公(gōng)募基金一季报募集(jí)披(pī)露。张坤(kūn)以(yǐ)超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模，再度(dù)成为主动权(quán)益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基(jī)金(jīn)一季(jì)报进入密(mì)集(jí)披露期，顶流(liú)基金经理调(diào)仓路径和投资(zī)思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国(guó)海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓了(le)晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流(liú)基金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤(kūn)的基金管(guǎn)理规模超(chāo)越葛兰，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片　　张坤(kūn)在一季(jì)度末保持(chí)了(le)高(gāo)仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓位基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了(le)消费等行业的(de)配(pèi)置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的(de)配置(zhì)。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度(dù)均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的(de)基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的基金(jīn)规模(mó)为(wèi)562.09亿(yì)元，报(bào)告期内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：贵(guì)州茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交(jiāo)易所、伊(yī)利股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国(guó)海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持了香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的(de)优质(zhì)公司。基本面价值投(tóu)资很吸引人的一(yī)点是，投资者可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来充分(fēn)观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨(jù)大的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资的(de)优(yōu)势之(zhī)一在于可(kě)积累(lèi)性。如果(guǒ)只是针对(duì)某(mǒu)一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期(qī)复合(hé)回报(bào)作为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目标(biāo)的最重(zhòng)要保障，选择(zé)一条可(kě)积累的“很(hěn)长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的(de)规模最(zuì)大的基(jī)金，一(yī)季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净值(zhí)增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动(dòng)情况来看(kàn)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)一(yī)季(jì)度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五粮液(yè)等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通(tōng)胀下行仍将是今年(nián)主要(yào)宏观(guān)背景。经济运行(xíng)正(zhèng)常(cháng)化需要一个(gè)过程，特别是居(jū)民和中小企业，需要时间(jiān)修(xiū)复资产负(fù)债表、修复信心(xīn)。随着经济(jì)逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回(huí)升、超额储(chǔ)蓄下降(jiàng)是(shì)必然事件(jiàn)，消费今年大概(gài)率超预期回升。就(jiù)近期(qī)公(gōng)布的(de)社融和地产数据(jù)分析，二季(jì)度A股盈(yíng)利增速有(yǒu)望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上(shàng)。除了继(jì)续(xù)关注整个经济体发展状况(kuàng)之(zhī)外，可以将目光更多(duō)放(fàng)在(zài)微观企(qǐ)业层面。可以看到很多(duō)公(gōng)司在过去几年始终(zhōng)做正确的事(shì)，经营效率(lǜ)提升(shēng)，逆(nì)境中变得更加优秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必总(zǒng)是关注(zhù)宏观(guān)数据，多(duō)看看微观企业(yè)变化可以让内心更(gèng)加平静(jìng)。我们对全年(nián)股(gǔ)票市场有信(xìn)心，未来将(jiāng)继续(xù)保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基金管(guǎn)理规模最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季度基金(jīn)份额净(jìng)值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股分别为(wèi)三安光电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化(huà)学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴(xīng)全(quán)合润前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，一(yī)季度(dù)兴全(quán)合(hé)润(rùn)加仓海康威视(shì)、晶晨(chén)股份，使这两只股(gǔ)票进(jìn)入前十大持(chí)仓。此(cǐ)外，一季度兴(xīng)全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润一季(jì)报中指出，今年一季(jì)度(dù)疫情(qíng)对经济的影(yǐng)响(xiǎng)基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着中(zhōng)国的稳增长(zhǎng)政策落实与(yǔ)全球(qiú)范(fàn)围内的通(tōng)胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需复苏加上预期(qī)改(gǎi)善推动资本市(shì)场风(fēng)险偏好(hǎo)回升。虽然海secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片外银行出现了阶段性危机，但各(gè)国政府较为迅速地(dì)采取了(le)对应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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