公募基金一季(jì)报募集披露。张坤以超880亿(yì)元的管理规模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密集披(pī)露(lù)期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和(hé)投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油、泸州老窖，减持(chí)香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季(jì)度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持(chí)中国(guó)中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流(liú)基金经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的(de)基金管理规(guī)模超越葛兰，再(zài)度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持(chí)了(le)高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超(chāo)过了92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置，降低了(le)金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年(nián)一季度均实现了正收益，基金净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大的基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内(nèi)基金(jīn)份额(é)净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商(shāng)银行、香港交易所、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对(duì)中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油大(dà)幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进入了(le)易方达蓝筹精选第(dì)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。此外(wài)，张坤对(duì)重(zhòng)仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不(bù)同的(de)加减仓操作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵(guì)州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看(kàn)，易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度还(hái)减持了香港交(jiāo)易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然持有商业模(mó)式出色(sè)、行业(yè)格局(jú)清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公司。基本(běn)面价值投(tóu)资很吸引人的(de)一(yī)点是，投(tóu)资者可以用很(hěn)长一(yī)段时间来充分观察公(gōng)司的发展，等到(dào)它们(men)用事实证(zhèng)明(míng)自(zì)己的成(chéng)功和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值(zhí)投资(zī)的优势之一在于可积累(lèi)性。如果只是针对(duì)某一次投资(zī)，积(jī)累(lèi)的重要性(xìng)可(kě)能(néng)并不显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报(bào)作为终级目标，可积累性就是这一目标(biāo)的最(zuì)重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡(pō)”并在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴成长是(shì)刘彦春管理(lǐ)的规模最大(dà)的基金，一季度末规模(mó)达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况来看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅(máo)台等(děng)股(gǔ)票，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济(jì)运(yùn)行正常化需要(yào)一(yī)个过程(chéng)，特别是居民和中(zhōng)小企业(yè)，需(xū)要时(shí)间修复资(zī)产负债表(biǎo)、修复(fù)信心(xīn)。随着经(jīng)济(jì)逐步正常(cháng)化，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消(xiāo)费今年大(dà)概(gài)率超预(yù)期回升。就(jiù)近期公布(bù)的社融(róng)和地产数(shù)据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进(jìn)入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重回正轨的路(lù)上(shàng)。除(chú)了继续关(guān)注整个经济体发(fā)展状况之外，可(kě)以将目(mù)光更多放在微观企业层面(miàn)。可以看(kàn)到很(hěn)多公司在过去几年(nián)始终做正确(què)的事，经营效率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观(guān)数据，多看看微观企业(yè)变化可以(yǐ)让内心(xīn)更(gèng)加平静(jìng)。我们对全年股(gǔ)票市场有信(xìn)心(xīn)，未来将继续(xù)保持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一(yī)季度(dù)末保持高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为三安光(guāng)电(diàn)、海康威视、海尔(ěr)智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花(huā)生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股份，使这两(liǎng)只股(130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元ht: 24px;'>130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元gǔ)票进入前十(shí)大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年(nián)一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整(zhěng)体经(jīng)济逐(zhú)步回到(dào)复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长政策落实(shí)与全(quán)球范围(wéi)内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场(chǎng)风(fēng)险偏好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取了对应(yīng)措(cuò)施，接(jiē)管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基(jī)金报(bào)告期内对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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