今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理(lǐ)的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行(xíng)业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带(dài)动(dòng)下，走(zǒu)出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结(jié)合自(zì)身(shēn)业(yè)务的(de)人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业(yè)端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的(de)阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四(sì)季度(dù)开启的(de)芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端(duān)一(yī)季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的(de)地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案(àn)对(duì)我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商(shāng)的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了(le)突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热(rè)议(yì)的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及(jí)投资(zī)者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基(jī)金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露(lù)情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度(dù)主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合(hé)润基金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向(xiàng)相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关(guān)系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为(wèi)云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也(yě)实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的(女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思de)收益，让招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的(de)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该基金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的(de)态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年(nián)底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净值(zhí)比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经(jīng)济(jì)复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度(dù)末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博(bó)弈(yì)程度超出(chū)了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价(jià)出现了较为显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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