钠电池产(chǎn)能(néng)规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后(hòu)又腰(yāo)斩的股价似(shì)乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生(shēng)产商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨界钠电池(chí)。

　　这个(gè)热门(mén)又(yòu)令人遐想(xiǎng)的题(tí)材(cái)搭配(pèi)公(gōng)司释放钠电(diàn)池项目进展的(de)“积(jī)极(jí)主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七连板(bǎn)”和“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走(zǒu)势。然(rán)去年末以来(lái)，抛(pāo)“利好消息(xī)”催涨股价的套(tào)路完(wán)全(quán)失灵，股价(jià)又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即(jí)便是3月末(mò)扔出30亿元定增预案投(tóu)建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目(mù)，传(chuán)艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式(shì)的涨跌折射的(de)是市场对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨(kuà)界(jiè)到现(xiàn)在，时间(jiān)不过(guò)10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传艺科技如何(hé)撬动54亿(yì)元乃至(zhì)94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨头(tóu)环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益(yì)与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子(zi)电池同(tóng)时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量(liàng)密度(dù)较低，导致其研发进度(dù)大大落后于(yú)了锂(lǐ)电(diàn)池(chí)。直到2020年后，随(suí)着钠电关(guān)键技术完成(chéng)突破(pò)以(yǐ)及(jí)锂价不断(duàn)飙升(shēng)，钠电才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人(rén)们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推(tuī)出(chū)第一代钠离子电(diàn)池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣(xuān)布入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投(tóu)资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智(zhì)纬电(diàn)子科技有限公司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙(sūn)公司江苏传(chuán)艺钠电科技有限公(gōng)司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后公司(sī)迫不及待(dài)召开电话会(huì)议，向合(hé)计64名分析师和个人(rén)投资者(zhě)披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池(chí)项目中试线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新(xīn)建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界(jiè)后一口气收出7个涨停(tíng)板(bǎn)，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主动”披(pī)露(lù)钠电项目进展，而公司股价也(yě)往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价(jià)，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公(gōng)司(sī)股价开始掉头向(xiàng)下，无(wú)论其如何(hé)发布“利(lì)好”消息(xī)，股价也(yě)再难掀大风浪，反而随着时间的(de)推(tuī)移，迅速回(huí)落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠(nà)电池(chí)业务未来(lái)规划(huà)、技术水平等(děng)涉(shè)及公司经营(yíng)的(de)重大信息，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日才正式(shì)通过(guò)《关于对(duì)深圳(zhèn)证(zhèng)券交易(yì)所关注函回复(fù)的公(gōng)告》补充(chōng)披露相关事项，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时(shí)任董(dǒng)秘(mì)许小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股价(jià)“过(guò)山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助(zhù)澜，但归根结底还是其(qí)资金(jīn)有(yǒu)限与(yǔ)钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所回(huí)复函(hán)和(hé)2023年(nián)度定(dìng)增预案(àn)，公(gōng)司规划的(de)10GWh钠电池项目的(de)投资(zī)成本约(yuē)54亿元。其(qí)中，土地购置及厂凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则房成本(běn)约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装(zhuāng)修及设备成(chéng)本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消(xiāo)息，公(gōng)司(sī)董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开(kāi)场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥资(zī)金优势，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新(xīn)上钠离子电池全(quán)供应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解(jiě)液的生产能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到(dào)的钠电产(chǎn)能规划，来源：传(chuán)艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的(de)54亿元资金外，还(hái)需要更多资金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的(de)盈利水平(píng)显然难(nán)以撬动动辄(zhé)几(jǐ)十(shí)亿的(de)项目。

　　传艺(yì)科技主(zhǔ)营输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费(fèi)电(diàn)子零组件，具体包括笔记(jì)本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输(shū)入类设备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算(suàn)机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来(lái)公司经营规模不断扩大(dà)，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达(dá)到19.99亿(yì)元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当(dāng)年公司归(guī)母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着(zhe)行业式微(wēi)，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏(fá)力可(kě)见一(yī)斑(bān)。

　　传(chuán)艺(yì)科技业(yè)绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的(de)现金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截至去年(nián)末，公(gōng)司货币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元；应(yīng)收(shōu)账款5.90亿(yì)元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿(yì)元(yuán)以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中，传艺科技(jì)曾(céng)详细披露过2GWh项目(mù)资(zī)金(jīn)来(lái)源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于(yú)钠(nà)离子电池项目(mù)的自有(yǒu)资(凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则zī)金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使(shǐ)用额(é)度10.27亿元，足(zú)见其在投(tóu)资(zī)钠(nà)电项目时自有(yǒu)资(zī)金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的回(huí)函(hán)

　　很明(míng)显，一开始规划的(de)一期(qī)2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科技就(jiù)是(shì)准备(bèi)靠银(yín)行(xíng)贷款(kuǎn)解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿(yì)元左右，同样仰仗银(yín)行(xíng)贷款。今年3月30日公司(sī)公告称(chēng)，传艺科技及子(zi)公司拟(nǐ)向工商银(yín)行、农业银行等组成的联(lián)合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新的调研记(jì)录，“截至目(mù)前，牵(qiān)头银行已审批通(tōng)过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公(gōng)司披露《2023年(nián)度(dù)向特定对象发行股票预案》，拟募资(zī)不(bù)超过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制(zhì)造二期项目，剩(shèng)余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿(yì)元(yuán)变更(gèng)用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便(biàn)知，家底(dǐ)不厚，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能(néng)依赖融资(zī)。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目(mù)资(zī)金(jīn)来源，钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP向(xiàng)公司(sī)求证，但(dàn)截(jié)至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池(chí)全供应链(liàn)项目计划(huà)到(dào)2024年末全部竣(jùn)工(gōng)投产(chǎn)，达产(chǎn)达效(xiào)后(hòu)，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几(jǐ)年后公司营收(shōu)将在当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来(lái)腰斩(zhǎn)的股价显示(shì)，市(shì)场对这个故(gù)事并不再买(mǎi)账(zhàng)，除了资金实力有限(xiàn)公司外(wài)，核心(xīn)还在其大干快(kuài)上后(hòu)产(chǎn)能如何(hé)消化的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池(chí)商业(yè)化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已(yǐ)纷(fēn)纷(fēn)发产品、量产并(bìng)大建产能，竞(jìng)争者初露(lù)威胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的(de)参数和(hé)性能来看，传(chuán)艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们(men)不相上下，但宁德时(shí)代落(luò)地奇瑞(ruì)车型(xíng)、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在两轮(lún)电动车(chē)和低速电动车领(lǐng)域实现装车应用(yòng)。而传艺(yì)科技除了在岁末(mò)年初公告与(yǔ)中祥航(háng)业、江(jiāng)苏新(xīn)能源、德博新能源签订项目合作或战略(lüè)合(hé)作协议外，并未(wèi)官宣(xuān)重点客户。

　　每(měi)每(měi)有投资者问(wèn)及(jí)客(kè)户(hù)情况时，公(gōng)司都(dōu)以“目(mù)前订(dìng)单下游运用(yòng)覆盖储能(néng)、低速电动车及(jí)电动工具等(děng)多(duō)个领域”“公(gōng)司钠(nà)离子电池(chí)送(sòng)样(yàng)后(hòu)客户的反馈普遍(biàn)较为(wèi)良好，并已与多名客(kè)户签订(dìng)了(le)销售订单”“公司已与多家知名两轮电(diàn)动车品牌开(kāi)展送(sòng)样和(hé)合作意向洽谈等工作(zuò)”等进(jìn)行回复。至于具体的客户名称和(hé)订单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地(dì)正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部钠(nà)电池分(fēn)析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项目(mù)落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种预测(cè)，今年钠电池落地(dì)产能大(dà)幅增加(jiā)已(yǐ)可预见(jiàn)。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池(chí)行业产能利用(yòng)率，钠电池落地的(de)产能中可以实现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车(chē)的钠电池不到(dào)5％，后(hòu)面成本(běn)降下来(lái)才(cái)会有较(jiào)大比例的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小(xiǎo)批(pī)量应(yīng)用(yòng)到多(duō)元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在调研记(jì)录(lù)中预测，预(yù)计2023年公司实际出货(huò)量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资(zī)者关系活(huó)动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在(zài)此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来(lái)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化(huà)进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士(shì)欧阳(yáng)明高近(jìn)日(rì)就表示：“钠电池(chí)能够起(qǐ)到对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡锂价(jià)，保证锂资(zī)源的供应安全，不太可(kě)能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就(jiù)会让钠离子(zi)的发(fā)展陷(xiàn)入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术一定要发展，因为它是锂离子(zi)电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电(diàn)和钠电建设成本(běn)接近，目(mù)前三元钠电量产(chǎn)的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向(xiàng)钛媒体APP分(fēn)析，“钠离(lí)子电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度的也接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和(hé)钠电池成本基(jī)本相当；而由于锂原料(liào)价格大幅(fú)下降(jiàng)，目前(qián)铁锂(lǐ)和锰酸锂等(děng)电池成本已经优于(yú)钠(nà)电池。今年碳酸(suān)锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠电池(chí)有明显优势(shì)。”

　　当然(rán)，市场普遍(biàn)认为钠(nà)电池还有降本的空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善(shàn)后，规模量产后(hòu)钠(nà)离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠(nà)离子电池(chí)的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳(tàn)酸(suān)锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成本优(yōu)势就依(yī)然存在，并且随着(zhe)技(jì)术不断(duàn)发展、产业不断成熟(shú)，钠离子(zi)电池的(de)降(jiàng)本(běn)空间有望进一步打开，该成本临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规(guī)模化完成后，能和锂离子电池的(de)成(chéng)本拉开差距，接近(jìn)铅酸(suān)电池的成(chéng)本。但能量密(mì)度的限制，使得碳酸(suān)锂价格(gé)在15万(wàn)以上时，成熟后的钠(nà)离子(zi)电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及(jí)以下时，钠离子电池在动力领域优(yōu)势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包(bāo)括(kuò)传(chuán)艺科技在内，诸多入局(jú)钠电池的企业都(dōu)言(yán)锂价下跌无(wú)碍钠电池商业化(huà)进程。但随着锂价持续下(xià)降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技(jì)为例(lì)，其在1月9日(rì)的调研记录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价(jià)主要根(gēn)据碳(tàn)酸锂的价格(gé)，一般给(gěi)到(dào)客户的价格比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和产能消化之(zhī)外，市场还(hái)担忧传艺科技项目投(tóu)资(zī)的定力(lì)。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对(duì)进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然(rán)而(ér)钛(tài)媒体(tǐ)APP梳理其过往(wǎng)投资(zī)履(lǚ)历(lì)发现，传艺科(kē)技在(zài)投资上(shàng)缺(quē)乏长(zhǎng)远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向(xiàng)薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年(nián)4月公(gōng)司就(jiù)变(biàn)更募资用途，将FPC生(shēng)产项目未(wèi)用的(de)资金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分(fēn)别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项目(mù)的实施地点从一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地点变更为重庆市合川(chuān)区工(gōng)业园区核(hé)心区高阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科技变(biàn)为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生(shēng)变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将该(gāi)项目剩(shèng)余资(zī)金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台(tái)提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技(jì)再(zài)融(róng)资，定增(zēng)募资6亿元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的(de)SMT工序(xù)实施(shī)地点(diǎn)由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省(shěng)高邮市(shì)经开区(qū)凌波路(lù)49号的闲置(zhì)厂(chǎng)房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩(shèng)余募资(zī)（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点(diǎn)、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投(tóu)入打水(shuǐ)飘(piāo)、投资(zī)效率低下以(yǐ)及建成(chéng)项目实际效(xiào)益与预计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目建(jiàn)设(shè)期(qī)仅12个月，达产(chǎn)年可实现销售收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的(de)效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端印制电路板建设项(xiàng)目建设(shè)期(qī)也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当初的(de)预期相去甚(shèn)远。

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