昨(zuó)夜，美国(guó)银行股持续暴跌，内外盘(pán)商品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美股三(sān)大指(zhǐ)数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股又崩了(le)，第一共(gòng)和银行股(gǔ)价重(zhòng)挫(cuò)，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)跌(diē)近30％，尾(wěi)盘(pán)跌幅扩大至50％，续刷历史(shǐ)新低。硅谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋(yáng)银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行(xíng)股再次大跌(diē)，导致美国国债价格飙升，短期市(shì)场利(lì)率大幅(fú)下跌，债(zhài)券交易员不再完全押(yā)注(zhù)美联储会再(zài)加息(xī)25个(gè)基(jī)点。6月的美联储利率掉期合约目前反映出，央行基准利(lì)率仅比当前有效联(lián)邦基(jī)金利率高出20个基点，这暗(àn)示未来两次(cì)FOMC会议中有一次加息的可能性(xìng)约为(wèi)80％。而本周(zhōu)早些时候，交(jiāo)易员(yuán)认为美联储在(zài)5月份加息(xī)几乎是肯(kěn)定的，且6月(yuè)份有可能进一步(bù)加息。除了大幅降低加息的可能性外，掉期交易还显示，市(shì)场对(duì)利率见顶后美联储降息(xī)的押注有所增(zēng)加，他们预计到年(nián)底(dǐ)联邦基金利(lì)率预计在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美股时段，新(xīn)加坡铁矿石指数期货05合约跌(diē)破100美元(yuán)/吨，日内(nèi)跌幅(fú)近4％，为去年12月以(yǐ)来首次。WTI原(yuán)油日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦特(tè)原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶(tǒng)。

　　内(nèi)盘方面，截至昨日23时收(shōu)盘，国内(nèi)期(qī)货(huò)主力合约(yuē)几乎全线下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面(miàn)，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌(diē)2.15％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶(tǒng)。外(wài)盘有(yǒu)色金属全线(xiàn)下跌。伦(lún)铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明(míng)称(chēng)，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称：众(zhòng)议院共(gòng)和党人(rén)必(bì)须在没有任何要求和条件的(de)情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。

　　上周，麦(mài)卡锡公(gōng)布了一项将债务上限(xiàn)问题(tí)和削减支(zhī)出捆绑(bǎng)的计划，要将(jiāng)债务上限(xiàn)上调1.5万亿美(měi)元，但同时还要削减4.5万亿美元的(de)政府支出。

　　同在周二，美国(guó)财政部长耶伦警(jǐng)告称，如果美国国会(huì)不提高政府的债务上限，由此(cǐ)产生(shēng)的债务违约将在美国引发一(yī)场“经济灾难”，使未来(lái)几年(nián)的(de)利(lì)率上(shàng)升。

　　耶(yé)伦当天表示(shì)，债务违约将导致失业率上升，同时使美国家庭在抵(dǐ)押(yā)贷(dài)款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出增加。耶伦(lún)称，提高或暂停(tíng)31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)债(zhài)务(wù)上限是国会的一项“基本责任”，如果(guǒ)违约将产生(shēng)一场经济(jì)和金(jīn)融灾难，使(shǐ)借贷成本永久提高，增加(jiā)未(wèi)来的投资成本。如果不(bù)提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国(guó)企业将面临信贷市(shì)场(chǎng)的(de)恶(è)化，政(zhèng)府将(jiāng)可能无(wú)法向军人家(jiā)庭和依赖(lài)社会保障(zhàng)的老年人发放款项。

　　拜登正式宣布竞(jìng)选(xuǎn)连任美国总统

　　北(běi)京(jīng)时间4月25日傍晚，美(měi)国总统拜登正式(shì)宣布，他将参(cān)加2024年的连任竞选。法(fǎ)新社称(chēng)，拜(bài)登将“以(yǐ)创纪(jì)录(lù)的(de)80岁(suì)高龄”投入到一场新的(de)激(jī)烈竞选中。

　　拜登在推特(tè)上(shàng)写(xiě)道：“每一代人都要(yào)经历为(wèi)了民(mín)主挺身而出的时(shí)刻，为了他(tā)们的(de)基本自由(yóu)挺(tǐng)身而出。我相信这是我们的(de)时刻。这就是我竞(jìng)选连(lián)任美国总统的(de)原因。加入我(wǒ)们，让我(wǒ)们(men)完(wán)成这项任(rèn)务。”拜登还附上了一段(duàn)视频。

　　法新社分析称，目前拜登在民主党内部(bù)没有真正的挑(tiāo)战者，但他的年龄(líng)可能受到“持(chí)续而激(jī)烈”的审视。拜登已经80岁，到(dào)第二(èr)任期结束时，这(zhè)位资深民(mín)主党人将年满(mǎn)86岁。

　　美国全国广播(bō)公司（NBC）上周末发布的一项民调显示(shì)，70％的美国人包括51％的民(mín)主党(dǎng)人，认(rèn)为拜登不(bù)应该参选(xuǎn)。不支持他参选的人中，69％的人(rén)认为年龄是一个(gè)主要或(huò)次要原因。

　　国内(nèi)期交所公(gōng)布劳(láo)动节期间风控(kòng)工作安(ān)排

　　昨日，国内各家期货交易(yì)所公(gōng)布劳动节期间(jiān)有关工作安排，调整相关(guān)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易(yì)保证金水平(píng)。

　　上(shàng)期所通知称，自4月27日起第一个未(wèi)出现(xiàn)单(dān)边市(shì)的交易日收盘(pán)结算时，铜、铝、锌、铅期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货(huò)合约的交易保证金比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)10％；白银(yín)期货合约的交易保证金比例调(diào)整为(wèi)13％，涨跌停板幅度调整为(wèi)11％；镍、石油(yóu)沥(lì)青(qīng)期货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例(lì)调整为14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为12％；锡期(qī)货合约的交易保证金比例(lì)调整为16％，涨跌停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一个(gè)未出(chū)现单边市的交易(yì)日收盘结算时，黄(huáng)金期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整为(wèi)9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％；其他品种期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至原有水平。

　　上期能源方面，自4月(yuè)27日起(qǐ)第一个未出现单(dān)边市(shì)的交易日收盘结算时，国际铜期货合(hé)约的(de)交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；低硫燃(rán)料油期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为12％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市(shì)的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，所有品种期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结(jié)算时起，菜粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货合约的交易(yì)保证金标(biāo)准调整为(wèi)10％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准仍为(wèi)12％；白糖(táng)、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货合约的(de)交易保证金标(biāo)准调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调(diào)整为8％，其(qí)中PTA2305合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准仍为(wèi)13％。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易后，自品种持仓(cāng)量最大的合约未出(chū)现涨跌停(tíng)板单边市的第一(yī)个交易(yì)日结算时起，上述品种期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准和(hé)涨跌停板幅度(dù)恢复至调整前水(shuǐ)平。

　　大(dà)商所通(tōng)知称，自(zì)4月27日结算时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙(yǐ)烯期货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调(diào)整为(wèi)7％，交易保证金(jīn)水平调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石油气期货合(hé)约涨跌停板幅度调整为8％，交易保证金(jīn)水平调整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平维持(chí)不(bù)变(biàn)。5月4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，在各期货持(chí)仓量最(zuì)大的(de)合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价的第一个(gè)交易日结(jié)算时起，黄大豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米和鸡蛋期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度调整为6％，套期保值交易保证金水平调整为7％，投机交易保证金(jīn)水平(píng)调整为(wèi)8％；豆(dòu)粕(pò)、豆油(yóu)、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚(jù)丙(bǐng)烯、聚(jù)氯乙烯(xī)、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯(xī)和液化(huà)石(shí)油(yóu)气(qì)期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金水(shuǐ)平恢(huī)复至节前标准；其他期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平(píng)维持不变。

　　中金(jīn)所(suǒ)公(gōng)告称(chēng)，自4月27日结算(suàn)时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关品(pǐn)种持仓量(liàng)最大的合约(yuē)未(wèi)出现单边市的第一个交易日结(jié)算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为(wèi)12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股指期权各(gè)合约的保证金调整系数根据(jù)相应股(gǔ)指期货的交易保证金标准进(jìn)行调整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起，工业硅期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后(hòu)，在工业硅品种持仓(cāng)量最大的合约(yuē)未出现涨(zhǎng)跌停板单边无(wú)连(lián)续报价的第一(yī)个交易日结算时(shí)起，工业硅期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金标(biāo)准调(diào)整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期(qī)价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走(zǒu)势背离，期货主力LH2307合(hé)约收盘至(zhì)16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货价格(gé)继续上涨，截至4月25日，全(quán)国均(jūn)价15.24元(yuán)/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙一(yī)鸣表示，近期生猪现货(huò)偏强(qiáng)的主要原因(yīn)有四点：一是短期二次育肥造(zào)成货源(yuán)有所收紧；二是(shì)来自政(zhèng)策面的支撑；三是近期(qī)降雨导致调运不便(biàn)；四是“五一(yī)”假期(qī)需求支(zhī)撑。不(bù)过，盘面主要以预(yù)期为主，昨(zuó)日盘面下跌的主要逻辑依旧在于产业基本面偏弱的事(shì)实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售推涨情绪较(jiào)浓，且南北(běi)部分区域二次育(yù)肥(féi)采(cǎi)购量增(zēng)加(jiā)，政策消(xiāo)息稳市信号相对强烈，期(qī)现(xiàn)货价(jià)格同时上涨。然而，生猪期(qī)货(huò)2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预(yù)期，但(dàn)已注入(rù)升水，反弹至养殖成本附近明显承压。同时，套保资(zī)金介入。因此周二(èr)期货(huò)盘面减仓大(dà)跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端(duān)来(lái)看，截至3月(yuè)末，全(quán)国能(néng)繁母猪存栏相当于正常保有量的105％，一季度猪肉产量(liàng)1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母(mǔ)猪存(cún)栏以(yǐ)及生(shēng)猪存(cún)栏依旧处于高位，意味着(zhe)今年一季度去(qù)产能不及预期，供应偏宽松是事实。从(cóng)目前的存栏以及屠(tú)宰企业(yè)库存来看，今年下(xià)半年市(shì)场(chǎng)不会出现生猪货(huò)源紧张(zhāng)或猪肉(ròu)紧(jǐn)张(zhāng)的状态，供应宽松大概率(lǜ)延长至(zhì)今年下半(bàn)年。

　　格林大(dà)华期货生猪分(fēn)析(xī)师张晓君介绍，从月度初生仔猪来(lái)看，农(nóng)业部监测数(shù)据(jù)显示(shì)，去年9月到今(jīn)年(nián)2月全国新生仔猪数量各月环(huán)比增(zēng)幅逐(zhú)月增加(jiā)，至少对(duì)应到今年(nián)7月生(shēng)猪出(chū)栏供给相对充足(zú)。从出(chū)栏体重来(lái)看，当前(qián)生猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预(yù)计二育猪源仍(réng)将支撑(chēng)出栏体重。

　　值得一提的是，目前(qián)生猪养殖逐步向规(guī)模化、集团化方向发展(zhǎn)，而且规模化占(zhàn)比(bǐ)得到明显提升。蒋琴(qín)表示，今年猪(zhū)场中大猪存(cún)栏(lán)量明显高于去年同期，产能较为充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定生猪基础产能”目标细化(huà)为“强化以能(néng)繁母猪为主的(de)生猪(zhū)产能(néng)调控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万头的正(zhèng)常保有量，可见国(guó)家(jiā)稳猪价(jià)的决(jué)心。

　　“此外，从(cóng)冻品库(kù)存来看，随着屠宰场持续入冻(dòng)，冻品库存持续(xù)攀(pān)升。卓创资讯数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)20日，全(quán)国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂(guà)，冻品销售不(bù)畅，待冻鲜(xiān)价(jià)差恢复，冻品持续(xù)出库，目(mù)前冻品(pǐn)的(de)高库(kù)存(cún)水(shuǐ)平将抑制猪价上涨(zhǎng)空间(jiān)。”张(zhāng)晓君说(shuō)。

　　“虽然今年(nián)生猪消费(fèi)总(zǒng)结为(wèi)持(chí)续向好发展(zhǎn)态势(shì)，政策引导及市场预期向好，加上(shàng)居民(mín)收入增加(jiā)、消(xiāo)费(fèi)意愿增强(qiáng)等利好(hǎo)因素(sù)，都是猪(zhū)肉消费(fèi)的助(zhù)力。但是，实际需求却一(yī)直不温不火。目前看(kàn)，今年生猪的需求大概率将回归到正常(cháng)年份水(shuǐ)平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好(hǎo)转主要在于冻品入库以及二育(yù)支撑，终端需(xū)求无(wú)实质性好转。目前“五(wǔ)一”备货基本收尾，从走量(liàng)看(kàn)并未出现明显提升，随着二季度气(qì)温升(shēng)高，需求逐(zhú)步降低，预计需求再次回归(guī)至低迷(mí)状态。4月底(dǐ)到5月(yuè)预计集团企业出(chū)栏计划或(huò)继续增加，市场整体(tǐ)处于供(gōng)大(dà)于求状(zhuàng)态，现货价格“五(wǔ)一”后或继续回落为主(zhǔ)，盘面升水状态下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓君(jūn)看来，生猪整(zhěng)体供给相对充足，限制猪价大幅上涨。短(duǎn)期来看，“五一”小长假(jiǎ)前(qián)，终端(duān)备货启动，集(jí)团场缩量挺价(jià)，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应过后(hòu)，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供(gōng)需(xū)基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个(gè)交(jiāo)易日(rì)，期货盘面资金已(yǐ)经提前反映了市(shì)场情绪(xù)。建议投资者(zhě)控制(zhì)仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来(lái)看，猪价颓势不改，大概率(lǜ)仍将(jiāng)保持低位盘整(zhěng)运行状(zhuàng)态。不过，市场预期二季度(dù)二次育(yù)肥缓慢入场，行情(qíng)或好于(yú)一季度(dù)。按(àn)照官方(fāng)能(néng)繁存栏数据推(tuī)算，今年(nián)3到10月，生猪(zhū)理论出栏量(lià王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产ng)处于逐步增加(jiā)的阶段，并于(yú)10月份达到理论出栏(lán)峰值，11月(yuè)生猪(zhū)理论(lùn)出(chū)栏量大概率环比下降。而11月份(fèn)正值猪肉消(xiāo)费(fèi)旺季，供减需(xū)增预(yù)期下，相对支撑当(dāng)期生猪价格，故目前(qián)盘面11月价格相(xiāng)对(duì)坚挺。不(bù)过在国家(jiā)良好调控之(zhī)下，能繁母(mǔ)猪产能并未(wèi)过度去化，生猪存出(chū)栏(lán)量(liàng)保持稳定(dìng)，猪价(jià)不具(jù)备持续(xù)大幅(fú)上涨的基础条件。在国家政策端稳定猪价意(yì)愿(yuàn)强烈的背景(jǐng)下(xià)，期价上行(xíng)压力(lì)恐加大，追(zhuī)涨风险(xiǎn)积聚，操作上(shàng)，建议养(yǎng)殖端(duān)锚定成本，择机(jī)卖出套保锁(suǒ)定(dìng)利润(rùn)为主。

　　棕(zōng)榈油长期需求(qiú)不容乐观

　　昨日(rì)，马(mǎ)来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连续第(dì)三个交易日下滑，并(bìng)触(chù)及约一个月低(dī)点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中在(zài)需求(qiú)端的(de)扰动，一方面，印度洗船(chuán)事(shì)件为盘面带来了压(yā)力(lì)；另一方面(miàn)，市场(chǎng)对于第二波新冠疫情可能到来从而降(jiàng)低国内(nèi)需求的担忧(yōu)则进一步加速了盘面(miàn)下滑。”国联期货(huò)农产(chǎn)品事业部(bù)分析师姜(jiāng)颖告诉期(qī)货日报(bào)记(jì)者，根据新(xīn)加坡、日本等海外经验，第二波疫(yì)王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产情(qíng)的波及范(fàn)围预(yù)计很大概率将小(xiǎo)于第(dì)一波，短期情(qíng)绪释(shì)放(fàng)后，棕榈油(yóu)将回归基本面(miàn)。从(cóng)相关(guān)因(yīn)素(sù)的梳理来看(kàn)，目前处于(yú)短多长空(kōng)的(de)局面(miàn)。

　　据国海(hǎi)良时期货油脂分(fēn)析师孙啸介绍，开斋节(jié)后市场(chǎng)延(yán)续了产地未(wèi)来供需转宽松的(de)交易逻(luó)辑(jí)。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现(xiàn)货报(bào)价分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美(měi)元/吨，整体相(xiāng)比上一个交易日(rì)均有20美元(yuán)/吨(dūn)左右的下跌(diē)。巨大(dà)的(de)back结构也显(xiǎn)示出(chū)市场对(duì)东南(nán)亚地区(qū)棕榈油食(shí)用(yòng)需求转(zhuǎn)入淡季以及印尼可能(néng)放松(sōng)DMO出(chū)口限制的担忧。产(chǎn)地供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公(gōng)布2月份(fèn)产量(liàng)后得(dé)到强化。数(shù)据显示，印尼2月份(fèn)棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比1月微降0.9万(wàn)吨，降(jiàng)幅远(yuǎn)低于平均季节性减量。目前产地(dì)已步入(rù)增产季，在(zài)马来(lái)西亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体(tǐ)产量可能非常可观(guān)。

　　“3月(yuè)份马来西亚(yà)出口大(dà)增，库(kù)存超预期(qī)下降至(zhì)167万吨，不过(guò)，4月份马(mǎ)来西(xī)亚出口骤降，斋月节备货结束、主要进(jìn)口国(guó)植物(wù)油供应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万(wàn)吨，植物油库存(cún)则继续增高至345万吨，充足的库存(cún)和竞争油脂的(de)影响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期(qī)货油脂油料分(fēn)析(xī)师(shī)郭文(wén)伟(wěi)表(biǎo)示，检验机(jī)构AmSpec数据显示(shì)，马来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下(xià)降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚(yà)棕榈油(yóu)产量环比增加22.5％，产(chǎn)需(xū)结构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初(chū)期，且(qiě)今年(nián)4月(yuè)份(fèn)工作日较(jiào)少，产量预计在150万吨以下，4月底马来西(xī)亚棕榈油(yóu)库(kù)存预计开始小(xiǎo)幅度(dù)累库，且(qiě)随着(zhe)复产利多增强和出口前景不佳持续，后(hòu)期(qī)马棕继续面临(lín)累库压力(lì)，棕(zōng)榈(lǘ)油行情或维(wéi)持承压回调走(zǒu)势。

　　需求(qiú)方面，孙啸称，印(yìn)度SEA数据显示，3月(yuè)份印度食用(yòng)油进口(kǒu)113.56万吨(dūn)，处(chù)于季节性(xìng)中性位置，其(qí)中(zhōng)棕(zōng)榈(lǘ)油进口量高达72.8万(wàn)吨，占比突出。但是其国内食用油峰(fēng)值库存问题仍未解决。截至3月末，其(qí)食用油总库存依旧在344.7万(wàn)吨(dūn)，未见(jiàn)回落。根据目前(qián)已经走负的国(guó)际豆棕差，预计4—6月国际棕(zōng)榈油进口(kǒu)需求大概(gài)率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国(guó)内方(fāng)面，郭文伟表(biǎo)示(shì)，国(guó)内棕榈油近(jìn)月进口严重倒挂，远(yuǎn)月有所修复，近月进口(kǒu)偏(piān)低，远(yuǎn)月买船有(yǒu)所增加。海关数据显(xiǎn)示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万(wàn)、40万吨(dūn)。目前国(guó)内棕榈(lǘ)油港(gǎng)口库存仍(réng)处在历史同期高点，截至(zhì)4月25日，库(kù)存为85万(wàn)吨，连续4周(zhōu)下降(jiàng)，随着气温升高及棕榈(lǘ)油消(xiāo)费进一步(bù)好转，需(xū)求有望(wàng)回升，国内棕榈(lǘ)油继续呈现(xiàn)去(qù)库(kù)走势。

　　展望后市(shì)，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂整体(tǐ)弱势运行，有(yǒu)下破可能。5月份东南亚天气值得关注(zhù)，目前已有少雨迹象，泰(tài)国最为明(míng)显(xiǎn)，印尼(ní)次之。如果出现持(chí)续干燥天气，产(chǎn)区增产节奏将被(bèi)打破(pò)，届(jiè)时(shí)，棕榈(lǘ)油有望相(xiāng)对抗跌。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来，短期棕榈油尚存利多因(yīn)素支撑。国内贸(mào)易商进口(kǒu)利(lì)润(rùn)深度亏损(sǔn)，5月船(chuán)期(qī)频现洗船，进(jìn)口到港(gǎng)数(shù)量将明显减少(shǎo)。在此基础(chǔ)上，随着天气(qì)升温，棕榈(lǘ)油消费季节性回暖。第二轮疫(yì)情虽可能有影响，但无法改变消费逐步恢复的大势，国内(nèi)库存短期(qī)内仍(réng)可能加速去化。长期市场(chǎng)对于未(wèi)来(lái)供(gōng)应充(chōng)裕(yù)的预期基本一(yī)致。天气情况有(yǒu)所好转，马来西亚(yà)与印尼步入增产(chǎn)周期(qī)，供应增加而出口(kǒu)需求较差，未来产地存在累库王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产(kù)预期(qī)。与此同时，国(guó)际(jì)豆粽FOB价差处(chù)于历史极(jí)低负(fù)值，棕榈油价格丧失(shī)竞争优势(shì)，在豆油、菜油未(wèi)来存(cún)在集中供应压力的情况下，棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期(qī)利多因素对盘面有一定支(zhī)撑，价格或以(yǐ)区间调整为主。长期来看，棕榈油将逐渐演变为供(gōng)强(qiáng)需(xū)弱格局，叠加全球宏观(guān)经济环境偏弱，价(jià)格重心或逐步下移。”姜颖说(shuō)。

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