中国(guó)金(jīn)融行(xíng)业加速对外(wài)开放，外资券商们的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近日(rì)，外(wài)资控股(gǔ)券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外(wài)5家均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大(dà)通证券2022年业绩突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，当(dāng)年净利(lì)润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩根(gēn)大通证(zhèng)券同期获批的野(yě)村(cūn)东方国际证(zhèng)券(quàn)202抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳2年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家国(guó)际金融(róng)巨头均在国(guó)内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商面(miàn)临的“一参一(yī)控”问题如何解决，仍(réng)是业(yè)内(nèi)关(guān)注重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成(chéng)为行业(yè)热词。而透(tòu)视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”来(lái)看，依托于(yú)各自股东资(zī)源禀赋(fù)、深入(rù)财(cái)富(fù)管(guǎn)理成为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资(zī)控股券商半数(shù)亏损

　　对于(yú)国(guó)内各家证券公司来说，除了(le)面临行业“二(èr)八分化”的(de)激烈(liè)态势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家(jiā)券商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市(shì)场行情、成立(lì)时(shí)间(jiān)、牌照资质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际证券则延续(xù)自(zì)成立以来的亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同(tóng)期(qī)的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得(dé)外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较(jiào)上(shàng)年出现(xiàn)明显进步，但(dàn)仍然录(lù)得(dé)亏损：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均(jūn)于2020年获得(dé)证(zhèng)监会批文，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期(qī)有所收(shōu)窄。大和证(zhèng)券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公(gōng)司建(jiàn)设成本、业务(wù)费用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内大型券商相(xiāng)比(bǐ)，外资控股(gǔ)券商(shāng)仍(réng)呈现“本小利薄(báo)”的(de)情况(kuàng)，自营业务影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券(quàn)在2022年年(nián)报(bào)中表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增(zēng)无减，业务及(jí)管(guǎn)理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大(dà)额(é)亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国市场这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年(nián)的“券业小年(nián)”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通证券(quàn)共有员工210人，数量在行业内排名下游(yóu)，但(dàn)其(qí)业绩已跻身行业中游水平，而这(zhè)只是摩(mó)根大通证券展业的第三个完整会计年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年(nián)3月获得证监会批复，成立合资(zī)证(zhèng)券公(gōng)司(sī)。彼时由摩(mó)根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股(gǔ)东持有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家(jiā)内资股东所持股权(quán)，成为(wèi)摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证(zhèng)券经纪业(yè)务(wù)团队成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年业务开(kāi)展和运作取得进(jìn)一步(bù)进展，新(xīn)客(kè)户开发稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利用全(quán)球化的平台优(yōu)势，整合集团资源，持(chí)续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目标客群机构投资(zī)者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券(quàn)外(wài)，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年也取得了(le)较好的业(yè)绩表(biǎo)现：当期实(shí)现营业(yè)收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)是进入中国时间(jiān)最早(zǎo)的一批(pī)合资券商之(zhī)一，早在2007年就已(yǐ)在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两(liǎng)家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至(zhì)67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进(jìn)步明显，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其在(zài)2022年完成了(le)创业板注册(cè)制改革(gé)后的(de)IPO保荐项目(mù)，积极(jí)筹备并(bìng)参与(yǔ)了沪(hù)深交易(yì)所互联互通全(quán)球存(cún)托(tuō)凭证业务(wù)等。

　　值得关注(zhù)的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日(rì)正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞(ruì)士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集团层(céng)面的合并对(duì)两家外资控股券商在中国(guó)展业情况，也将造(zào)成(chéng)一定(dìng)影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道(dào)对瑞信证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银(yín)集团股份(fèn)公(gōng)司(sī)之间(jiān)达成协议和合并计划，截(jié)止报告日，上述协(xié)议(yì)和合并计划(huà)的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份(fèn)有限公司下属控股(gǔ)子公司(sī)，未(wèi)来的运营(yíng)和财(cái)务业绩(jì)受到上述合并可能产生的影响亦不(bù)明(míng)确，该(gāi)事项表明(míng)存在可能(néng)导致对公司持续经营(yíng)能(néng)力产生重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身(shēn)为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订(dìng)《外商参(cān)股证券公司设立(lì)规(guī)则》后首家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿(yì)元获得控股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更(gèng)名(míng)为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告(gào)称，拟以11.4亿元的对(duì)价(jià)转让瑞信证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该笔交易(yì)完(wán)成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券(quàn)。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司股权管理规(guī)定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控股股东、实际(jì)控制人参股证券公司的数(shù)量不得(dé)超过2家，其中(zhōng)控制(zhì)证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制(zhì)下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一(yī)留(liú)”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各(gè)自资源禀赋深(shēn)入(rù)财富管理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国(guó)际(jì)证券表示(shì)，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理(lǐ)账户）”等业务持(chí)续推(tuī)进的基(jī)础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询(xún)）、上(shàng)市公司大宗减持服务、集团(tuán)间(jiān)跨境业务联(lián)动等多种业务模式(shì)，通过(guò)服务手段的(de)增加及优(yōu)化(huà)，为客户提供多(duō)维度、一站(zhàn)式的综合性金融(róng)解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财富(fù)人群”，从产品配置(zhì)、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合(hé)作四个(gè)方(fāng)面入(rù)手，打造以(yǐ)产品为中心(xīn)的业务核心竞争(zhēng)力，持(chí)续为(wèi)中(zhōng)国投资者提供(gōng)具有野村集团特色的高质量财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集团全资持股备(bèi)案后，高盛高华(huá)在2021年底与(yǔ)北京高(gāo)华签(qiān)订(dìng)《业(yè)务转让协议》，受让北京高(gāo)华的所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会(huì)核发新(xīn)增(zēng)证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北(běi)京高华完成业(yè)务(wù)迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续(xù)以资产配置为核心进行新产品(pǐn)和服务的研发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客(kè)户提(tí)供财富管理综合解决方(fāng)案(àn)，丰(fēng)富客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人(rén)财富管(guǎn)理平台(tái)未来战(zhàn)略规划，并进一(yī)步拓(tuò)展境(jìng)内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续推(tuī)进私募股权基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)并推进跨(kuà)境投资新产品的研发，为客户提(t抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳í)供(gōng)直接对接境外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托(tuō)于外资股东(dōng)打造私人(rén)财(cái)富管理业务，这在具备(bèi)外(wài)资银(yín)行股东背(bèi)景的券商中较为(wèi)多(duō)见。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式(shì)成(chéng)立私人财(cái)富管理部，负(fù)责公司高净(jìng)值个人客户综合财富管理业(yè)务的运(yùn)作。私人财(cái)富管理部以汇丰(fēng)前(qián)海证(zhèng)券为(wèi)平(píng)台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超(chāo)高净值客户及其家族提(tí)供专(zhuān)业、多(duō)元(yuán)及(jí)定(dìng)制化的(de)资产配(pèi)置服(fú)务(wù)，为客户实现(xiàn)其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则另(lìng)辟蹊径，推出家(jiā)族(zú)信托资(zī)讯业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部(bù)信(xìn)托公司(sī)达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳(zhèn)分公(gōng)司财(cái)富管理(lǐ)业务，依(yī)托国家对粤港澳(ào)大湾区的新政举措，致力(lì)于发(fā)展(zhǎn)财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户(hù)进行全方位资(zī)产配置和满足客户(hù)全生命(mìng)周期财富管理的理念，进一步完(wán)善投(tóu)资解决方案和财富规划方面的(de)业务，一方面积极(jí)扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架多支(zhī)产品为客(kè)户在(zài)同一策略下提供差异化选择及多(duō)元化的(de)投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不(bù)断加(jiā)大，各外资金融机(jī)构加速了在境内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批(pī)准设立，公司注册地为北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包(bāo)括证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证券承销、证券资产管理（限于从事资(zī)产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券(quàn)是(shì)首家新(xīn)设的外商独(dú)资证券公司。就监管(guǎn)批复信(xìn)息来(lái)看，渣(zhā)打(dǎ)证券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限公司全资设(shè)立，出(chū)资(zī)额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券(quàn)商数量已达(dá)到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券（中国(guó)）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣打(dǎ)证券均为外商独资(zī)券商。从数量(liàng)上来(lái)看，外资控股券商已成为市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的设立(lì)申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证(zhèng)券、法巴(bā)证(zhèng)券、日(rì)兴证券(quàn)、青(qīng)岛意才证券等多家外资(zī)券商的设立申请仍处(chù)于(yú)证监(jiān)会审批阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴(bā)证券(quàn)和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席(xí)易会满等(děng)先(xiān)后(hòu)在京(jīng)会见美国(guó)桥水基(jī)金、法国东方汇理(lǐ)、日本(běn)大和(hé)证券、英国(guó)汇(huì)丰、加(jiā)拿大宏利金融、新(xīn)加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大利(lì)联(lián)合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和(hé)高盛(shèng)等(děng)国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机(jī)构负责人普(pǔ)遍(biàn)表示，此次来(lái)华亲身感受到中国(guó)经(jīng)济的强大韧性(xìng)、潜(qián)力和活(huó)力(lì)，坚定看好中国(guó)经济(jì)和中国资本市场(chǎng)发展前景。近(jìn)年来(lái)中(zhōng)国(guó)资本市场对外开放稳步推进，为(wèi)国际(jì)金融机构和(hé)全(quán)球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构高度(dù)重视中国市场，将继续与中国深化合(hé)作，积极拓展在华业务和投资，期待(dài)实现互利(lì)共(gòng)赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自(zì)外资券商的(de)市场竞争，国(guó)内券商也纷(fēn)纷感(gǎn)受(shòu)到了挑战和机(jī)遇。例(lì)如，华(huá)西证券即在2022年年报中表示(shì)，外资机(jī)构来(lái)华展业(yè)便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇(yù)，外资券商、资产(chǎn)管理机构(gòu)等(děng)加速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对(duì)本土证券公司既带(dài)来了(le)国际(jì)金(jīn)融机构全面参(cān)与中(zhōng)国(guó)资本市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来(lái)了通过与国际金融机构直接合作促(cù)进业务(wù)发展、提升(shēng)管(guǎn)理水平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行业集(jí)中度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部(bù)券商竞争优(yōu)势更趋明显，业(yè)务多元化(huà)发展趋势初步(bù)形成(chéng)，金融科技对行业发(fā)展(zhǎn)理念的变革和(hé)重塑不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新(xīn)格局正(zhèng)加(jiā)速演(yǎn)变。

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