今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星(xīng)基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇(yǔ)就在(zài)一季报(bào)表(biǎo)示，一(yī)季度在(zài)人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开(kāi)年(nián)以(yǐ)来，计(jì)算机(jī)行业(yè)在(zài)人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出(chū)现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自(zì)身业(yè)务的人(rén)工智能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司在产业端(duān)的积(jī)极布局(jú)，人工(gōng)智能(néng)浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的(de)头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没(méi)有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点末(mò)，股票(piào)仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有(yǒu)太大变(biàn)化(huà)，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去(qù)年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大细(xì)分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下(xià)行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个(gè)重要板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的(de)制(zhì)裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的(de)配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽(suī)然美(měi)国的制裁(cái)对我国(guó)先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的(de)国产化率却(què)取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的(de)大背景(jǐng)下，国(guó)产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金(jīn)的(de)话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的(de)总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主要对对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金(jīn)一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计(jì)厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng流量是gb大还是mb流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点大，gb和mb谁大一点)际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜(yí)基(jī)金在一(yī)季度除(chú)了(le)加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维持了(le)较(jiào)高(gāo)仓位，对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置中国大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预(yù)期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断(duàn)，主要减(jiǎn)持(chí)了(le)经济(jì)复(fù)苏敏感度相对较高的(de)部(bù)分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创(chuàng)造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的(de)博(bó)弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致对部(bù)分行业的(de)定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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