踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和市值相比，公司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发布了(le)2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心(xīn)公(gōng)司下(xià)周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后(hòu)者(zhě)录得(dé)133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业(yè)务板(bǎn)块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联(lián)网广告及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净(jìng)利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季(jì)公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要(yào)系营业收入(rù)下降及对(duì)联营(yíng)企(qǐ)业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的(de)三(sān)六(liù)零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模(mó)型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至(zhì)远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短不到(dào)两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价(jià)有所(suǒ)回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年(nián)报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资(zī)者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意到，随(suí)着今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连(lián)续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度(dù)末(mò)股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股权(quán)投资机构为代表的十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却在逢(féng)高大(dà)幅减持(chí)。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度“北京中关(guān)村资(zī)本基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价(jià)计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资(zī)子公司(sī)三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的(de)增资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资权后(hòu)，三六零(líng)持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股(gǔ)改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的(de)估值已经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否进一步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股权(quán)的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确(què)认(rèn)的(de)投(tóu)资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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