财联(lián)社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现(xiàn)在(zài)对外(wài)输(shū)出市场观点会很谨慎，不再(zài)对外提明确(què)主(zhǔ)线，今年(nián)接下来的(de)市(shì)场大(dà)概率(lǜ)是(shì)不好做(zuò)了(le)。”有基金公司人士向(xiàng)财联社记者表(biǎo)示，随着(zhe)4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披露，炒(chǎo)作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩支(zhī)撑的新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的(de)情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿(yì)元，近5个交易(yì)日以来，市场成交额较前期明(míng)显萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加(jiā)重。北向资(zī)金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿(yì)元，结束(shù)此前连续7个交易(yì)日(rì)净流入的态势。

　　其(qí)中，人(rén)气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击(jī)了市(shì)场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停(tíng)，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工(gōng)智(zhì)能受难日(rì)，纪念人类第四次工业革命进程中(zhōng)，人(rén)工(gōng)智(zhì)能行情开启后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中(zhōng)特估(gū)方面(miàn)，中字头个股(gǔ)震(zhèn)荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市(shì)场昙花一现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金(jīn)的搏杀(shā)之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特估(gū)和新能源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有投资者表示，对(duì)“魏(wèi)（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新能发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道(dào)芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基金经理(lǐ)刘杰表示，近期(qī)引领市场的两(liǎng)大主题“中特估”及人工智能板块均出现(xiàn)调整，整(zhěng)体盘面(miàn)主线不(bù)够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策(cè)及货币(bì)政(zhèng)策的推出，且国(guó)内(nèi)经(jīng)济温和复苏(sū)背景下，权益市(shì)场整体行(xíng)情预计将继续(xù)向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一(yī)步指出，目(mù)前(qián)市场(chǎng)风格阶段性可能(néng)将更加(jiā)趋向(xiàng)均衡，中(zhōng)短期内(nèi)，人工智能、新能源、医(yī)药及(jí)中(zhōng)特估等板块均有阶段性的(de)相对收益；而(ér)长(zhǎng)期(qī)来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核心资产(chǎn)仍将是持续关注的市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个市场(chǎng)的亮(liàng)点(diǎn)在医药的(de)反弹，三博脑(nǎo)科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友(yǒ发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的u)调侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼，不(bù)知挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各(gè)大指(zhǐ)数除创业板指外累(lèi)计均(jūn)有上涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大金融等板(bǎn)块首先迎(yíng)来了(le)基本面预期修(xiū)复(fù)的改(gǎi)善，而通信、计(jì)算机、传(chuán)媒等板(bǎn)块也在人工智能等产(chǎn)业趋势变(biàn)化的影响下(xià)出(chū)现(xiàn)了连续大涨(zhǎng)。而低估值高(gāo)股息为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走(zǒu)出了连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛(jīng)又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自去年(nián)底(dǐ)启(qǐ)动以来(lái)，成为市场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日达到(dào)年内最(zuì)高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股(gǔ)聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF等(děng)相关基(jī)金年(nián)内也短(duǎn)暂(zàn)出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月(yuè)16日(rì)，AI指数(shù)距(jù)离年内(nèi)高点(diǎn)已经下跌(diē)超过13％，年内涨(zhǎng)幅(fú)也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易(yì)日，热门(mén)个股批量跳(tiào)水让(ràng)追高的投(tóu)资者体验非常差(chà)，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学的(de)是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给(gěi)出通俗易(yì)懂的解答：宁愿被强者(zhě)打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞(wǔ)。这是整(zhěng)个龙头战(zhàn)法体系里面的(de)核心，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前(qián)翻倍动(dòng)漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收(shōu)益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华体育文(wén)化单周(zhōu)跌幅也超(chāo)过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐(lè)文化、智慧生(shēng)活等相关主题(tí)上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没(méi)有能延续(xù)周一的(de)强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本(běn)面、还是(shì)估(gū)值(zhí)，新能源的(de)暗黑(hēi)时(shí)刻已(yǐ)经过去。新能源产(chǎn)业(yè)自2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整周期，板块龙头公(gōng)司(sī)去年下(xià)跌超(chāo)过40％，调(diào)整(zhěng)幅度与时间都(dōu)已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备(bèi)，但是面对中特估的政策红(hóng)利与AI的无限(xiàn)想(xiǎng)象空间，新(xīn)能(néng)源距离真正的反弹似(shì)乎总是(shì)缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基金表(biǎo)现来看(kàn)，这一趋势(shì)正在慢慢(màn)聚(jù)力(lì)。从(cóng)近一(yī)周基金(jīn)回报率来看，排名靠前的均为(wèi)重仓(cāng)新(xīn)能源，比如(rú)国(guó)投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投(tóu)瑞(ruì)银(yín)产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金来看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进(jìn)制(zhì)造之间收(shōu)益(yì)差额(é)超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪(jì)要在市场上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线(xiàn)出(chū)现，当(dāng)前市场更(gèng)需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市(shì)场很难有(yǒu)好的表现。当下(xià)A股同样如此。创金合信(xìn)首席经济学(xué)家魏凤春(chūn)表(biǎo)示，对市场的整体观(guān)点是大概率市场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”，5月交易(yì)机(jī)会可能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好阶(jiē)段，而(ér)未(wèi)必会是收(shōu)获的阶段，投资者(zhě)需要(yào)多一点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的(de)核(hé)心矛盾在于缺(quē)乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒(xǐng)投资者(zhě)，虽(suī)然看好(hǎo)TMT和中特估(gū)全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为(wèi)极致，也是不争的(de)事实，提醒投资(zī)者这两个板(bǎn)块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重(zhòng)视(shì)交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包(bāo)括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是(shì)趋势(shì)和(hé)结构的变(biàn)化(huà)。

　　此外，博(bó)时基金(jīn)表示，16日发布(bù)的4月经济指标显示，4月(yuè)份国(guó)内服务业和(hé)消费恢复相对较快，我(wǒ)国经济运行(xíng)总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货(huò)币政(zhèng)策依然(rán)延续前期(qī)稳(wěn)健偏宽松的(de)基调，流动性也(yě)维持合理充(chōng)裕的态(tài)势。当(dāng)前市(shì)场对央(yāng)行后续采取(qǔ)降息(xī)操作仍有一定的预期(qī)。今(jīn)年仍(réng)是“稳增长”之年，或(huò)可适当(dāng)关注受(shòu)益“一带(dài)一(yī)路”政策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有市场人(rén)士表示不(bù)必过分悲观，随着(zhe)股指交割日(rì)临(lín)近，盘面波(bō)动(dòng)剧烈(liè)一点，算(suàn)是正(zhèng)常的行(xíng)为，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄(xù)资金大搬家和(hé)经济(jì)复(fù)苏的大趋(qū)势下(xià)，纠结于几十(shí)个点的起伏可(kě)能会误(wù)判方向(xiàng)。边走边看，行(xíng)情会(huì)在犹豫中展开(kāi)。

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