A股“股王(wáng)”之(zhī)争进(jìn)入白热化阶段，中国移动股(gǔ)价周中创历史新高，一度(dù)从(cóng)独占(zhàn)A股市值榜(bǎng)首近3年(nián)的茅(máo)台(tái)手中抢下(xià)“A股之王”的光环，引发市场热议(yì)。截至周五收盘(pán)，茅台最终以微弱优势反超，但地位已(yǐ)岌岌可危。值得注(zhù)意的(de)是，因中国(guó)移动在(zài)A+H两(liǎng)地(dì)上(shàng)市，若按其A股股本计算则不过是一场计算上的乌(wū)龙，但若均按照A股股价等数据计算(suàn)，则(zé)其总(zǒng)市(shì)值(zhí)一度达2.19万亿元，超(chāo)越茅台成为“市值王(wáng)”。

　　拉长时间看，在(zài)数字经济、信创(chuàng)、中特估、人工(gōng)智能等一(yī)系列(liè)热点催化(huà)下(xià)，中国(guó)移动(dòng)今年股价累(lèi)计最(zuì)大涨(zhǎng)幅已(yǐ)近60%，自(zì)去年上市(shì)以(yǐ)来最近一年(nián)股价累计最大涨幅接近翻倍(bèi)，而茅台(tái)股价则几乎仅在原地踏步。有市(shì)场人士认为，中(zhōng)国(guó)移动(dòng)和茅台(tái)这场股王宝座的争夺可能揭示着A股未来的(de)发展趋(qū)势。

　　▌A股股王变迁启示(shì)录：消费(fèi)回潮卷(juǎn)出白酒泡沫 数字(zì)经(jīng)济(jì)时代带(dài)来预(yù)备新股王

　　A股(gǔ)总市值(zhí)榜首之争(zhēng)，向来是(shì)市场关注焦点，回顾历史来看，最近十多年来股王变迁的背后似乎也反(fǎn)应着(zhe)国(guó)内经(jīng)济(jì)趋(qū)势(shì连云港灌南邮编号是多少)和(hé)产业价值的(de)变化。

　　回(huí)溯2007年中国石(shí)油(yóu)登陆(lù)A股时，市值一度超过8万亿人民币(bì)。不仅(jǐn)稳(wěn)居A股第一，甚至登顶(dǐng)全球资本市场市值(zhí)之(zhī)首，得(dé)益于当时基建大发展时期，中石(shí)油在股王的位置上(shàng)稳坐了八年，直到2015年工商银行依托(tuō)当年(nián)互联网金融牛市(shì)成为新锐股(gǔ)王。再后(hòu)来，随着(zhe)我国在2018年(nián)进入消(xiāo)费牛(niú)市，开(kāi)启了此后三年的消(xiāo)费(fèi)白马股大牛市，也(yě)成就(jiù)了如今贵(guì)州(zhōu)茅台股王的A股(gǔ)传奇(qí)。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据；资(zī)料来(lái)源(yuán)：微信(xìn)公众号市(shì)值观察(chá)4月17日(rì)文章《谁是A股之王？》）

　　而最近两年(nián)，虽(suī)然(rán)茅台(tái)仍一(yī)直稳稳领(lǐng)跑，但在高端白(bái)酒的高估值(zhí)泡沫下，以及今(jīn)年春(chūn)节后白酒行业(yè)的终(zhōng)端动销几(jǐ)乎并未达(dá)到预期(qī)，整个白酒板块经历回(huí)调，公司股价也现大幅下(xià)跌。近日，中国移动的(de)突然崛起更是开始(shǐ)对其王(wáng)位发(fā)出了挑战(zhàn)。

　　市场分(fēn)析指出，中国移动(dòng)一度超越(yuè)贵州茅台市(shì)值这一历史性事(shì)件背(bèi)后，除了离不开国家政策持续推进的数字经济(jì)，与最近(jìn)爆火的人(rén)工(gōng)智能(néng)两大概念加持(chí)，还有(yǒu)来自于“中特估”这个新(xīn)概念的强力催化(huà)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，根据(jù)数(shù)据(jù)显示(shì)，当前美股市值前(qián)十(shí)的上市公司中，苹(píng)果、微软、谷歌、亚马逊、英(yīng)伟达(dá)、特斯拉(lā)、META均为(wèi)科技(jì)股。有分析认为，科技进步已成提升生产力的重要因素，二级市(shì)场对(duì)科技(jì)企业的态度(dù)能一定程度显示出科(kē)技企业(yè)的(de)竞争力强度(dù)。因此，以中国移动为代(dài)表的科技(jì)股“逼宫”以贵州茅台为代表的消费股似乎也预示着市场中的积极(jí)现象。

　　目前，在我国经济(jì)逐渐向数字化深度转型的背景下，实力强(qiáng)劲(jìn)并实现华丽转身的中国移动，已经(jīng)逐渐成引(yǐn)领(lǐng)中(zhōng)国经济潮流的主力(lì)军。信达证券研(yán)报(bào)表示，公司作(zuò)为国企数字经济担当，积极布局云(yún)计算(suàn)、IDC、工(gōng)业互联网等创新业务，伴(bàn)随(suí)算力(lì)网(wǎng)络的进一步发展，将拉动底层云计算业务的需求(qiú)，公司具备较强(qiáng)的 IDC/云计算(suàn)业务能力，正在从(cóng)传统管道运营商向数字科技(jì)领军(jūn)企业加(jiā)快跃迁(qiān)升级，有望首先迎来估值重(zhòng)塑机遇。

　　同时(shí)，从(cóng)估值(zhí)修复情况来看，根(gēn)据(jù)光(guāng)大(dà)证券4月15日研报显示，2022年底以来，截至4月13日，三大运营商股(gǔ)价涨幅均超(chāo)过20%，其中中(zhōng)国(guó)电信(xìn)涨幅达62.3%，中(zhōng)国移(yí)动涨幅达40.5%；三者估(gū)值分别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著高(gāo)于(yú)近五年区(qū)间(jiān)平均PB（LF）。以中国(guó)移(yí)动为代表的(de)三大(dà)运营商板块，借助“央企(qǐ)低估值+数字经济”成为率先修(xiū)复的板块。

　　▌中(zhōng)国移动的新魔法能否(fǒu)打破“茅台魔(mó)咒”？

　　与此同(tóng)时(shí)，还有另一个(gè)故事引发市场(chǎng)热议。即(jí)很长一段时间(jiān)以来，A股(gǔ)市场(chǎng)一直流传着“茅(máo)台魔咒(zhòu)”的(de)传说，即(jí)大多股价超过(guò)茅台的(de)上市公(gōng)司，在风(fēng)光散(sàn)尽之后往往下场都不(bù)太好。本次中国移动直接(jiē)在市值上超越茅台，结果(guǒ)是否会不一样呢？

　　回看(kàn)那(nà)些中了“茅(máo)台魔咒”的(de)A股上(shàng)市公(gōng)司，有同样中字(zì)头的(de)中国船(chuán)舶，其在2007年依托船(chuán)舶业景气(qì)度提升，股价超越连云港灌南邮编号是多少茅台并一(yī)度突破300元/股，但好(hǎo)景不长，在2008年金融(róng)危机爆(bào)发、船舶业跌入冰点后极速(sù)缩水(shuǐ)至30元(yuán)附近(jìn)，至(zhì)今中国船(chuán)舶股价维持在24元(yuán)左右。此外，海(hǎi)普(pǔ)瑞、神州(zhōu)泰岳(yuè)、安硕(shuò)信息、中文在线(xiàn)、全(quán)通教育等多(duō)家公司股价均(jūn)超越(yuè)茅台(tái)，但最(zuì)后的结果不是业绩暴雷就是股价毫(háo)无原因跌跌不休。

　　可以(yǐ)看(kàn)出(chū)的是，上(shàng)述公司的陨落大部分主(zhǔ)要是由于(yú)行(xíng)业景气(qì)度变化以及股市景气度无法维(wéi)持。而茅台凭借其产品(pǐn)稀缺性(xìng)以及长期稳稳增长的(de)利润(rùn)，最终一次(cì)次甩开这些曾经短暂领先者。对于一(yī)家企业(yè)股价能否持续上涨以(yǐ)及维持高位，市场普(pǔ)遍观点还是认为，实际(jì)需要看公司(sī)的(de)基本(běn)面。

　　那么，一(yī)向有着“印(yìn)钞机(jī)”之称，营(yíng)收(shōu)规模超茅台约7倍的中国移动，为什么此前市值却(què)一直不如茅台呢？

　　对此，有(yǒu)分析(xī)认为(wèi)，大致归结为两个重要原因。一方(fāng)面，茅台越卖越贵，但话费越交越少。在市(shì)场化的(de)作用下，一瓶(píng)茅(máo)台已(yǐ)经冲上3000元左右(yòu)的高价，而中国移动虽掌握着大把的通信类资源，但作(zuò)为央企需要承担(dān)“提速降费”的责任，也就不能无拘束地涨(zhǎng)价。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)即是成(chéng)本方面的问题(tí)，中(zhōng)国移动(dòng)本质作为通信基础(chǔ)设施企业，需(xū)要持续不(bù)断的建设投入(rù)，从2G到5G，其近(jìn)十年资本开支合计1.82万亿(yì)元(yuán)。相比之下，茅(máo)台就(jiù)像一门“躺赢”的生意，基(jī)本不需要如此沉(chén)重的资本开支，也不需要(yào)面临追赶最(zuì)新技术的焦虑。

　　因(yīn)此，从财务数据(jù)可以看(kàn)出(chū)，中国移动今(jīn)年一季(jì)度的营(yíng)收(shōu)是茅台的(de)8倍，但净利(lì)润却差别不大，销(xiāo)售毛利率更(gèng)是有着一个24%另一个92%的巨大差(chà)别(bié)。

　　不(bù)过(guò)，近期来看，一系列信号(hào)表明中国移(yí)动可(kě)能正(zhèng)在迎来一些变化。

　　随着5G建设(shè)高峰期的结束，中(zhōng)国移动此前表示，2022年是(shì)三年投资高峰的最后一年，2023年起资本开(kāi)支不(bù)再增(zēng)长(zhǎng)，2023年(nián)计划资本开支(zhī)1832亿元同比下(xià)降20亿元(yuán)，同比(bǐ)下降1.1%，全年营(yíng)收则可突破(pò)1万亿(yì)元。据(jù)业(yè)内人士测算，这意味着(zhe)届时(shí)全年资本开支(zhī)占收入(rù)比重将低于18%，创(chuàng)下(xià)2007年以来的(de)新低。

　　同时(shí)，更加重要的是，随着移动互联网(wǎng)进入下半场，行业(yè)重心已转向(xiàng)产业(yè)互联网(wǎng)和(hé)智(zhì)能化，中国移动加速转(zhuǎn)型下正在抓紧(jǐn)机遇。信达证券研报表示，中国移(yí)动(dòng)数字化(huà)转(zhuǎn)型(xíng)收入“第二曲线(xiàn)”不断攀升，去年公司数字化转型收(shōu)入对主营业务收(shōu)入(rù)增(zēng)量贡献(xiàn)达到79.5%，占主营业务(wù)收入比(bǐ)提(tí)升至 25.6%，成为公司(sī)收入增长的第一驱动(dòng)力。此外，公司移动云(yún)收(shōu)入(rù)规(guī)模实现新跨(kuà)越，去年移动云(yún)收(shōu)入达到503亿元，同比增(zēng)长108.1%，连(lián)续(xù)三年实现翻倍暴涨，综合实力迈入国内业界第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 连云港灌南邮编号是多少