投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价(jià)的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进(jìn)技术(shù)，英伟(wěi)达公司(sī)的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一(yī)度(dù)突破(pò)万亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再次(cì)突破万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球大型行业(yè)，并将为(wèi)社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大(dà)数(shù)据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示(shì)，相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面(miàn)有(yǒu)业务上的合(hé)作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票的公(gōng)募基(jī)金主要集(jí)中在能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高的是广(guǎng)发全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基(jī)金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先(xiān)是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模(mó)最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一(yī)季度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在内的(de)众(zhòng)多美(měi)股(gǔ)科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力(lì)的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这些特(tè)质，他(tā)们的(de)中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询(xún)首席分(fēn)析师秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯(xīn)片业(yè)务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且(qiě)空间(jiān)不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金(加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)扶持和(hé)半导体设(shè)备(bèi)业绩(jì)高(gāo)增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发(fā)展之间存在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真(zhēn)正(zhèng)具有核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的投(tóu)资(zī)标(biāo)的(de)，确保产业景气能够(gòu)反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价格(gé)买入(rù)，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一(yī)加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差个赛道(dào)。

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