今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务(wù)上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(men)需(xū)要(yào)先(xiān)了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务(wù)从何(hé)而(ér)来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即(jí)政府支(zhī)出(chū)在多数(shù)总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成(chéng)了(le)惯(guàn)例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模(mó)也(yě)一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了(le)庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批(pī)准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球(qiú)一般(bān)扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发(fā)债(zhài)借(jiè)钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议(yì)员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员(yuán)是(shì)为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入第(dì)二次世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美(měi)国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美(měi)国国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会(huì)为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美(měi)国(guó)政(zhèng)府造(zào)成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国(guó)政府的(de)债务信山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作(zuò)为(wèi)手握美(měi)元霸(bà)权(quán)的超级大(dà)国，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调(diào)的美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入(rù)无法(fǎ)上(shàng)调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通(tōng)过(guò)。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中(zhōng)绝(jué)大多数时(shí)候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党(dǎng)并(bìng)不(bù)会对(duì)此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位(wèi)的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这(zhè)意(yì)味着(zhe)接下(xià)来留(liú)给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年(nián)前，美(měi)国也(yě)曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限(xiàn)达(dá)成协(xié)议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一(yī)紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全(quán)球(qiú)资本市场剧(jù)烈波(bō)动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级(jí)。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之(zhī)后数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成(chéng)本削(xuē)减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾(gù)2011年债务(wù)危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复(fù)苏持续(xù)的时间远远超(chāo)过(guò)了应有的时(shí)间……在接下来(lái)的(de)六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也(yě)正处于(yú)类似(shì)的衰退环境之(zhī山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022)中(zhōng)。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济(jì)损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次(cì)重演。

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