金融界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期(qī)货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多但是驱动有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订单下(xià)滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几周(zhōu)现货也基(jī)本兑现，期货重(zhòng)心下(xià)移。从09可(kě)能的向(xiàng)上(shàng)驱(qū)动来(lái)看，检修、可流(liú)通现(xiàn)货(huò)、投产延迟这三点(diǎn)可能会构成反弹的驱动(dòng)。而(ér)目前(qián)来看，投(tóu)产(chǎn)的变数预计不大；中游库存偏低(dī)，但是现(xiàn)货反馈并不存(cún)在缺货迹象，基(jī)差表现(xiàn)同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依(yī)旧是(shì)等(děng)待(dài)检修的兑现(xiàn)造(zào)成现货的趋紧反馈(kuì)，短期(qī)确难见得(dé)。策略上，SA现货存(cún)在企(qǐ)稳的(de)迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都(dōu)是相(xiāng)当(dāng)出类(lèi)拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季(jì)的水平，而(ér)这一点和(hé)下游反馈和(hé)实际地(dì)产的表现并不匹配。同时(shí)，我们观察到下游原片库(kù)存基本补至2022年年(nián)初(chū)水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因(yīn)素(sù)，往年(nián)下游存在(zài)压缩原片库(kù)存(cún)的可(kě)能(néng)性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调(diào)现货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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