光大期货：玻(bō)璃增(zēng)仓下跌(diē) 底在哪里

　　近(jìn)期，玻璃价格持续(xù)下跌，今(jīn)日跌超4％。光大(dà)期货(huò)最新点评称(chēng)，前(qián)期(qī)市场的(de)多头氛(fēn)围快速(sù)消(xiā四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的o)散(sàn)，随着玻璃(lí)库存(cún)的企稳(wěn)反弹，关(guān)于(yú)玻璃(lí)价格(gé)偏空运行的讨(tǎo)论甚嚣尘上。究(jiū)其根(gēn)本，玻璃的走弱(ruò)更多来自于季(jì)节性因素，进(jìn)入(rù)5、6月(yuè)份，竣(jùn)工端进入(rù)需求淡季，中(zhōng)下游拿货谨慎，相比于3、4月份爆发式的需求，玻璃(lí)产(chǎn)销环比出现了(le)明(míng)显(xiǎn)下滑，这也与往年(nián)6月前后价格季节性上趋(qū)于调(diào)整(zhěng)的规律表现一致(zhì)。

　　后续来看(kàn)，5月玻(bō)璃产销陆续有新点火，虽尚未(wèi)落(luò)地，但配合(hé)梅雨季(jì)节(jié)的需求(qiú)淡(dàn)季、库存逐渐累积等空头因素，短线价格或仍有下行风险。且(qiě)从玻璃目前(qián)的(de)利润(rùn)水平来看，各工艺均(jūn)有(yǒu)一定盈利，估值上存(cún)在压缩的(de)空间。下一个上涨时点或(huò)可(kě)期待(dài)三季度传(chuán)统(tǒng)旺(wàng)季(jì)的来临，届时玻璃可能具(jù)备(bèi)继(jì)续走高的基础(chǔ)，因此(cǐ)不宜过早(zǎo)布局多头，关注资金端的博弈情况(kuàng)。

　　海通(tōng)期货：油价维(wéi)持振荡下行(xíng)格(gé)局

　　虽(suī)然(rán)在过(guò)去一周油(yóu)价整体承压回落，但欧(ōu)美市场(chǎng)成品(pǐn)油(yóu)市场整体表现强于原油，裂解利润有所修复，原油市场月差(chà)也较为稳定，供需层(céng)面没有给油价(jià)带来明显压(yā)力(lì)。宏观(guān)层面则持续打击(jī)市场信(xìn)心。上周，另一(yī)核心大宗商品铜(tóng)出现了破位大跌走势，国内工(gōng)业品整体承压回落，市场风(fēng)险偏好降温，投资者(zhě)信(xìn)心(xīn)明(míng)显不足(zú)，油价也维(wéi)持偏弱的(de)振荡下行格局。

　　瑞(ruì)达期货(huò)：库存下滑(huá)PK需(xū)求减(jiǎn)弱，矿价(jià)或延续弱(ruò)势运行

　　上周铁(tiě)矿石期(qī)价(jià)延续弱势运行。周初受周边品(pǐn)种普(pǔ)遍反弹及上(shàng)期港口(kǒu)库存下滑支撑，铁矿石期价止跌回升，但钢厂高炉(lú)减限产增加(jiā)，铁矿石需求减少预期再度拖累矿价。

　　后市(shì)展望(wàng)：供(gōng)应端，本期铁矿石港口库存继续小幅下滑，虽(suī)然(rán)钢厂需(xū)求有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)弱，但(dàn)港口库存阶段性依旧存在一定(dìng)的错配，只(zhǐ)是去(qù)库幅度(dù)有所收窄。需求(qiú)端，随着国内钢厂效益下(xià)滑(huá)，钢(gāng)企(qǐ)主(zhǔ)动减限产增多，将继续缩减(jiǎn)铁矿石现货(huò)需求(qiú)。整体上，钢市低迷(mí)，钢厂(chǎng)利润收缩将继(jì)续挤(jǐ)压矿价。

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