金融界5月(yuè)23日 万物皆周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一(yī)个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最(zuì)后一个交易(yì)日，在(zài)郑(zhèng)州商(shāng)品交易所交易的(de)白糖主(zhǔ)力期(qī)货(huò)合约收(shōu)盘成功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关(guān)键的信(xìn)息(xī)湮没在五一(yī)假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力(lì)合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约(yuē)盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在上演最(zuì)后的末日(rì)疯狂，一天之内，河北属于南方还是北方 河北属于北方吗白糖主力(lì)合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期(qī)货(huò)开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从白糖主(zhǔ)力合约价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约六年一(yī)次的白糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而(ér)形成(chéng)这种周期的(de)原因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

河北属于南方还是北方 河北属于北方吗"http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/108010d8bcd10b12640bf6ebd7138347.png" alt="万(wàn)物皆周期！六年(nián)一次(cì)的(de)白糖周期爆发！白(bái)糖主力合约创出六年多新(xīn)高，供需(xū)缺口超过500万(wàn)吨">

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经渐入高潮，据生(shēng)意社(shè)显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会(huì)发布的(de)全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家(jiā)尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐(zhú)步(bù)进(jìn)入尾声，除(chú)云(yún)南地区外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西前(qián)期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食(shí)糖(táng)产量(liàng)约(yuē)933万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估(gū)算(suàn)供需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不现实(shí)，由于国内(nèi)糖料作(zuò)物种植(zhí)面积(jī)增长有限，国(guó)内糖(táng)料(liào)作物产(chǎn)量(liàng)也增(zēng)长缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目(mù)前(qián)国(guó)内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在(zài)1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据消费日(rì)报(bào)报道，联合国粮食(shí)及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国(guó)际(jì)食品价格指数(shù)出(chū)现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地(dì)区包(bāo)括巴西、印(yìn)度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳(ào)大利亚河北属于南方还是北方 河北属于北方吗和印度，整体贸易量(liàng)占全(quán)球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球(qiú)主要产糖国之(zhī)一，印度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产(chǎn)量(liàng)下降危机，加上政府实施(shī)的出口限(xiàn)制，世界各地(dì)的糖价(jià)可能(néng)会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场(chǎng)也是(shì)闻风而动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力(lì)合(hé)约是否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑战极(jí)限，市场将会给(gěi)出答(dá)案。

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