本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示(shì)，流(liú)动性问题是(shì)制(zhì)约北(běi)交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金(jīn)四(sì)家公募(mù)基金(jīn)公司拿(ná)到(dào)批文。除博(bó)时(shí)基(jī)金外，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市板块中业务(wù)相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报(bào)、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该(gāi)指数(shù)经(jīng)历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交所很多(duō)优质台湾是省还是市 台湾是省会吗企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交台湾是省还是市 台湾是省会吗所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)认(rèn)为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然是市场本身较差(chà)的(de)流动性问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所市(shì)场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前(qián)估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他(tā)们(men)测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具(jù)有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持(chí)续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了(le)不(bù)少政策利好，包括发(fā)布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密(mì)集(jí)发(fā)布，可(kě)以说对这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于(yú)供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够多(duō)，市场关注度还(hái)不(bù)高，整体估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易(yì)所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估(gū)标的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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