自4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不(bù)断借道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这(zhè)两大板(bǎn)块性(xìng)价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入(rù)科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看(kàn)来(lái)，电子(zi)、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子(zi)、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时(shí)新(xīn)能(néng)源板块的增速依(yī)然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其(qí)他(tā)宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度(dù)依(yī)然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并(bìng)持有可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案(àn)在社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的(de)预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着(zhe)前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的(de)大(dà)宗商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业(yè)进(jìn)入(rù)供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存(cún)去化(huà)。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年(nián)四季(jì)度行业(yè)龙头营收数据，营(yíng)收社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下(x社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容ià)游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求(qiú)由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自(zì)身(shēn)产量。叠(dié)加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需要看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业链正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价格(gé)下(xià)行压力(lì)逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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