金(jīn)融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日(rì)本股市(shì)竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主要(yào)股指(zhǐ)日(rì)经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年(nián)以来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎(hū)这(zhè)次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股市变(biàn)得(dé)微妙(miào)起(qǐ)来(lái)。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外(wài)资金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显示，海外(wài)投(tóu)资者(zhě)对日(rì)本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人(rén)净购(gòu)买量。不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然(rán)是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了(le)日(rì)本前(qián)五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五苏州市相城区邮编是多少大商社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投(tóu)资日(rì)本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见地(dì)亲自(zì)访问(wèn)日(rì)本。

　　对于(yú)为(wèi)何在(zài)这个时点，不断(duàn)增持日本股(gǔ)票？在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们(men)可(kě)能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过(guò)业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们(men)所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事(shì)长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来(lái)双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底日本(běn)

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日(rì)，黑(hēi)石(shí)集团主席(xí)苏世民(mín)拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界(jiè)普遍认为日(rì)本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌(pái)照。

    日(rì)本受(shòu)益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一(yī)直都在(zài)苦苦(kǔ)的(de)填(tián)坑之中，如(rú)今似乎(hū)局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上解释了抄(chāo)底日(rì)本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所保留。站在事(shì)后马(mǎ)后炮的(de)角(jiǎo)度看，对股市拥(yōng)有(yǒu)独特(tè)理解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地缘(yuán)政治格局(jú)巨(jù)变(biàn)。在新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等(děng)产业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日(rì)本(běn)的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的(de)政治(zhì)格局，在(zài)全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本敏感变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等待出(chū)手(shǒu)的(de)时机。直到新冠危机(jī)爆发，日(rì)本(běn)股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终(zhōng)于等到(dào)了被低(dī)估的日(rì)本(běn)资产，自此(cǐ)疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本(běn)5大商(shāng)社也(yě)用(yòng)业绩证明自己的(de)确被低估了。据日经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的(de)2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短(duǎn)短(duǎn)2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本(běn)监管层的助推也是一股不容忽视(shì)的力量。日本监管层持(chí)续推动企业经营能(néng)力的改善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为(wèi)了(le)改变大量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和(hé)资(zī)本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊日本(běn)可(kě)能正接近十年一遇的牛(niú)市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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