今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端等领域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了(le)多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在(zài)人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带(dài)动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回(huí)报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美(měi)上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺(nuò)安积极回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并(bìng)没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的(de)市场位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接即(jí)将(jiāng)到来(lái)的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库(kù)存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆(yuán)扩产处(chù)于(yú)下(xià)行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠(guān)军基(jī)金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思(dǎo)体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模(mó)也(yě)从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金(jīn)分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及(jí)光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立(lì)以来的(de)最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的(de)态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金(jīn)净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这(zhè)两个(gè)数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等(děng)。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了(le)一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份(fèn)、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的(de)判断，主要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部(bù)分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益(yì)，但市场的博(bó)弈(yì)程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长期的(de)行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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