美东时间周(zhōu)三，美联(lián)储发(fā)布的最新会(huì)议纪要显示，美联储官(guān)员(yuán)在本(běn)月的会议上一致同意加息25个基点，但在(zài)是(shì)否(fǒu)有必要进(jìn)一(yī)步加息的问(wèn)题上存(cún)在(zài)明显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员(yuán)暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出，如(rú)果经(jīng)济发展与他们目前的预期一(yī)致，那么在这次会(huì)议之后可能没有必要进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政(zhèng)策的必要(yào)性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会者认为“在(zài)未来的会议上可能有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为(wèi)，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍然(rán)太高了。与会(huì)者指出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一(yī)步(bù)收紧可能会减缓家(jiā)庭支出(chū)，减少(shǎo)企业(yè)投(tóu)资(zī)和招聘，所有这些都将支持(chí)正(zhèng)在进行的(de)产(chǎn)品(pǐn)和劳动力(lì)市场供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两周，一些美(měi)联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经(jīng)济(jì)活动(dòng)的(de)放(fàng)缓(huǎn)程度(dù)还不足以(yǐ)证明结束加息是(shì)合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔在(zài)内(nèi)的其(qí)他人暗(àn)示(shì)，他(tā)们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估(gū)过去加(jiā)息(xī)的影响(xiǎng)和银行(xíng)业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣(xuān)布连续第十次(cì)加息后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进(jìn)的政(zhèng)策路径之一(yī)。

　　对(duì)于(yú)未来的政(zhèng)策(cè)走向(xiàng)，由(yóu)于全球经济前景的不(bù)确(què)定性和近期银行业(yè)的压力(lì)，官员们(men)透露(lù)未来的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数据(jù)的(de)方式。但麻烦(fán)在于(yú)，变数太多了，无数变量将决(jué)定(dìng)加(jiā)息(xī)周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍(biàn)对未来收紧政(zhèng)策的程(chéng)度表(biǎo)示不确定，在这次(cì)利率决议(yì)之后，美联储官(guān)员最关注的(de)还是掌握(wò)政策的主动(dòng)权，因此保留加息的(de)选(xuǎn)择是有必要(yào)的，接下(xià)来该央行(xíng)大概率不会给出一个(gè)明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与会者(zhě)强调，至关重(zhòng)要(yào)的是不(bù)要(yào)传达降息(xī)的可能性，或者已经排(pái)除了(le)进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理事(shì)沃勒表示(shì)，该(gāi)行(xíng)在6月会议上决定(dìng)继续(xù)调高利率或是维持(chí)利率不变都是(shì)有可能(néng)的(de)。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美(měi)联(lián)储仍有可能需(xū)要在今年(nián)晚些(xiē)时候加息(xī)。直(zhí)到(dào)有明确证据表明通(tōng)胀正在降温(wēn)之前，美联储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加(jiā)息(xī)将是本轮紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美(měi)联储(chǔ)极有可(kě)能(néng)在(zài)年底前降(jiàng)息25个(gè)基点。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一种假设，即经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在(zài)是否进一(yī)步加(jiā)息问题上的分歧，以及官员(yuán)们(men)采取的是依赖(lài)数据(jù)的(de)做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会(huì)支持这样的观点，即他们现在对进一步(bù)收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联(lián)储官(guān)员们(men)对(duì)此专门(mén)进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们(men)的工具，以(yǐ)确保金融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾(céng)指出，银(yín)行业压力导致(zhì)的信贷(dài)收(shōu)缩可能(néng)会使经济陷(xiàn)入(rù)衰退。现在(zài)，美联储重(zhòng)申(shēn)了这一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信(xìn)贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底(dǐ)和4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地区(qū)性银行的股价(jià)在此期间进一步(bù)下(xià)跌(diē)，但对绝大多(duō)数(shù)银行来说，这些下跌(diē)似乎主要反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是(shì)对偿付能力(lì)的担忧。市(shì)场参与者仍对银行业(yè)压力再次(cì)加(jiā)剧的可能性保(bǎo)持(chí)警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思份报告中表示：“5月份(fèn)美联(lián)储会议(yì)纪要(yào)中最突出(chū)的主题是，围绕地区(qū)性银行业危机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于(yú)受(shòu)到全球高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要(yào)指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会(huì)者指出了(le)美国(guó)国债(zhài)市场有(yǒu)序运作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当局继(jì)续解(jiě)决与市(shì)场韧性相关问题的重要性。一(yī)些与(yǔ)会者强调(diào)，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观(guān)审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎监(jiān)管和监督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈(tán)判代(dài)表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没(méi)有取得(dé)任何(hé)进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可(kě)能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会(huì)在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美(měi)联储会(huì)议纪要只是(shì)次(cì)要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰(yīng)派立(lì)场(chǎng)，因此(cǐ)该(gāi)行现(xiàn)在(zài)可能松(sōng)了一口气，因为(wèi)他们有空(kōng)间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论(lùn)上美国违约的“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美股(gǔ)市(shì)场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边(biān)要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在为(wèi)这件(jiàn)事(shì)进行讨论。在被问(wèn)及是否有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非常快，但民(mín)主党需要意识到他们花(huā)了太多的(de)钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发(fā)布的数据，截至5月23杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思日的账上现金为765亿美(měi)元，较之(zhī)前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云(yún)计算平(píng)台和(hé)大型科技公司(sī)对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实(shí)现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达(dá)对二季度的营收指引为(wèi)110亿美(měi)元，远远超(chāo)过(guò)预期(qī)的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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