近期(qī)市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金(jīn)也(yě)纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对(duì)中国新能源(yuán)车(chē)产业链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题(tí)。一是电动车供应链；二(èr)是技术(shù)自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供(gōng)了重要的机(jī)会(huì)。中国在电动汽(qì)车(chē)价值(zhí)链的供(gōng)应方面是全(quán)球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地(dì)位。可能(néng)很(hěn)多人(rén)不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在(zài)在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能(néng广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良)组件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和(hé)电(diàn)机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全(quán)球电动(dòng)汽(qì)车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车(chē)在全球范围内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支(zhī)持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的(de)就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源(yuán)汽车市场共计(jì)36家(jiā)动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业(yè)创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新(xīn)航(háng)、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出(chū)较多的(de)个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时(shí)代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是(shì)一(yī)致(zhì)的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(b广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良ù)复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保(bǎo)持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关(guān)系若不能(néng)维系。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但(dàn)并非(fēi)所有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料(liào)也(yě)颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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