分析人士称，《暂行(xíng)规(guī)定》施行(xíng)后(hòu)，预计全市(shì)场货(huò)币市场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对(duì)基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体系(xì)结(jié)构布局、调整也(yě)提(tí)出(chū)了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币(bì)市场基金监管(guǎn)暂行(xíng)规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员及(jí)系统(tǒng)配置(zhì)、投资比例压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗(lì)、交易行为、规模控制、申赎(shú)管理等多方面对重要(yào)货币市场(chǎng)基金的基金(jīn)管理人提出了更为严格(gé)审慎的(de)要求(qiú)。

　　业内人士(shì)指(zhǐ)出(chū)， 《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货(huò)币基金(jīn)的风险管理能(néng)力和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高收益的投(tóu)资者造成一定影响。此外，预计全(quán)市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货(huò)币市(shì)场基金是指因基(jī)金(jīn)资(zī)产规模较大(dà)或(huò)者投资者(zhě)人数较(jiào)多、与(yǔ)其他(tā)金融机(jī)构或者金融产品(pǐn)关联性(xìng)较强，如发(fā)生重大风险(xiǎn)，可(kě)能(néng)对资本(běn)市场和金(jīn)融体系产生重大(dà)不利(lì)影响的(de)货币(bì)市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根(gēn)据(jù)《暂行规定》，货币市场基(jī)金满足下列(liè)任一条件(jiàn)的，基金管理人应当在(zài)10个工(gōng)作日内主动(dòng)向中国证监会报告：基金资产净值连(lián)续20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国(guó)证监会认定的符合重要货币市场(chǎng)基金(jīn)特征(zhēng)的其(qí)他条件。

　　东方(fāng)财(cái)富(fù)Choice数(shù)据显示，截(jié)至2023年一季(jì)度(dù)末，市场(chǎng)上(shàng)共有天弘余额宝货(huò)币、易(yì)方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过(guò)2000亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，天弘余额(é)宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基(jī)金份额(é)持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人(rén)士对记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规(guī)定》实施后，对(duì)于规模超过2000亿元或(huò)者投资者数(shù)量大于5000万个的货币市场基(jī)金，监(jiān)管(guǎn)要求更加严(yán)格(gé)，基金管理人需要增强抗风险能力(lì)，并(bìng)明确风险防控(kòng)与处置(zhì)机制。这将(jiāng)促使基金公司更(gèng)加(jiā)注重风险管理(lǐ)和产品合规性(xìng)，提高产品的透明(míng)度和稳定性，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资(zī)管新规(guī)一脉相承(chéng)，都是(shì)为了提升资管机构的风(fēng)险管理(lǐ)能(néng)力，实现风险分(fēn)散(sàn)化，防止风(fēng)险过度集(jí)中、对金融安(ān)全产(chǎn)生不利影(yǐng)响。在提升风(fēng)控水平(píng)的前提下(xià)，引导(dǎo)高(gāo)收益(yì)产品打破(pò)刚(gāng)兑(duì)，高(gāo)安(ān)全产(chǎn)品收(shōu)益率回落至与其风险相匹配的合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源(yuán)的主动类资(zī)管产品迎来发展良机(jī)，财富管理行业百花齐放(fàng)。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重(zhòng)要货币市场基(jī)金的附加监管要(yào)求，指(zhǐ)出基(jī)金管理人应当遵循(xún)长(zhǎng)期(qī)稳健的经营(yíng)和投资理(lǐ)念，确保自(zì)身投(tóu)资研究、人员配备、系统(tǒng)运营、客户服务、风险管(guǎn)理与危(wēi)机应对等方(fāng)面的能(néng)力(lì)水平与重要货(huò)币市场基金管理规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩(kuò)张(zhāng)基金(jīn)规模。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，重要(yào)货币(bì)市(shì)场基(jī)金的基金经理(lǐ)不得少(shǎo)于2人。在(zài)薪酬考核方(fāng)面，基(jī)金管理人的(de)高级管理人员、基金经理等相关人员(yuán)的考核评价、薪酬激(jī)励等不(bù)得(dé)直接(jiē)或(huò)者间接与重(zhòng)要货币市场基(jī)金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场基金(jīn)的投资(zī)运作指标方面，也需要满足(zú)多项要求。例如，持(chí)有一家公司发行的证券市值(zhí)不得超过基金资产净值的(de)5％；投(tóu)资于具有(yǒu)基金托管人资(zī)格的同(tóng)一商业银行发行的金融工具占基(jī)金资产净值(zhí)的比例(lì)不(bù)得超过15％；主动投(tóu)资于流动性受限资产的规模合计不得超过(guò)基金资(zī)产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投资组合的平(píng)均剩余(yú)期限不得(dé)超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交(jiāo)易行为管理方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎(shèn)确(què)认大额申购申请，避免出现接受单一(yī)投(tóu)资者申购申请(qǐng)后(hòu)导致其持有份额超过基(jī)金总份额(é)5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基(jī)金管(guǎn)理人、基金(jīn)托管人每月从重(zhòng)要货币市场基金的管理费、托(tuō)管费中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定》是金融防风险的重要举措。部分货币市(shì)场基金规模较大、投资者数量较多(duō)，具有“牵(qiān)一发而动(dòng)全身”的重要影响，当出现(xiàn)风险事(shì)件(jiàn)时，可(kě)能会对金融市场的流动(dòng)性安全产生(shēng)冲击(jī)。《暂行(xíng)规定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期、可(kě)变(biàn)现资产的限制，都是为了更(gèng)高(gāo)流动性考(kǎo)虑，重要(yào)货币(bì)市场基金防范流动性风险的能力将进(jìn)一步提升，将有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部分货币市场(chǎng)基金类似的(de)流动性风险事(shì)件(jiàn)。

　　制定风险应对(duì)预(yù)案(àn)

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险防控和(hé)监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，基金管理人(rén)应当综合评估重要货币市场基金各类风险的成因、表现及影响，会同相关市场主体共(gòng)同制定合理有效(xiào)的风险(xiǎn)应对预案。风险应(yīng)对预案应当报(bào)中国证监会备案，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)对(duì)风险应对预案的有效(xiào)性、合(hé)理性、可行(xíng)性等进行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)发生重(zhòng)大风险的，由中国证监(jiān)会牵头(tóu)相关部(bù)门成立风险处(chù)置小组，督促基金管理人及(jí)相关市(shì)场主体依据风险(xiǎn)应(yīng)对预案等(dě压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗ng)对(duì)重要货币市(shì)场(chǎng)基金实施风险处置。

　　那(nà)么(me)，《暂行规定》的实(shí)施(shī)对(duì)于投资(zī)者有什么影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》将提高货(huò)币(bì)基金的风(fēng)险管理能力(lì)和透明(míng)度，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能(néng)会对部(bù)分投资(zī)者造成一(yī)定影响(xiǎng)，例(lì)如可能会(huì)对一些追求高(gāo)收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基金规模较(jiào)小的产品(pǐn)退出市场，投(tóu)资(zī)者需(xū)要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低风(fēng)险(xiǎn)偏好的投资者。相对于其(qí)他资(zī)管产品，货币市场基金具(jù)有着投资者(zhě)数量(liàng)庞大，风险偏好较(jiào)低的特(tè)点(diǎn)。部分规模较(jiào)大的货币规模(mó)基金(jīn)如(rú)出现(xiàn)风险事(shì)件，或(huò)将对社会稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规定(dìng)》提(tí)升(shēng)了重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金的资产(chǎn)安全要(yào)求，有利(lì)于保护投(tóu)资者利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行后(hòu)，货币(bì)市场基(jī)金的规范化、标准化、投(tóu)资(zī)分散化、安全化程度将有提升，未来是(shì)否在公布(bù)的重点货币基金(jīn)名(míng)录内，可(kě)能是投资者选择考量的(de)潜在背书因素之一。预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一定(dìng)出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系(xì)结(jié)构布(bù)局、调整也提出了要求。

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