投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能(néng)主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突(tū)破万亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司在中(zhōng)国官(guān)网宣(xuān)称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了(le)AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国(guó)内(nèi)市场对于(yú)AI行(xíng)情的(de)关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局(jú)英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概(gài)念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募基金主要集(jí)中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金(jīn)规模(mó)最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的(de)是广发全(quán)球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是(shì)其第(dì)二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等(děng)多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司(sī)今年(nián)一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多美股科技股公司(sī)是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司将会(huì)成为(wèi)未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们(men)的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益(yì)板块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验证，半导体行(xíng)业(yè)一季度整(zhěng)体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主(zhǔ)动去(qù)库(kù)存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏(fá)基本面(miàn)支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的(de)算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表(biǎo)示(shì)，尽管目前(qián)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大(dà)热必(bì)死、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之(zhī)间存在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的时(shí)候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确(què)保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能会赚了(le)景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要(yào谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里)将资金全押一个赛道。

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