市场再迎来风险(xiǎn)管理新利(lì)器，科(kē)创50ETF期(qī)权上市在即(jí)。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交所发文称，将(jiāng)在证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上已(yǐ)有(yǒu)8只(zhǐ)科创50ETF，合计(jì)规模超900亿(yì)元，另(lìng)外还有2只科创(chuàng)50成分增(zēng)强策(cè)略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者(zhě)将(jiāng)拥有更(gèng)灵活的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，相应的ETF市场容(róng)量、流动性、稳(wěn)定性都将有(yǒu)所提升，更多吸(xī)引资金(jīn)入(rù)市，也能更(gèng)好地服务于(yú)科(kē)创(chuàng)板上市企业。

　　证监会(huì)还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基(jī)础。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示(shì)，一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续(xù)完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一(yī)步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，证监会称(chēng)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关(guān)于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济质效。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，对促进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意义。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数(shù)场内期权

　　据上交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市(shì)公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先(xiān)试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF相(xiāng)继成立。截(jié)至目前(qián)，市(shì)场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中，规模(mó)最大华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是(shì)同期非货(huò)ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位的是易方(fāng)达上证科(kē)创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板(bǎn)设立以来(lái)，市(shì)诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别#ff0000; line-height: 24px;'>诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别场对风险管理工具(jù)的(de)呼声不断，由(yóu)于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资(zī)科创板个股(gǔ)面临(lín)的价(jià)格波动更大，因此，随着市场体(tǐ)量不断扩张，风险管理(lǐ)需求(qiú)也更加(jiā)庞(páng)大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供更(gèng)加(jiā)灵活的风险管理工具(jù)，使得(dé)投资者更(gèng)有效率管(guǎn)理风(fēng)险的同时，能(néng)够(gòu)有更多(duō)的时间和(hé)精力(lì)去关注(zhù)标(biāo)的对应上(shàng)市(shì)公司的投(tóu)资(zī)价值。”中山大(dà)学(xué)岭南学院教授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有(yǒu)所扩(kuò)大，提(tí)供更(gèng)好的流动(dòng)性，市场稳定性提升；也将为市场带来更多的(de)增量(liàng)资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市(shì)场多(duō)空(kōng)平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。截至(zhì)目(mù)前，市场已上市(shì)7只(zhǐ)ETF期权(quán)，且近年来ETF期(qī)权市场(chǎng)上新速度加快。在(zài)去(qù)年，就有4只新品种上(shàng)市，包括上交所旗下的(de)中证500ETF期权(quán)，深交所(suǒ)旗下的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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