在(zài)锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存(cún)进展(zhǎn)又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。<一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好/p>

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动作(zuò)的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在(zài)国(guó)轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预(yù)计将高于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速(sù)方(fāng)面(miàn)看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元(yuán)关(guān)口(kǒu)，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格(gé)共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)续两日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能(néng)形(xíng)成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季(jì)度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好锂价(jià)格预计会(huì)维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季(jì)度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平(píng)提(tí)升1.02个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能(néng)源汽(qì)车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其截至报告(gào)期(qī)末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材(cái)料(liào)有(yǒu)自(zì)产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季(jì)报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期(qī)在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外(wài)在(zài)中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科(kē)也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计(jì)增速将会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池(chí)，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放(fàng)量(liàng)，而(ér)国内大(dà)储市场方面(miàn)，今(jīn)年(nián)一(yī)季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩高科(kē)披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的(de)空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领域(yù)，不存(cún)在需(xū)求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度开(kāi)始(shǐ)后(hòu)才(cái)爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好度，真(zhēn)正出货(huò)是(shì)在二季度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是供(gōng)不应求。此外，海外(wài)的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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