金融界5月(yuè)11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货(huò)币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分(fēn)点，比上(shàng)年同期高(gāo)1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会(huì)融资规(guī)模(mó)增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实(shí)体(tǐ)经济发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济发放的(de)外币贷款折(zhé)合人民币减少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款(kuǎn)减少4609亿(yì)元(yuán)，同比多(duō)减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减少1408亿元，财(cái)政性存款增加(jiā)5028亿元(yuán)，非银行业金融机构(gòu)存款(kuǎn)增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款(kuǎn)余(yú)额8819亿(yì)美元，同比下(xià)降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居(jū)民存款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外(wài)资(zī)产，而(ér)非用于消费，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于(yú)居民贷(dài)款13个月以来(lái)首(shǒu)次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中(zhōng)信证券(quàn)点评如下：在经历了一季度的爆(bào)发(fā)式增(zēng)长后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结(jié)构上(shàng)来看，居民部门再次(cì)“缩表(biǎo)”，不过企业中(zhōng)长期贷(dài)款有较(jiào)强韧性。信贷回(huí)落可(kě)能是因为一(yī)季度透支了部分(fēn)银(yín)行信(xìn)贷额(é)度和企业(yè)信贷需(xū)求，而(ér)且4月地产销售也边际走弱(ruò)。社(shè)融(róng)增速与(yǔ)上月(yuè)持平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速在高基数下回落。

　　申(shēn)万宏(hóng)源申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存(cún)款13个月(yuè)以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于(yú)消费(fèi)，消费在二季度同样(yàng)处(chù)于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个(gè)百分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比回升0.2个百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存(cún)款的流出而非(fēi)企(qǐ)业活期存款大幅改善，和(hé)地产(chǎn)销(xiāo)售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大(dà)幅减少的(de)问题，中(zhōng)信(xìn)证券认为是季(jì)节性(xìng)波(bō)动。因为银行倾向于(yú)让理财产品在(zài)季末到(dào)期(qī)，使资金回流(liú)成存款，以应(yīng)对考核，然后(hòu)在下季初发行新的理财产品承接(jiē)。因此居民存(cún)款在季末季初常出现(xiàn)波(bō)动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分(fēn)点，或许反映了企业经营活(huó)跃(yuè)度(dù)有所提升。

　　招商宏(hóng)观与中信(xìn)证券看法(fǎ)较为一致(zhì)，招商宏观表示居民存款减少符(fú)合(hé)季节(jié)性(xìng)规律(lǜ)。在本(běn)月数据(jù)中，居民端出现了(le)新(xīn)增(zēng)存款，新(xīn)增(zēng)贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从历(lì)史(shǐ)规律来看，4月及7月(yuè)一(yī)般是居民存款减少的(de)时点(diǎn)。以(yǐ)4月(yuè)为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减(jiǎn)少(shǎo)量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿(yì)）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月(yuè)数据得(dé)出(chū)类似居民加速偿(cháng)还房贷(dài)等结论。

　　对于甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写居民(mín)存款的去(qù)向问题，申万(wàn)宏源分析认为(wèi)4月居民存(cún)款减(jiǎn)少更可能去向表外(wài)资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对(duì)于4月(yuè)的信贷(dài)结构问题(tí)，招商宏观表(biǎo)甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写示在放缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征依然(rán)明显(xiǎn)。企业中长期(qī)贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大(dà)部分(fēn)，居民端中长期信(xìn)贷(dài)出现收缩。这种结构特征反映了居(jū)民端在前期购房需求脉冲式释(shì)放后信(xìn)心(xīn)仍然不(bù)足的情况。如(rú)果(guǒ)没(méi)有进一(yī)步的政策支撑，不排除居民端新增信贷量会持续维持在低位。

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