“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳(láo)工部数据显示(shì)，美国5月(yuè)非(fēi)农新(xīn)增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的(de)两倍(bèi)，为2023年(nián)1月以来最(zuì)大增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前(qián)值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年(nián)10月以来(lái)新(xīn)高。

　　非农就(jiù)业数(shù)据公布后，美国国债价(jià)格(gé)盘中(zhōng)跳(tiào)水，收(shōu)益率拉(lā)升，对利率前景更敏(mǐn)感的两(liǎng)年期(qī)美(měi)债收益率日内(nèi)升幅(fú)扩大到10个(gè)基点以上；美元(yuán)指数(shù)迅(xùn)速(sù)转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换合约定价显示，投资者预期(qī)的美(měi)联储7月(yuè)加息几率(lǜ)增加(jiā)，预(yù)计(jì)未来两次会(huì)议(yì)期间将加息25个基点，6月加(jiā)息的几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体(tǐ)高开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数(shù)涨(zhǎng)超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)近1.7％，纳(nà)斯(sī)达克综(zōng)合指数(shù)涨近1.2％。 最终，三大指数(shù)连(lián)续两日集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月(yuè)30日鲍威尔讲话(huà)暗示(shì)12月放缓加(jiā)息当天以(yǐ)来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘(pán)新高。标(biāo)普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公(gōng)布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和(hé)标普均创去(qù)年4月以来收盘新高。

　　国(guó)际原油(yóu)盘中涨近3％，美油继(jì)续(xù)脱离两个月低谷(gǔ)，但(dàn)未(wèi)能抹平全周(zhōu)跌幅，和布油(yóu)均三(sān)周(zhōu)来(lái)首(shǒu)次(cì)累(lèi)跌(diē)，市场焦(jiāo)点(diǎn)转向本(běn)周(zhōu)末的OPEC+会议。黄(huáng)金(jīn)在(zài)美元和美债(zhài)收(shōu)益(yì)率反弹(dàn)的打击(jī)下持(chí)续下行，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究(jiū)院分析师徐颖表示，就5月(yuè)新增就业人(rén)数(shù)而言，美国(guó)劳动(dòng)力市场存(cún)在(zài)韧性。可以看(kàn)到，5月美国非(fēi)农新增就业(yè)33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非农从(cóng)25.3万(wàn)上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合计上(shàng)修(xiū)9.3万(wàn)人(rén)，2023年(nián)至今平(píng)均每(měi)月新增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增就业主要集中(zhōng)在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与(yǔ)酒店(diàn)（+4.8万）、专业及(jí)商(shāng)业服务(wù)（+6.4万），以及政府(fǔ)部门(mén)（+5.6万），信(xìn)息行业(yè)就业人数减少，私人服务(wù)行业整体表现好(hǎo)于4月，生产部门(mén)就(jiù)业稳定，建筑(zhù)业(yè)表现(xiàn)亮眼，与近期(qī)房(fáng)地(dì)产(chǎn)市场的反(fǎn)弹(dàn)一致(zhì)，建(jiàn)筑业(yè)新(xīn)增就业2.5万(wàn)人，制造业中非耐用品生产(chǎn)连续(xù)三(sān)个月就业人数减少，与制造业目前持续收缩(suō)的(de)状态吻合。同(tóng)时她指出，5月非农就业报告也显示出就业市场边际降温的更(gèng)多迹象(xiàng)，5月失业(yè)人数(shù)增加44万至640万(wàn)，失(shī)业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高(gāo)于(yú)市场预期的3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人数的增加(jiā)，失(shī)业(yè)率预计会继续(xù)回(huí)升，但3.5％的失业率(lǜ)水平(píng)基(jī)本是60年代以来的(de)最低水(shuǐ)平，在(zài)失业率回升至4％之前，预计还不会引发市场和官方的(de)明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随(suí)着需求降温，已经有所缓解(jiě)，体现为工资上涨压力(lì)开始降温，5月(yuè)工(gōng)资增速环比回落至0.3％符(fú)合市场预期，同比降至4.3％，低于(yú)市(shì)场(chǎng)预期(qī)，工资对通胀的助(zhù)推作用缓解后(hòu)，核心(xīn)通(tōng)胀压(yā)力减弱，美联储进一步加息(xī)的必要性降低。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率(lǜ)会议“按兵不动”是大概率事(shì)件，还需(xū)要关注后续(xù)公布的5月美国通(tōng)胀数据，当(dāng)前的(de)就业市场状态可(kě)以支撑在通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力较大(dà)时继续(xù)加(jiā)息。美联(lián)储利(lì)率会议落(luò)地前，市场步入振荡盘整状态，预(yù)计(jì)美元指数在105附近(jìn)偏强(qiáng)运行，随着(zhe)美国政府债务上限(xiàn)问题(tí)落(luò)地，美债(zhài)收益率风险偏向上(shàng)行，预计国际金价在(zài)1950美(měi)元/盎司附(fù)近(jìn)筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克(kè)+可能会进一步(bù)减(jiǎn)产

　　据消息人士声称，在周(zhōu)日(rì)（6月(yuè)4日）的(de)部长(zhǎng)级会议(yì)上，欧(ōu)佩克+可能会(huì)宣布进一步减产，以提振(zhèn)原(yuán)油价格。

　　据悉(xī)，可能的选(xuǎn)项(xiàng)之一是额外(wài)减产(chǎn)约100万桶(tǒng)/日。而此前(qián)有报道称，欧佩克+不太可能在会议上决定进(jìn)一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实(shí)实(shí)的(de)消息意味(wèi)着(zhe)更多的不(bù)确定性，结果仍(réng)然不明朗。眼下(xià)欧佩(pèi)克(kè)+面临诸多挑战，不仅成员(yuán)国(guó)之间相互争吵，美(měi)国、加(jiā)拿(ná)大和巴(bā)西等(děng)国家还在蚕食该集(jí)团的(de)市(shì)场份额，这(zhè)也让分(fēn)析师们左右为难(nán)。

　　随(suí)着经济前景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员国(guó)在4月份(fèn)承诺，从(cóng)5月份(fèn)开(kāi)始自愿减产(chǎn)，不(bù)过这(zhè)些(xiē)行动都(dōu)未(wèi)能止(zhǐ)住油价的(de)下跌势头。

　　上(shàng)周，沙特(tè)能源大臣(chén)威胁要进一步减产(chǎn)，他告诫投机者(zhě)要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大臣(chén)唱了反(fǎn)调，这(zhè)位俄罗斯官员表示，他认(rèn)为欧佩克+本周末不可能减产，布伦(lún)特(tè)油价可能会(huì)在(zài)年(nián)底前自行回(huí)升至每(měi)桶80美元。

　　数(shù)据(jù)和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人(rén)想在欧佩(pèi)克+会议之前做空原油，交易员永远不应该低估沙特在(zài)欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克(kè)+希望维(wéi)持石油市场(chǎng)稳定，我们(men)将毫(háo)不(bù)犹豫地做出(chū)任(rèn)何决定，以使市(shì)场更(gèng)加平(píng)衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为(wèi)，进一(yī)步(bù)减产的(de)可能性为40％。他(tā)们写(xiě)道：“各国石油部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当(dāng)时全球(qiú)经济和金融(róng)稳定突然崩溃，导致(zhì)原油价(jià)格(gé)在(zài)六个月内(nèi)从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲(chōng)突期间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基(jī)在与爱沙尼(ní)亚总(zǒng)统的联合(hé)新闻发布会上表示，在俄(é)乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不(bù)是(shì)因为不想，而(ér)是因为(wèi)目前很难(nán)。乌(wū)克兰只是希望北(běi)约合作(zuò)伙伴听到声音(yīn)，这一点非常重(zhòng)要(yào)。

　　同时，他指出(chū)，乌(wū)克兰在(zài)成为北约(yuē)成员(yuán)国之前(qián)需要更多(duō)安全(quán)保障，乌克兰需(xū)要把这些(xiē)保障(zhàng)都写在纸(zhǐ)上(shàng)，直到乌克兰能真正获得安全保证，有资格成为(wèi)北约成员(yuán)。

　　据参(cān)考消息援引俄新社莫斯科5月31日(rì)报道，英国《金融时报》援引(yǐn)知情人(r双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义én)士的话报道称(chēng)，乌克兰总统泽连斯(sī)基向北约各国领导人明确表(biǎo)示，除非向基辅提供加入(rù)北约的(de)路线(xiàn)图，否则他将不会出席7月举行(xíng)的维尔纽斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示(shì)，乌克兰已经做好了加入北约的准备，基辅(fǔ)正在(zài)等待北(běi)约接(jiē)纳(nà)乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近期加入北约(yuē)一(yī)事，法国、德国(guó)等北(běi)约(yuē)国家持反(fǎn)对(duì)意见。

　　德国国外长贝尔伯克当(dāng)地时间6月1日在奥斯陆参加北约外长会期间表(biǎo)示(shì)，德国不认为北约应(yīng)该在近期内接纳乌克兰。此外，包括法(fǎ)国在内(nèi)的其他一些北约成员国也不希(xī)望乌克兰迅速成为北约(yuē)成员国，而只是希望为乌克兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场情绪回(huí)暖(nuǎn)影(yǐng)响下(xià)，大宗商品市场出现普(pǔ)涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务(wù)上限危机(jī)“闹(nào)剧”落幕，美国参(cān)议院(yuàn)通(tōng)过债(zhài)务上限法案，暂时取消了(le)政(zhèng)府31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免了可能出现的美国有(yǒu)史以来首次违约，使(shǐ)得市场(chǎng)避险情绪消退。同时在(zài)美联储本月会议或暂停(tíng)加息的预(yù)期推动下，美元(yuán)指数回(huí)落至一周低点，对风险资(zī)产的(de)压制减弱。

　　国(guó)内方(fāng)面，中(zhōng)国(guó)5月财新PMI重返50上(shàng)方，好(hǎo)于预期(qī)的数据(jù)改善了市场(chǎng)情绪，同时市场也在翘首等待新一轮稳增长政策的出台(tái)。

　　天胶价格重(zhòng)返(fǎn)万二(èr)关(guān)口(kǒu)

　　周(zhōu)五，在市(shì)场情绪回暖(nuǎn)的(de)带动下，天(tiān)然橡胶(jiāo)期货(huò)价格回升。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期(qī)货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪(hù)胶期货主力价(jià)格(gé)表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本(běn)周国(guó)内(nèi)天胶(jiāo)市场利(lì)好支撑疲(pí)软，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可(kě)以看到，近两(liǎng)个(gè)月以(yǐ)来(lái)，天然橡胶市(shì)场消息比较(jiào)热闹，前有云(yún)南旱灾(zāi)消息发酵，后有收(shōu)储传闻，然而天然(rán)橡胶期价终究支撑不力，逐步归(guī)于(yú)平静。从(cóng)整个5月行(xíng)情来(lái)看，生意社(shè)指(zhǐ)出，5月天然橡胶行情上半月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意社(shè)商品行情分析系统(tǒng)监测显(xiǎn)示(shì)，5月沪(hù)胶(jiāo)持续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行情维持偏(piān)弱(ruò)振(zhèn)荡。综合(hé)来(lái)看，5月天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振有(yǒu)小幅上行，但市场供多需少(shǎo)，终究无力(lì)支撑，上(shàng)行态势转而向下(xià)。

　　五一假期归(guī)来(lái)，市(shì)场传言称国储今年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格(gé)应声上(shàng)涨，影响持续多日。直(zhí)至5月月中，收储(chǔ)传闻(wén)叠加产区降雨，市(shì)场氛围再次提(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主流报(bào)价至11880元(yuán)/吨(dūn)。而后该消(xiāo)息始终未得到(dào)证实，市(shì)场影响逐(zhú)步消失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此前(qián)云南(nán)干旱(hàn)传(chuán)闻发酵后，5月以收储为核(hé)心展开的(de)新(xīn)一季交割品(pǐn)博(bó)弈仍然激(jī)烈。中信建投(tóu)期(qī)货能化(huà)分析(xī)师童长征(zhēng)表示，天然橡(xiàng)胶此轮的上涨与下跌，与(yǔ)收储这(zhè)一传闻息息相关(guān)。他指(zhǐ)出，国储收(shōu)储的(de)政(zhèng)治、战略意(yì)义(yì)大(dà)于经济意(yì)义，橡胶与石(shí)油(yóu)、钢(gāng)铁、煤炭并称为四大工(gōng)业原料，是关(guān)系国计民生、国防安全的重(zhòng)要战(zhàn)略物资。毫无疑问(wèn)的(de)是，对于全(quán)球来说，天(tiān)然橡胶是(shì)严重(zhòng)过(guò)剩的。但要考虑(lǜ)到一(yī)个事实：中国的天然橡胶的自(zì)给率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从(cóng)中国本(běn)身的天然(rán)橡胶来说，是(shì)供不(bù)应求的。因此，在当前诡(guǐ)谲多变的国(guó)际政治格局中，对天然橡胶(jiāo)的(de)储(chǔ)备其(qí)实是有很高的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储(chǔ)传双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义闻的收储量为10万吨，收储(chǔ)的对象是国(guó)产全乳胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量相对于整个天然(rán)橡(xiàng)胶的年(nián)产量(liàng)来说非常(cháng)小，不过才占0.7％，即便对(duì)中国全年的消费量来说(shuō)也只占1.7％。从(cóng)这个角度(dù)来(lái)说，对天然橡胶整体的供求几无影响。但(dàn)是如果收储的对象是交(jiāo)割品的话，性质就不同(tóng)了。因为目前全年国产全乳的最大(dà)产(chǎn)量不过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨），那么收储的量其实占(zhàn)到相当(dāng)全年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的(de)一个比例(lì)。”在(zài)童(tóng)长(zhǎng)征(zhēng)看来(lái)，如果(guǒ)国储轮储橡胶事件(jiàn)成立，根据交割(gē)品的供求判断影响(xiǎng)，再结合历史(shǐ)上收(shōu)储(chǔ)的影(yǐng)响，RU的价格有可能会更(gèng)上一层(céng)楼。但(dàn)是，由(yóu)于整个事件的进程会(huì)非常缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来(lái)袭 基本面难(nán)言乐观

　　进(jìn)入6月，伴(bàn)随着物(wù)候条(tiáo)件(jiàn)的改(gǎi)变，产区(qū)全面开割(gē)上量，橡(xiàng)胶(jiāo)供应旺季到来，然而天胶下游(yóu)需求(qiú)并未(wèi)有(yǒu)趋(qū)势(shì)性改(gǎi)善，胶价上(shàng)涨动能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安(ān)信期货能化分(fēn)析师胡华钎(qiān)告诉记者，目前(qián)全球天(tiān)然(rán)橡胶供应进(jìn)入季节(jié)性的增产期(qī)，中国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中(zhōng)旬全(quán)面开(kāi)割(gē)，海南产区(qū)已(yǐ)经(jīng)全(quán)面开割(gē)，海(hǎi)外越南天然橡胶产区也(yě)全(quán)面开割，目前(qián)主要产胶国产区逐渐(jiàn)进入雨(yǔ)季，物候条件(jiàn)已经由(yóu)差(chà)变(biàn)好。但是由于目前天然(rán)橡胶上游原(yuán)料价格(gé)相对偏低(dī)，胶农(nóng)割胶(jiāo)积(jī)极性不高，加工厂利润也偏低，工(gōng)厂加工积极性也不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究员唐(táng)逸表示，后(hòu)续(xù)橡胶供应端将逐(zhú)步恢复正常，产量逐渐(jiàn)增(zēng)加。目前云南产区大面(miàn)积开割，预计后(hòu)市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情况已得到缓解。海南(nán)日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相(xiāng)对正常。泰国东北部产(chǎn)区逐步上(shàng)量(liàng)，南部(bù)产出仍在低位，本周以(yǐ)及下周预计雨水较多。越(yuè)南(nán)、柬埔寨产区已大面积开割，原(yuán)料数(shù)量逐(zhú)步增加。同时(shí)根(gēn)据历史降(jiàng)雨数据来看，厄(è)尔尼诺现象下橡胶产(chǎn)区降雨量虽然处于历(lì)史均值以下的概(gài)率较高，但由于(yú)季节性的因素，降雨绝对数(shù)量仍然能(néng)够保证。因此，他预计(jì)后(hòu)市“厄尔尼(ní)诺”现象不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证衍生(shēng)品研究院(yuàn)能化高(gāo)级分析师曹(cáo)璐表示，目前轮胎厂家外(wài)贸订单量较为充足(zú)，对开工率(lǜ)形成一定支撑，加上轮胎用原料价格处(chù)于低位，轮胎厂(chǎng)家开工积极性尚可。而内销市场需求表现依(yī)然偏弱，各层(céng)级经销(xiāo)商仍(réng)以(yǐ)消耗前期库(kù)存为主，对后市较为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯最新数据显示，目前下游外贸订单充足，加之内销订单(dān)缺货现象仍存，企业排产积极性不(bù)减。半钢(gāng)胎样本(běn)企业产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎(tāi)厂开工小降，个别企业因内销出货压力加(jiā)大，为控(kòng)制成品库存压力，存适度(dù)降负现象，全(quán)钢胎样(yàng)本(běn)企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为，目前天然橡胶基(jī)本面(miàn)处于供(gōng)需两(liǎng)弱的格(gé)局中，尤(yóu)其是下游(yóu)需求分歧较大。“主要(yào)是不(bù)同的市场主体(tǐ)预期不同，但是整体(tǐ)来说此前市场对今年的预期过(guò)高。从下游轮胎行业来看，今(jīn)年(nián)以来国(guó)内(nèi)轮胎开工、产量(liàng)和出口(kǒu)同比数据还是(shì)不错的，反映国内实际需求双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义并不(bù)差。但是从汽车行业来看，由于(yú)汽车(chē)刺激政策(cè)退出(chū)，今年国(guó)内(nèi)汽车(chē)市场相对疲软，价格战等(děng)负(fù)面消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青(qīng)岛地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些(xiē)人认为是国内需求(qiú)不(bù)行，但是(shì)其实(shí)是进口(kǒu)过多导(dǎo)致(zhì)的(de)。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要还(hái)是(shì)宏观面主导胶价走势，一方面中(zhōng)国经济复苏进程、人民币汇率波动(dòng)；另一方面(miàn)美联储加息进(jìn)程，以及美(měi)国银行危机和(hé)美债上限(xiàn)问题等。看向下(xià)半(bàn)年，他认为天然橡胶基本面仍(réng)然缺乏指(zhǐ)引，只有天气(qì)和轮储仍有可能“掀起(qǐ)波澜(lán)“，而宏观(guān)面预计比上(shàng)半(bàn)年好，比如美联(lián)储加息(xī)步(bù)伐暂缓(huǎn)、国内经(jīng)济回暖等，因此对天然橡胶(jiāo)市场不宜过(guò)度悲观。

　　“短期(qī)市场(chǎng)没(méi)有明确方向，主要(yào)跟随宏观因素波动。”唐逸认为(wèi)，“供应端(duān)仍然是主导后市胶价走势的(de)主要因素，随着各产(chǎn)区(qū)开割后产量逐渐增加，海外恢(huī)复速度仍然偏慢(màn)，预计(jì)干胶的数量(liàng)并不会少，包括今年交割品的数量。我们中期观点仍然偏空(kōng)，后市预计(jì)存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端没有天(tiān)气影响的情况下(xià)，后续主导胶价(jià)的因素主要在需求端(duān)。从下(xià)半年来看，外(wài)需受(shòu)海外(wài)经济衰(shuāi)退和(hé)汽车半导体短缺影(yǐng)响，预计难有起色。外需走弱也导致海(hǎi)外货源涌入国内，对国内现货端构成压(yā)力。内需方面，春节(jié)前市场(chǎng)基于内需复(fù)苏的逻辑，已经出现一(yī)波反(fǎn)弹行(xíng)情，但(dàn)节后(hòu)市场从交易预期(qī)开始(shǐ)转(zhuǎn)向交易(yì)现(xiàn)实(shí)，由于国内需(xū)求(qiú)复苏不及(jí)预期(qī)，胶价因此持续承压运行。整体(tǐ)来(lái)看，她表(biǎo)示短期胶(jiāo)价基本面缺乏向上驱(qū)动(dòng)，只有(yǒu)价格的绝对低(dī)位才能刺激有(yǒu)效的去库和(hé)资金再次做多的意愿。后续还需继续关(guān)注天气端(duān)是否有扰(rǎo)动因素，一旦天气出(chū)现异常(cháng)状况，或将带来新的阶段性行情。（有删(shān)减）

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