谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还-绿茶通用站群

谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还招商宏观：中游装备制造业利润增速明显回升

　　文(wén)|招(zhāo)商宏(hóng)观张静静团队

　　核心(xīn)观点

　　事件：2023年5月27日，国家统计(jì)局发布4月全(quán)国规模以上工业企业绩效数(shù)据。4月份，规模以上工业(yè)企业营业收(shōu)入累计(jì)同比增长0.5％；规模(mó)以上工业企(qǐ)业利润累(lèi)计同比增速为-20.6％（1-3月为-21.4％）。

　　4月份，营(yíng)业利润累计同比增速降幅小幅收(shōu)窄，但依然处于探底爬坡过程中。从决定(dìng)企业利润的量、价、成本(běn)三因素框架看，我们(men)认为，此轮工(gōng)业企业利润增速(sù)由正转负的(de)原(yuán)因主要(yào)源(yuán)于PPI下行，但本(běn)轮工业企业利润累计增速(sù)的下探幅度之深(shēn)和持(chí)续(xù)时(shí)间之长是PPI下行和其他多种因素叠加导致的：（1）PPI下行加速工业企(qǐ)业利润由正转负；（2）主(zhǔ)动去库存时间偏长(zhǎng)以及(jí)费用率偏高严重制约工业(yè)企业利润爬坡(pō)速度(dù) 。

　　从详(xiáng)细拆解数据看(kàn)：1）与去年同(tóng)期相比，工业企业经营绩效的增长压力依然较大，与3月份(fèn)相比，产成品存货周转天数和应收账款平均回收期进一步增加。2）分所有制类型来看，外商(shāng)及港澳台(tái)商和私(sī)营企业利润(rùn)累计(jì)同比降幅出现收窄(zhǎi)，国有工(gōng)业企业和股份制企业利润累计同比降幅进一步扩大。3）上游采选业中非金属(shǔ)矿采选(xuǎn)、有色(sè)金属矿采选的(de)利(lì)润增速表现(xiàn)较好，石油和天然气开采等其他行(xíng)业的利润增速降(jiàng)幅(fú)依然较大；中游原材料(liào)加工(gōng)业和装备制造业(yè)的利润(rùn)增速出现明显分(fēn)化，中游原材料加(jiā)工业的利润(rùn)增速均为负，是(shì)整体工业企(qǐ)业利润增速的主要拖累，中游装备制造业利润增速回升幅度较大，成(chéng)为整体工业企业利(lì)润(rùn)增速(sù)的主要拉动(dòng)项(xiàng)。在价格水平(píng)、内(nèi)部需求、外部需求同时(shí)走弱(ruò)的(de)情况下，下游(yóu)行业内(nèi)部的利润增速反弹乏力。

　　总体而言，与上个月相比，4月份(fèn)公布(bù)的工(gōng)业企业利(lì)润(rùn)数据已(yǐ)表现出明(míng)显(xiǎn)的(de)探底爬坡信号：一，营业(yè)利(lì)润累计增(zēng)速爬升(shēng)的(de)行业进一步增多(duō)；二，营业收(shōu)入增速由(yóu)负转(zhuǎn)正，营业利润(rùn)增速(sù)降幅收窄。

　　往后看，中游装备制造(zào)业有望继续成为拉动工业(yè)企业利润增速回升的主要(yào)拉(lā)动力。按当月利润增速(sù)计算(suàn)，4月份表现(xiàn)较好的行(xíng)业(yè)主要有：汽车制造、铁路(lù)、船舶(bó)、航空航(háng)天和其他运输设(shè)备制造业(yè) 、通用设备制造业、电气机械(xiè)及器材(cái)制造业、仪器仪(yí)表制造业、文教、工(gōng)美、体育(yù)和娱乐用品制(zhì)造业、橡胶和(hé)塑(sù)料制品业(yè)、电力、热力(lì)、燃气及水的生产和供应业电力。

　　正文(wén)

　　核心观点：

　　总(zǒng)体来看：

　　4月份(fèn)，营(yíng)业利润累计同比增速(sù)降幅(fú)小幅收(shōu)窄(zhǎi)，但(dàn)依然处(chù)于(yú)探底爬坡(pō)过程中。从决定企业(yè)利润(rùn)的量、价(jià)、成本三因(yīn)素框(kuāng)架看，我们(men)认为(wèi)，此轮工业企业利润增(zēng)速由正转负的原因主(zhǔ)要源于PPI下行，但本轮(lún)工业企业利(lì)润(rùn)累计增速的(de)下探幅度之深和持续时(shí)间之长是PPI下行(xíng)和其他多(duō)种因(yīn)素叠(dié)加导(dǎo)致的(de)：（1）PPI下行(xíng)加速工业(yè)企业利润(rùn)由正转负；（2）主动去库存时(shí)间(jiān)偏(piān)长以及费用率偏高严重制约工(gōng)业企(qǐ)业利润爬(pá)坡速度。

　　与上个(gè)月相比，39个主要细分行业(yè)中，有26个行业(yè)的营业利(lì)润累计增(zēng)速出现回升，其他(tā)13个行业的营业利润(rùn)累(lèi)计增(zēng)速(sù)均出现回落，其中回落幅度较大(dà)的行业主要是农副食品加工、煤炭开(kāi)采(cǎi)和洗选(xuǎn)、有色金属(shǔ)矿采选、造纸及(jí)纸制品、纺织服装(zhuāng)、服(fú)饰等行业，回升(shēng)幅(fú)度较大的行业(yè)主要是机械和设备修理、汽车制造(zào)、通用设备(bèi)制造、橡胶和塑料制品等行业(yè)。

　　招商宏观 | 中游装备制造业利润增速明显(xiǎn)回升——4月工业企业利(lì)润分析

　　具(jù)体来看：

　　与去年同(tóng)期相比(bǐ)，工业企业经营绩(jì)效(xiào)的增长(zhǎng)压力依然较大，与3月(yuè)份相比，产成品存(cún)货周转天数和应(yīng)收(shōu)账款(kuǎn)平(píng)均回收期进一步增(zēng)加。

　　数据显示，规模以上工业企业累计每百元营业收入(rù)中的成(chéng)本(běn)为85.18元（3月为85.04元），同比增加0.88元（环比(bǐ)增加0.09元）。产成(chéng)品(pǐn)存货周转(zhuǎn)天数为20.80天（3月为20.60天），同比(bǐ)增加(jiā)1.80天(tiān)（环比增加0.14天）；应收账款平均回收期(qī)为(wèi)63.10天（3月为(wèi)61.80天），同比增加8.60天（环比(bǐ)增加0.20天）。

　　分所有制类型来看(kàn)，外商及港澳(ào)台商和私营企业利润累(lèi)计同(tóng)比降幅出现收窄，国(guó)有工业(yè)企业和股份(fèn)制(zhì)企业利润(rùn)累(lèi)计同比降(jiàng)幅进一步扩大。

　　其中4月国有工业(yè)企业利润(rùn)累计同比增(zēng)长-17.9％（3月-16.9％，去年同期13.9％），外商及港澳(ào)台(tái)商利润同比(bǐ)增长-16.2％（3月-24.9％，去年同期-16.2％），私营企业和股份制企业同(tóng)比增长分别为-22.5％（3月-23％，去年同期-0.6％）和-22％（3月-20.6％，去年同(tóng)期10.7％）。

　　上游采选业(yè)中非金属矿采选、有色金属矿采选的利润(rùn)增速表现较好，石油和(hé)天然(rán)气开采等其他行业的利润增速(sù)降幅依然较大。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，非金属(shǔ)矿(kuàng)采选、有(yǒu)色(sè)金属矿采选的增速依(yī)然为正，分别收录10.8％（3月4.1％）、6.7％（3月13.8％）；石油和(hé)天然气开采、煤炭开采和(hé)洗选、黑色金属矿采选业、废物资(zī)源综合利用的增(zēng)速为(wèi)负，分(fēn)别(bié)收录-6.0％（3月-4.8％）、-14.6％（3月-4.9％）、-42.8％（3月-46.9％）和(hé)-62.5％（3月-62.8％）。

　　中游原材料加工业和(hé)装(zhuāng)备制(zhì)造业(yè)的利润增(zēng)速出现明(míng)显分(fēn)化。中(zhōng)游原(yuán)材(cái)料加(jiā)工业的利润增速均为负，尽管(guǎn)与(yǔ)上个月(yuè)相比，利润增(zēng)速(sù)跌幅普遍(biàn)收窄，但依然是整(zhěng)体(tǐ)工业企业利润(rùn)增速的主要拖累。中游装备制造业利润增速回升(shēng)幅(fú)度(dù)较大，成为整体工业(yè)企业(yè)利润增速(sù)的主(zhǔ)要拉动项(xiàng)。其中通用设备制(zhì)造、铁(tiě)路船舶航空航天、电气机械(xiè)及器(qì)材制(zhì)造、仪器仪表(biǎo)制造增幅延续上个月亮眼趋势，得益于国内汽车销售量的提(tí)升和(hé)汽车(chē)产业链出口强劲(jìn)，汽车制造业的利润增速降幅由负转正(zhèng)，此外(wài)叠加去年同期(qī)基数较低，汽(qì)车制造业当月利(lì)润增速高达20倍(bèi)。

　　数据显(xiǎn)示，化学原料化学制(zhì)品跌幅扩大，分别收录-57.3％（3月-54.9％）；有色金(jīn)属冶炼加(jiā)工、专用(yòng)设备制造(zào)、石油煤炭(tàn)及燃料(liào)加工、非金属矿物制(zhì)品、黑色(sè)金属冶炼加工、化学纤(xiān)维制(zhì)造、金属制品、计算机通信和电子设备跌(diē)幅收窄(zhǎi)，分(fēn)别(bié)收录-55.1％（3月-57.5％）、-7.4％（3月-10.1％）、-87.9％（3月-97.1％）、-27.4％（3月-30.6％）、-99.4％（3月-111.9％）、-65.0％（3月(yuè)-70.4％）、-16.1％（3月-19.8％）和-53.2％（3月-57.5％）；仪器(qì)仪表制造、通用设(shè)备制造、铁(tiě)路船(chuán)舶航空航天、电气机械及(jí)器材制(zhì)造增幅依旧为正，并(bìng)且(qiě)增速(sù)出现明显回(huí)升，分别录得9.6％（3月2.0％）、20.7％（3月7.4％）、47.2％（3月(yuè)39.0％）和30.1％（3月27.1％）；值得一提的是，汽车制造增(zēng)幅由负转正，录得2.5％（3月-24.2％）。

　　在价格水平、内部需求、外部需求同时走弱的(de)情(qíng)况下，下游行业内部的利润增速反弹乏力，文(wén)教工美体育(yù)娱乐用(yòng)品、食品制造、纺织业、家具制造等多个行谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还(xíng)业的利润增速跌幅放缓，但依然为(wèi)负；农(nóng)副食品加(jiā)工、纺织服(fú)装、服饰等多个行业的利润跌幅继续(xù)扩(kuò)大(dà)。往后看，价格水平、内(nèi)部需求、外部需(xū)求转好(hǎo)速度较慢，这也意味着下游(yóu)行业的利润增速向上爬坡的(de)节奏大概率偏缓。

　　数据显示(shì)，农(nóng)副(fù)食品(pǐn)加工(gōng)、纺(fǎng)织服装(zhuāng)、服饰、皮毛羽和制(zhì)鞋、造纸及纸制品和医药制造跌幅扩(kuò)大(dà)，分别录(lù)得-36.3％（3月-18.4％）、-17.9％（3月(yuè)-13.6％）、-26.7％（3月-25.7％）、-51.6％（3月-46.0％）和-23.8％（3月-19.9％）；文教工(gōng)美体(tǐ)育(yù)娱乐用品、食(shí)品制造、纺织业、家具制造(zào)和印刷和(hé)记录媒(méi)介利润降(jiàng)幅放缓(huǎn)，但持续维持(chí)低位，分别录得-6.7％（3月-15.9％）、-2.6％（3月-4.6％）、-30.2％（3月-34.0％）、-12.3％（3月-12.6％）和-15.6％（3月-19.9％）；橡胶和塑料制(zhì)品增速由(yóu)负转(zhuǎn)正(zhèng)，录(lù)得(dé)1.4％（3月-9.2％）；烟草制品增速略(lüè)有回落，4月录(lù)得6.7％（3月9.0％）；酒饮(yǐn)料和茶(chá)制(zhì)造利润增速保持高位，4月为11.6％（3月13.5％）。

　　此外，公共事业中的机(jī)械和设备修(xiū)理、电力热力利润(rùn)增速(sù)相对较高，燃气生产和供应利(lì)润增速降幅收(shōu)窄。其中机械(xiè)和设备(bèi)修理利润(rùn)累计增速上升幅度(dù)较大，4月收录235.7％（前(qián)值(zhí)为79.6％），电(diàn)力热力(lì)利润(rùn)累计同比增速收(shōu)窄(zhǎi)，但仍然保持高速(sù)增(zēng)长，4月收(shōu)录47.2％（前(qián)值为47.9％），水生产和供应(yīng)增(zēng)幅略有上升，收录(lù)5.8％（前值为0.0％），燃(rán)气(qì)生产(chǎn)和(hé)供(gōng)应(yīng)降幅(fú)收窄，收录-4.7％（前值为-8.2％）。

　　总体而言，与上个月(yuè)相比，4月份公布的工业(yè)企业利润数据已表现出明显(xiǎn)的探底爬(pá)坡(pō)信(xìn)号：一(yī)，营业利润(rùn)累计增速爬(pá)升的行业(yè)进(jìn)一(yī)步增多；二，营业收入增速由负转正，营业利润增速降幅收窄。

　　往后看，中游(yóu)装备制(zhì)造业有望继(jì)续成为拉动(dòng)工业企业利润(rùn)增速回(huí)升的主要拉动力(lì)。汽(qì)车制(zhì)造(zào)、铁路(lù)、船舶、航(háng)空航(háng)天和其(qí)他运输(shū)设备制(zhì)谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还造(zào)业、通用设(shè)备制造业、电气机械及(jí)器(qì)材(cái)制造业、仪器仪表制造业、文(wén)教、工美、体(tǐ)育和(hé)娱乐用品制造业、橡胶和塑(sù)料(liào)制品业、电力、热(rè)力、燃气(qì)及水的生产(chǎn)和供应业。

　　正(zhèng)如我们在《今(jīn)年工业企(qǐ)业利润增速能否转正(zhèng)？》中所(suǒ)言(yán)，当前正(zhèng)处于第(dì)6次工业企业利润探底阶段（从2000年开(kāi)始计算(suàn)），如果(guǒ)按最近两次(cì)探底(dǐ)历史来演(yǎn)绎的(de)话，至少还要在负值区(qū)间爬坡7-8个月左(zuǒ)右的(de)时(shí)间，预计(jì)工业企业利润增速转(zhuǎn)正最早也需等到四季(jì)度。目前(qián)我国仍面临(lín)内需增长缓(huǎn)慢和(hé)外需(xū)疲弱的“弱(ruò)复苏”阶段，这直(zhí)接导(dǎo)致(zhì)企业的(de)产能利用率持(chí)续下滑。此外，叠加营业成本高居不下导致(zhì)的内部压力，本轮(lún)工业企(qǐ)业利(lì)润(rùn)增速反弹速度大概率(lǜ)较为缓慢(màn)。

　　招商宏观(guān) | 中(zhōng)游装备制造业(yè)利润增速明显回升——4月工(gōng)业企业利润分析