今年(nián)AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发(fā)了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的(de)诺安积极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成(chéng)为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机(jī)行(xíng)业在人(rén)工(gōng)智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgp个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做t的问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外，其(qí)他重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川(chuān)科(kē)技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到(dào)了临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速(sù)。而算力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期(qī)拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁(cái)已经到了穷(qióng)途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案(àn)对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国(guó)的制裁(cái)对(duì)我国先进(jìn)制程的(de)扩产造(zào)成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基金的(de)话题也(yě)屡见报端(duān)，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去(qù)年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季(jì)度主要对(duì)对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测(cè)、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对(duì)海康威视的(de)营收增(zēng)长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营(yíng)业(yè)务是为云计(jì)算和人工智(zhì)能领域(yù)提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接(jiē)口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓半导体等(děng)板块之外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块(kuài)带个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做动的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资(zī)思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季(jì)度(dù)末该基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一(yī)种积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来(lái)看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局(jú)了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫(wèi)宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信息(xī)网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏(sū)敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部(bù)分制造业，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超(chāo)出了(le)我们(men)的预期，导致对部分行业的定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于(yú)中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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