昨天深夜，恒大(dà)突然发(fā)布公告(gào)，许(xǔ)家印(yìn)被(bèi)成被执行(xíng)人。

　　中国恒(héng)大5月12日发(fā)布公告(gào)称，公司收到广(guǎng)东省广州市中级(jí)人(rén)民法院就深圳国际仲(zhòng)裁院的(de)仲(zhòng)裁裁决所发出的执行(xíng)通知书(shū)。本公(gōng)司、本公司附(fù)属公司，即广(guǎng)州(zhōu)市凯隆置业有限公司，以及本公司控股股东及执行董事许(xǔ)家印是该(gāi)执行通知的被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉及和(hé)信(xìn)馈赠的意思恒聚（深(shēn)圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人签(qiān)订有关恒大地产集团有限公(gōng)司的(de)增资及相关协议，向恒大地(dì)产增资人民币50亿(yì)元以取得恒大地(dì)产约1.6％股权。恒(héng)大地产(chǎn)终止对深(shēn)圳经济特区房(fáng)地产（集团）股份有限公(gōng)司的(de)重组计划，仲裁申请(qǐng)人要求(qiú)本公司、恒大地(dì)产、广州凯隆及许家印履行增(zēng)资协议项下的回购承诺及支付(fù)尚(shàng)欠分红、违约金及收(shōu)益。

　　根据该执行通知，被执行的事(shì)项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印(yìn)支付(fù)恒大地产(chǎn)2020年度分红的差(chà)额补(bǔ)足款约(yuē)人(rén)民币2.04亿(yì)元，并承担违约(yuē)金(jīn)约(yuē)人(rén)民币5153万元(yuán)；（2）许家(jiā)印、本(běn)公司以人(rén)民(mín)币50亿(yì)元(yuán)回购仲(zhòng)裁(cái)申请人持(chí)有的恒大地产股权；（3）本(běn)公司支(zhī)付仲裁申请(qǐng)人持有恒大地产自(zì)2021年2月(yuè)1日起计至完(wán)成(chéng)回购的补(bǔ)偿约人(rén)民币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广州凯隆、许(xǔ)家印支付约人民币3553万元的律师费、仲裁费及执(zhí)行费。

　　据(jù)每日(rì)经(jīng)济新(xīn)闻报道，多名市场和(hé)法律(lǜ)人士称，通过仲裁(cái)和执行寻求解(jiě)决是市(shì)场化(huà)、法治化解决恒大集团债务问题的(de)必由之路(lù)。此次仲裁和执(zhí)行通知意味着(zhe)恒大(dà)集团与曾(céng)经的战略投资者(zhě)之间就(jiù)回购义务的(de)纠(jiū)纷露出(chū)了冰山一角。接下(xià)来(lái)，如果(guǒ)不能妥(tuǒ)善解决被执(zhí)行问题，许家印个(gè)人很可能(néng)从而“登上”失信(xìn)被执行人名单，被限制(zhì)高(gāo)消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员暗(àn)示支持(chí)进一(yī)步加息(xī)，美国长期通胀预期(qī)意外创12年新高

　　昨夜，又有(yǒu)一位(wèi)美联(lián)储官(guān)员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表(biǎo)示，如(rú)果通胀(zhàng)维持在高位，可能需要(yào)进(jìn)一步(bù)加(jiā)息。她还表(biǎo)示(shì)，本月迄(qì)今的关(guān)键(jiàn)数据(jù)并(bìng)未(wèi)让她相信物价压力正在消退。鲍曼称(chēng)馈赠的意思：“如(rú)果通胀保持在高位，且就业市(shì)场依(yī)然(rán)吃(chī)紧(jǐn)，进一(yī)步收紧货(huò)币政策(cè)以获得足(zú)够的限(xiàn)制性货币政策立场，从(cóng)而逐步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中在(zài)近期美(měi)国银行倒闭(bì)的影响上。她表示：“我预计我们的政策利(lì)率需要在一段时间内保(bǎo)持足够的限制性，以降低通胀，并创造条件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，昨夜公(gōng)布的(de)美(měi)国消费者的长期通胀(zhàng)预(yù)期在初意外加(jiā)速(sù)至(zhì)12年高位，达(dá)到3.2％，消(xiāo)费者(zhě)信心也出现恶(è)化，创下六个(gè)月新低(dī)，反映出人(rén)们(men)对美国(guó)经济(jì)前景的(de)担忧日益加(jiā)剧。

　　具体数据上，美国5月(yuè)密歇根大学(xué)消费者信心(xīn)指(zhǐ)数(shù)初值57.7，创(chuàng)去年11月以(yǐ)来最低，大幅不及预(yù)期(qī)的63，前值63.5。分项指数(shù)方面，现(xiàn)况指数(shù)初(chū)值(zhí)64.5，预(yù)期67.5，前(qián)值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前(qián)值(zhí)60.5。

　　市(shì)场备受关注的(de)通胀预期方面(miàn)，1年通胀预期初(chū)值(zhí)4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月(yuè)略有回落，但远高于3月时3.6％的(de)水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储密切关注长期通胀(zhàng)预期(qī)，因为该预(yù)期可能会自我(wǒ)实(shí)现，并导致通胀居(jū)高不下。去(qù)年6月，密(mì)歇根(gēn)消费者信心(xīn)的5年通胀(zhàng)预期初值飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市场(chǎng)认(rèn)为是(shì)长期通胀预期松动的表现(xiàn)，在美联储当时决(jué)定激进加息75个基点(diǎn)中(zhōng)起到了重要作用。美联储主(zhǔ)席鲍威尔在当月的(de)新闻发布会上表示，通胀预期的回(huí)升(shēng)“相当引人注目”，并强调了美联储(chǔ)保(bǎo)持长期(qī)通(tōng)胀预期稳定的重要性。

　　大(dà)宗商品(pǐn)整体(tǐ)承(chéng)压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价(jià)格持续下跌(diē)，尤其是周四，纽约银(yín)期货价格重挫5.06％。截至(zhì)今晨收(shōu)盘，纽约(yuē)期银连跌三日(rì)，本周累跌近(jìn)6.9％，创去年(nián)10月(yuè)14日以来最大单(dān)周跌幅。周五，国内黄金(jīn)、白银期货价格跟(gēn)随下跌(diē)，截至收(shōu)盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货(huò)主(zhǔ)力2306合(hé)约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期(qī)货投资咨询部高级分析师丁沛舟表示，本周公布的美(měi)国4月CPI及PPI同比增(zēng)速(sù)低(dī)于(yú)预(yù)期及前值，叠加(jiā)美国当周首次申请失业金(jīn)人(rén)数超预(yù)期(qī)抬(tái)升，表现不佳的数据使得投资者对美国经济衰退(tuì)的忧虑增加。虽然这使得市(shì)场避险情绪(xù)升温，但一(yī)方面悲观(guān)的全球经(jīng)济预期(qī)对大宗商品整体形成(chéng)压力，另(lìng)一方面，鉴于贵(guì)金属价格(gé)已行至年(nián)内高位，其中金价(jià)更(gèng)是在历史高位运行，这使得贵金(jīn)属避险配(pèi)置(zhì)性价比降(jiàng)低，已不及(jí)同为避险资产的美(měi)元，避(bì)险资金对美元(yuán)配置(zhì)增加，贵金(jīn)属关注度下降。此外(wài)，贵金属的前期利好(hǎo)因素已被(bèi)盘面充分消化(huà)，上行驱动不足(zú)，使(shǐ)得(dé)获利了(le)结压力(lì)也明显增加。“多重利空因素交织，贵金(jīn)属价(jià)格明显回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近(jìn)期公(gōng)布的美国4月CPI进一步(bù)回(huí)落，但核心CPI依然(rán)顽固，美联储官员接连发(fā)表鹰(yīng)派言论，表(biǎo)示货币政策发(fā)挥作用和实现(xiàn)通胀目标需要时间，年内(nèi)没(méi)有降息的理由，扭转(zhuǎn)了(le)市场对美联(lián)储可(kě)能(néng)很(hěn)快开始降息的(de)预期，从而推动美元指数反弹，贵金属(shǔ)黄(huáng)金、白银承压下跌(diē)。” 新纪元(yuán)期货贵金属分析师程伟表(biǎo)示。

　　展望后市(shì)，丁(dīng)沛(pèi)舟表示，中长(zhǎng)期看，贵(guì)金属价(jià)格仍(réng)将维持偏(piān)强格局。当前国际货币体系表现出(chū)去美元化(huà)的运行趋势，美元在(zài)各国国际储(chǔ)备中(zhōng)的权重下降，央(yāng)行为(wèi)了(le)平衡(héng)储备资(zī)产配置，黄金是重要的选(xuǎn)项，这对黄金的实物需求有非(fēi)常(cháng)积极(jí)的(de)推(tuī)动作用。此外，当前全球宏观经济前景不乐观，避险配(pèi)置将增加(jiā)，这(zhè)也对贵金属(shǔ)价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美(měi)联储与(yǔ)市场就(jiù)年内美元货(huò)币政策预期(qī)有较大分歧，但持续(xù)相(xiāng)对高利率的环境下，美国(guó)的经济及(jí)金(jīn)融领域的压力必然逐步增加，这从今(jīn)年美国银行业风险事件(jiàn)上可见一斑(bān)。因(yīn)此，随着时间推移，美联储(chǔ)与市场预期终将收敛，收敛情况(kuàng)会(huì)对贵金(jīn)属价(jià)格产生(shēng)一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)，需持续关注美联储货币政(zhèng)策变化情(qíng)况。

　　“贵金属(shǔ)未来(lái)走(zǒu)势主(zhǔ)要受美联储货币政(zhèng)策和避险情绪的影响，当前由(yóu)于(yú)美国核心通胀依然(rán)较高，美联储年内降(jiàng)息(xī)的预期下降，美元(yuán)指(zhǐ)数连续下(xià)跌后存(cún)在反弹的(de)要(yào)求，短期将对贵金属(shǔ)带来(lái)压力(lì)。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美(měi)国主权(quán)债务(wù)危机时期(qī)的各环节重(zhòng)要时间节(jié)点，在当前(qián)距(jù)离可(kě)能最早(zǎo)将(jiāng)于(yú)6月初到来的“大(dà)限(xiàn)日”仅(jǐn)半月(yuè)有(yǒu)余(yú)的有(yǒu)限(xiàn)时(shí)间里，两党谈判仍处于僵(jiāng)持(chí)阶(jiē)段，一旦谈(tán)判至5月最后(hòu)一周前仍未(wèi)能取得进展，进而重演2011年无法在截止日(rì)前形(xíng)成正(zhèng)式法(fǎ)案进(jìn)而导致评(píng)级下调情形出现(xiàn)，将会对市场形成较大冲击。而在此之前(qián)，避险情绪升温可能令美债、美元和黄金表现强(qiáng)于其(qí)他(tā)资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银(yín)跌幅更大。丁(dīng)沛舟表示(shì)，白银(yín)较黄金工业(yè)属性更强，因(yīn)此其(qí)对经济衰退预期更为敏感，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师(shī)橙表示，此前国内经济数(shù)据并不十分乐观，近日公布的与通胀相关的数(shù)据同样不理想，这(zhè)激发了市场再度对经济展望担忧(yōu)的交易动机，而在(zài)此(cǐ)过程中，白银(yín)以及铜等此(cǐ)前相对(duì)高位的品(pǐn)种受到(dào)“狙(jū)击”。“白银工(gōng)业(yè)属性相较于黄金更强，且价格弹性也更大，因(yīn)此(cǐ)，在(zài)工业品表现疲弱的情况下，白银价格受到的拖累(lèi)更(gèng)为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师橙看来(lái)，当下市场(chǎng)对于宏观(guān)经济(jì)展望相(xiāng)对悲观，引发(fā)工(gōng)业品回落，白银(yín)在此过程中也并未能幸免，但是(shì)就大方向而言，白银仍(r馈赠的意思éng)将(jiāng)逐步趋同于(yú)黄(huáng)金走(zǒu)势(shì)。而(ér)美联储(chǔ)目前在5月完成25个基点加息后，大概率将会逐渐(jiàn)暂停加息动作，货币(bì)政策趋宽乃至降息(xī)的预期会逐步(bù)增强，叠加目前市场对于未(wèi)来经济展望(wàng)存在(zài)较大担忧，在这样(yàng)的(de)背(bèi)景下，黄(huáng)金仍(réng)值得配置。而白银价(jià)格(gé)虽然可能(néng)会由于(yú)工业品相对疲弱(ruò)而(ér)呈(chéng)现(xiàn)弱(ruò)于黄(huáng)金的格局，但整体而言，呈现(xiàn)出(chū)持续大幅走弱(ruò)的概率并不大。后市需要关注美联储货币政(zhèng)策(cè)拐点(diǎn)何时出现(xiàn)、海外银行业风险(xiǎn)事件是否会持续发(fā)酵(jiào)。同时，国(guó)内工业品在价(jià)格大幅走(zǒu)低后，是否会激发下游补(bǔ)库意愿，倘若下游买兴因价跌而被提振，那么(me)对于(yú)白银而(ér)言也是相对有利的因素(sù)。

　　“当前(qián)白(bái)银(yín)供需缺口扩大，且(qiě)显(xiǎn)性库存处于低位，基(jī)本面(miàn)偏紧格局使得(dé)白银在上涨(zhǎng)阶段动能将强于(yú)黄金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于白银来说(shuō)，除(chú)了美元指数以(yǐ)外(wài)，还(hái)需关注国内经济(jì)数据的(de)好坏，包括下(xià)周即将公(gōng)布的4月固定资(zī)产投资、工业增加(jiā)值(zhí)和(hé)消费品(pǐn)零售。”程伟说。（本文有(yǒu)删减(jiǎn)）

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