华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度(dù)首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头对(duì)准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者的(de)资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息(xī)。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济(jì)结构(gòu)只(zhǐ)有在(zài)新(xīn)资金(jīn)愿意冒(mào)着成(chéng)为最(zuì)后一(yī)批'持(chí)有资金的(de)风险的情况下才(cái)是可持(chí)续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净(jìng)资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次(cì)报(bào)告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易(yì)价格均(jūn)低于各自的资产净(jìng)值。资(zī)产净(jìng)值是(shì)衡(héng)量基金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡(héng)量基金所持(chí)证券(quàn)的市(shì)场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国(guó)大型(xíng)股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不是(shì)现金的形(xíng)式(shì)发(fā)放股息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股(gǔ)东的支出(chū)，从(cóng)而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部(bù)门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的大(dà)型投行裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股息(xī)也(yě)将永久支付，同时(shí)还(hái)从安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我们的多数(shù)控股公司(sī)以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市(shì)公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业(yè)的(de)各种投资。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持有人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首富的(de)阿达尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页(yè)的(de)做空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了外资(zī)纷(fēn)纷从印度(dù)股市撤离，更(gèng)让(ràng)印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市(shì)值在(zài)短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发(fā)逾(yú)1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个(gè)人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研(yán)究(jiū)究(jiū)竟什么来(lái)头？公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示(shì)，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的(de)主要业务包(bāo)括披露企业的会计(jì)造假(jiǎ)、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联(lián)交易(yì)、财报违规(guī)等(děng)。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇(gù)佣(yōng)金融(róng)分(fēn)析(xī)师(shī)、会计(jì)师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的(de)救护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页(yè)的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一(yī)裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思度(dù)超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元(yuán)，随后(hòu)安德森宣(xuān)布(bù)关闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬(xún)，当推特(tè)的(de)股(gǔ)价(jià)位于低点附(fù)近时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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