财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召集(jí)相(xiāng)关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制利(l不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思ì)差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调研(yán)会的后(hòu)续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定(dìng)利(lì)率分布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的(de)保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金(jīn)评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定(dìng)利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风(不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思fēng)险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票(piào)和基(jī)金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债(zhài)券和优(yōu)质(zhì)非(fēi)标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固(gù)收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来(lái)看，预定利(lì)率跟(gēn)随(suí)评(píng)估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本(běn)身保本(běn)属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次(cì)调整评(píng)估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的(de)低(dī)利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参(cān)考海外，低利率环境下(xià)，负债端(duān)主要通(tōng)过调(diào)整寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通(tōng)过(guò)发布产品负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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