本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的企业，但基(jī)本面(miàn)都非常垃(lā)圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从(cóng)事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第(dì)三大劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思的(de)纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路(lù)产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹(chóu)划建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板(bǎn)显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开(kāi)始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公(gōng)司(sī)选择了业绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利(lì)润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以(yǐ)神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专科(kē)、小综(zōng)合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要(yào)看扩张，也(yě)要小心政策的(de)影响，个人感觉比如几个国(guó)企(qǐ)医院（不论(lùn)是收(shōu)入(rù)增速还是估(gū)值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技(jì)术(shù)产业(yè)化(huà)整体解决方(fāng)案能力的(de)高新技术(shù)企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电(diàn)池生(shēng)产涂(tú)布机(jī)的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料(liào)完成后(hòu)的下一道工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段(duàn)工序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子(zi)电(diàn)池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更进一(yī)步，但行业基本(běn)见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下(xià)滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一块市(shì)场，天(tiān)花板非常(cháng)低，公司未来(lái)业绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是(shì)一(yī)家专(zhuān)注(zhù)于功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造(zào)商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸到模(mó)组封(fēng)装，为国内外(wài)客户提供一站式(shì)代(dài)工解(jiě)决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公(gōng)司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台(tái)，支持(chí)客(kè)户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规(guī)模扩大(dà)太快，折旧研发(fā)投入初期非常(cháng)高，因此利(lì)润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面(miàn)对(duì)的压力显然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而收回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料(liào)及其(qí)滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分(fēn)散染料(liào)为(wèi)主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物(wù)的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分(fēn)终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气(qì)度也一般，不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市(shì)场服务领域，为客(kè)户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽(qì)车主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解决(jué)方案、云服(fú)务(wù)、软件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有(yǒu)量的(de)增(zēng)长，公司行业(yè)前(qián)景不算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含量(liàng)较低(dī)，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事电(diàn)力工程(chéng)技术服务及(jí)地(dì)理信息技术服务(wù)。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收(shōu)入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入(rù)和利(lì)润来源(yuán)。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业电力相(xiāng)关(guān)工(gōng)程提(tí)供(gōng)规划咨询、设计、工(gōng)程(chéng)建设等服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理信息设计咨询(xún)公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国家电网，本(běn)质上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设(shè)备施工(gōng)业务，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账多(duō)，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智能手机、物联(lián)网(wǎng)等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公司(sī)，主营(yíng)业务为射频(pín)前端芯片及模组(zǔ)的研发(fā)、设计(jì)和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射频(pín)前端芯(xīn)片设计能(néng)力和集(jí)成化模组研发能力(lì)，技术(shù)体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频(pín)器(qì)件的设计能力(lì)，产品(pǐn)系列覆盖的(de)通信(xìn)频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户(hù)提供无线通信(xìn)射频前端发(fā)射(shè)模组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要(yào)是大量(liàng)研(yán)发投入，但高研发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于(yú)同行业公司(sī)，但即便这样(yàng)，估(gū)值(zhí)却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括(kuò)雷达及(jí)配(pèi)套装备，重点(diǎn)供(gōng)应(yīng)国(guó)内军方(fāng)客户和军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我(wǒ)国防(fáng)空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较快(kuài)，但(dàn)利润远没有回到20年(nián)，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提(tí)供移动互联网(wǎng)数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服(fú)务，为物联网相关场景提供物联(lián)网流量接入(rù)、硬(yìng)件方案(àn)、场(chǎng)景应(yīng)用等综(zōng)合解决(jué)方(fāng)案及云(yún)终端解决(jué)方案(àn)，并根(gēn)据客户需求(qiú)提供定制化的运营支(zhī)撑服(fú)务及技术服(fú)务。一家(jiā)售卖(mài)移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈(yíng)利模式是(shì)获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公(gōng)司(sī)总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和(hé)其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公(gōng)司现金(jīn)流(liú)越(yuè)来越差，且互联网(wǎng)流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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