投(tóu)资者除了(le)关(guān)注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要(yào)关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　粗犷，粗旷和粗犷区别在哪英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计(jì)算、人(rén)粗犷，粗旷和粗犷区别在哪工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司(sī)市值一度(dù)突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的(de)热炒(chǎo)有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随(suí)其(qí)后的便(biàn)是传媒(méi)、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也(yě)早已布(bù)局英(yīng)伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出(chū)了(le)英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有(yǒu)业务上的合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接(jiē)或(huò)间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公(gōng)司(sī)股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能(néng)投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球(qiú)精(jīng)选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年(nián)一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟(wěi)达是(shì)其第(dì)二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为一(yī)站式解决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公司是今年(nián)AI概(gài)念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一季(jì)度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内(nèi)的众多美(měi)股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事(shì)看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数(shù)据的(de)跟踪(zōng)，目(mù)前全球半(bàn)导体产业(yè)整(zhěng)体仍(réng)处(chù)于主动去库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产(chǎn)业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算力(lì)芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业周期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业(yè)绩高增长等利好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但粗犷，粗旷和粗犷区别在哪投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必(bì)死、均值(zhí)回(huí)归的(de)规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发(fā)展之(zhī)间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要(yào)在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需(xū)要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的(de)投资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格(gé)买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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