总市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科(kē)技(jì)创新投(tóu)资(zī)带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带(dài)来(lái)中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期(qī)权品种(zhǒng)，科(kē)技创新(xīn)特(tè)色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继(jì)续发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试的(de)示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展(zhǎn)战略的(de)重要(yào)举措，对促进科创板企业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头可有(yǒu)效(xiào)满足科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续(xù)健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监(jiān)会一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的(de)指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资(zī)者的(de)风险管理工具(jù)将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头我国已经(jīng)推(tuī)出(chū)了(le)不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市(shì)场不同的市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创板市(shì)场的(de)宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的(de)的可能性较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业(yè)内人士(shì)分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资(zī)等(děng)，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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