美国债务(wù)违约(yuē)的风险(xiǎn)比(bǐ)以(yǐ)往任何时候都要大(dà)，并有可能将全(quán)球市场推入一(yī)个(gè)全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何(hé)保(bǎo)护自身的财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份业内机(jī)构(gòu)的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下(xià)的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全(quán)球637名受(shòu)访者进行的调查，对于那些(xiē)寻(xún)求避(bì)风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄(qì)今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的(de)首(shǒu)选，以新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉(yǐ)防华盛顿在债务上(shàng)限问题上的(de)“懦夫博(bó)弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半(bàn)的(de)金融专(zhuān)业人士表示，如(rú)果美(měi)国(guó)政府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或许是其他替代(dài)对(duì)冲工具的(de)稀缺。根据这份最新业内(nèi)调(diào)查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大(dà)受(shòu)欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然是(shì)美国(guó)国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲观(guān)的分析师也认为(wèi)，债券持有者(zhě)最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚(wǎn)一(yī)些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时(shí)标准普尔取(qǔ)消了美(měi)国(guó)最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级，美(měi)国长期(qī)国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也(yě)有一(yī)些(xiē)拥(yōng)趸，但它(tā)们都(dōu)不如美元。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资者视为一(yī)种数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在美国债务违约下的(de)投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美(měi)国政界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局(jú)在(zài)大限前(qián)得不到解决，可能会发生什么。美(měi)国总统拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大(dà)通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美(měi)国(guó)所(suǒ)经(jīng)历的(de)最严重的(de)债务上限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年期美国(guó)主权(quán)信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本(běn)已飙升至(zhì)了远超之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明(míng)实际(jì)违(wéi)约的可能性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化(huà)，风险比以前更高。双方都如此顽(wán)固(gù)且不愿妥协(xié)，意(yì)味着他(tā)们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不(bù)便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的(de)提振，然后是银(yín)行业危机和美国债务违(wéi)约引(yǐn)发的避险需(xū)求(qiú)，目(mù)前现货(huò)黄(huáng)金仅略低(dī)于本月早些时候触及(jí)的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国国(guó)债将上涨。然(rán)而，对于(yú)如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么(me)，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投(tóu)资者(zhě)预计，如果发生(shēng)违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美(měi)国国债将走软。基准(zhǔn)美(měi)国国债收益(yì)率(lǜ)上周(zhōu)收于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些(xiē)期限非常(cháng)短的国库券收(shōu)益率，这(zhè)些短期国库券(quàn)被认(rèn)为(wèi)最有(yǒu)可能被延期支(zhī)付(fù)，这(zhè)加剧了国(guó)库(kù)券收(shōu)益(yì)率曲线的扭曲新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉。收益率最(zuì)高的是6月初(chū)左右(yòu)到期的(de)国(guó)库券，因为这批票据最(zuì)为接(jiē)近美国财政部(bù)长耶伦(lún)所警告(gào)的最早在6月1日(rì)触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的纳税和其(qí)他收入措施(shī)中(zhōng)获得一点的(de)喘息(xī)空(kōng)间，从而能够继续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国(guó)库券的市场(chǎng)定价也表明了一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾(céng)激(jī)增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当(dāng)时的创纪(jì)录低(dī)点，与此同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的(de)全球股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测(cè)，没(méi)有(yǒu)散户交易员(yuán)那么(me)悲(bēi)观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期(qī)违约，市场反应将给国会带来提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经(jīng)对美元造(zào)成了一些(xiē)伤害，41％的(de)人表示，如果美(měi)国政府违约，美元作(zuò)为全(quán)球主(zhǔ)要储备货币(bì)的地位将面临风险。

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