5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的(de)一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付(fù)现金购买(mǎi)上(shàng)海文(wén)华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集(jí)配套资金。公司股(gǔ)票(piào)将于(yú)2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与(yǔ)国内(nèi)139家期货公(gōng)司(sī)合作(zuò)，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动(dòng)端随身行软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华(huá)财经曾两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财经的(de)第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查(chá)，文华财(cái)经此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再(zài)次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开(kāi)发行股票并在创业板上市的审核。文华(huá)财(cái)经第二次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的(de)公告(gào)显示，本次(cì)交易事项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽(qià)，初步(bù)确定的交(jiāo)易对(duì)方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一(yī)投(tóu)资(zī)管理合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根据(jù)《上(shàng)市(shì)公司重大资(zī)产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相(xiāng)关规定(dìng)，本次交易前，交易对(duì)方与公(gōng)司不存(cún)在关联(lián)关系。本次交易完成后，交易对方尚施为什么读yi什么意思，施怎么读啊守哲持(chí)有(yǒu)公(gōng)司的股份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本(běn)次交易(yì)前(qián)，公(gōng)司无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人(rén)；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际支(zhī)配公司股(gǔ)份表决权(quán)超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人(rén)，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资(zī)本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文(wén)华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连经一和(hé)上(shàng)海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文华财经的持股(gǔ)比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力(lì)有望(wàng)提升

　　作为金融(róng)科(kē)技全(quán)领(lǐng)域(yù)服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机(jī)构等行(xíng)业(yè)客(kè)户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联(lián)网(wǎng)公司(sī)合作(zuò)开展(zhǎn)包(bāo)括智(zhì)慧城市(shì)在内的(de)数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示(shì)，报告(gào)期(qī)内，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿(yì)元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持(chí)平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收的(de)大型政务项目成本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利(lì)率及(jí)利润下降。报告期内公司(sī)确(què)认投资收益(yì)-1748万元，较上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报(bào)告期内，公司实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业(yè)务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的(de)增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司(sī)在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快(kuài)产品新(xīn)一代产品布局、积极推进(jìn)项(xiàng)目上线验收。二是(shì)在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心(xīn)产品和技术(shù)上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要包括数(shù)字经济业(yè)务、IT设(shè)备分(fēn)销(xiāo)业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下(xià)降，主要(yào)由于(yú)公司(sī)在(zài)数字经济业务上，不同程度(dù)受到(dào)需求端(duān)的影响，项目跟进、工(gōng)程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其(qí)中，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华(huá)财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于(yú)母公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业毛(máo)利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文(wén)华(huá)财经(jīng)总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证股份(fèn)均(jūn)远高于文华财经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份(fèn)，无疑是一块(kuài)优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得以顺利实施(shī)，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言(yán)，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于文华(huá)财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份与主要(yào)交易对方(fāng)就本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金的方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方关于本(běn)次交(jiāo)易的初步合作(zuò)意(yì)向，交易各方在(zài)本(běn)次交易中的具(jù)体权利义务以及(jí)各(gè)项安排以(yǐ)交易各方最终(zhōng)签署的(de)正式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进行了风(fēng)险提示：截至(zhì)目前，本(běn)次交易仍处于(yú)筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚(shàng)需(xū)履行必要(yào)的内(nèi)部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构(gòu)批准后方可正式(shì)实施(shī)，本次交易最(zuì)终能否实施尚存(cún)在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌之(zhī)后，今年(nián)以来，金证股份股价(jià)步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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