踩上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后(hòu)最差年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时发(fā)布(bù)了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股吧(ba)等平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报(bào)显示，三(sān)六(liù)零(líng)截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截(jié)至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户(hù)数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了(le)其重要(yào)投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六(liù)零新增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告(gào)期末(mò)，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三个出现不同(tóng)程度下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江(jiāng)山的(de)互(hù)联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯(sī)达(dá)克私有化退市回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失(shī)所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零进入2023年(nián)突(tū)然迎(yíng)来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模型上(shàng)有天然(rán)优势(shì)，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的(de)看好，传递(dì)公司的优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六(liù)零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此后一发不(bù)可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅(fú泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省)则(zé)达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期(qī)股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报(bào)和一季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了(le)锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季(jì)度以股(gǔ)权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的(de)十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示(shì)，一季度(dù)“北(běi)京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资(zī)基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按一季(jì)度均价(jià)计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六(liù)零(líng)的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三(sān)六(liù)零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资(zī)权。具体(tǐ)来看，三(sān)六(liù)零全资子公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟(nǐ)将其持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权(quán)转让(ràng)给两家有限合(hé)伙企业，对(duì)应的(de)增资额(é)为(wèi)10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外(wài)投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关于(yú)对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三(sān)六零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否进一步(bù)下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元(yuán)。

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