bù)应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计(jì)会在(zài)下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数(shù)据显示，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是供不(bù)应求。此外(wài)，海(hǎi)外(wài)的(de)客户(hù)也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准(zhǔn)化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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