美国债务违约的风险比以往任何时候都要大，并有可(kě)能将全(quán)球市场推(tuī)入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景(jǐng)下，投资者应如(rú)何(hé)保护自身(shēn)的(de)财富呢(ne)？对此，一份(fèn)业内机构的(de)最(zuì)新调查(chá)揭露出(chū)了业(yè)内人(rén)士眼下(xià)的真实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄(qì)今为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的金融专业(yè)人士表示，如果美国政府(fǔ两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了)未能(néng)履行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替代对冲工具(jù)的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美(měi)国债务违约情况下(xià)，第(dì)二大受欢(huān)迎的资产仍然(rán)是美国(guó)国债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可(kě)能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观(guān)的分(fēn)析师(shī)也认(rèn)为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了一次(cì)最为令人担(dān)忧(yōu)的(de)2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了(le)美(měi)国最高的(de)AAA信(xìn)用评级，美国(guó)长(zhǎng)期国(guó)债(zhài)也(yě)依然出现(xiàn)了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥(yōng)趸，但它(tā)们都不如美元。或(huò)者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资(zī)者视为一种数(shù)字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户投资(zī)者在美国(guó)债(zhài)务违约下的投资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大(dà)佬们已经纷纷发(fā)出警告(gào)，如果(guǒ)债务(wù)上限僵局在大限(xiàn)前得(dé)不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首席执(zhí)行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是(shì)灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次(cì)的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美国所经历的(de)最严(yán)重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的(de)违约(yuē)保险成(chéng)本(běn)已(yǐ)飙升至了远超(chāo)之(zhī)前几次债限危(wēi)机(jī)时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能性相对(duì)较两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会(huì)的(de)两(liǎng)极分化，风(fēng)险比以前更高。双方都如(rú)此顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味着他们(men)有可能(néng)无(wú)法(fǎ)及(jí)时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进(jìn)行对冲并(bìng)不(bù)便宜(yí)，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的(de)表(biǎo)现非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求(qiú)的(de)提振，然(rán)后是银行业(yè)危机和美国债(zhài)务违约引发的避(bì)险需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄(huáng)金仅略(lüè)低于本月早些(xiē)时候(hòu)触及(jí)的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资(zī)者都认为，如果债务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最后(hòu)关头，但美国(guó)政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而(ér)，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬(xuán)崖会(huì)发生(shēng)什么，专(zhuān)业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将走软。基(jī)准(zhǔn)美(měi)国国债收益率上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国库(kù)券(quàn)收益率，这些短期国库券被认为最有可(kě)能被延期支(zhī)付，这加(jiā)剧了国(guó)库券(quàn)收(shōu)益率曲线的(de)扭曲(qū)。收益(yì)率最(zuì)高的是6月初左(zuǒ)右(yòu)到(dào)期的国库(kù)券，因为这批(pī)票据最(zuì)为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日(rì)触发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从预期的纳(nà)税和其(qí)他收入(rù)措(cuò)施中(zhōng)获得(dé)一(yī)点(diǎn)的喘息空间，从而(ér)能够(gòu)继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的(de)市(shì)场定(dìng)价也(yě)表明(míng)了一(yī)定程(chéng)度的压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限僵局中，美国(guó)长期国(guó)债购买量曾激增(zēng)，将10年(nián)期国债收益率推至了(le)当时的(de)创纪录低(dī)点，与(yǔ)此同时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美元的全(quán)球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专业投(tóu)资者对标普500指数的(de)前景预测(cè)，没有散(sàn)户交易员那么悲观(guān)。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期(qī)违约，市(shì)场(chǎng)反应将给国会带(dài)来(lái)提高债(zhài)务上(shàng)限的压(yā)力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府违约，美元(yuán)作为全(quán)球(qiú)主要储备货币的地位(wèi)将面临风险(xiǎn)。

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